北京
CTA策略的核心是“趋势跟踪”：上涨时买入、下跌时卖出，顺着方向操作，由此在股市大幅下挫时仍能获得正收益，被市场视为“危机阿尔法”。这套逻辑的源头，可以追溯至1983年芝加哥的一场赌局——13名普通人以一套机械规则交易，四年间累计赚取上亿美元。
这场被称为“海龟实验”的测试，日后成为CTA策略的骨架。1980年代的芝加哥期货圈普遍认为，顶尖交易能力源自天赋，优秀交易员凭借盘感、直觉和市场嗅觉获利，难以后天复制或批量培养。
交易员理查德·丹尼斯以一场赌局打破了这一固有认知。他与搭档埃克哈特打赌称，交易能力可以教会，普通人依靠标准化系统同样能成为优秀交易员。
当时的丹尼斯年仅34岁，已从数百美元本金起步，不到三十岁便积累上亿财富，被业内称为“交易大厅王子”。他并不迷信盘感天赋，而是坚持交易属于可传授的手艺。
为验证观点，丹尼斯在《华尔街日报》公开招募学员，从一千多名报名者中层层筛选，最终确定13名毫无金融交易经验的普通人。这批学员中有教师、程序员、服务员，无一深耕过期货市场，部分人甚至没有投资经历。
1983年底，13人被集中到芝加哥，参加为期两周的封闭式集训。丹尼斯当时刚从亚洲返回，称“我们正在培养交易员，就像新加坡人养殖海龟一样”，学员因此被称作“海龟”。
两周训练中，丹尼斯把自己打磨十余年的盈利交易系统全盘传授。集训结束后，他向每名学员发放50万至200万美元的真实交易账户，让零基础的新人直接进入实战。
接下来四年的结果令华尔街震动。13名普通人按照同一套规则交易，总体取得超1.75亿美元净利润，年均复利达80%，超过同期绝大多数资深交易员。
其中表现最突出的是柯蒂斯·费思，实验期间赚得超过3000万美元。他后来在《海龟交易法则》一书中，将丹尼斯传授的整套系统公之于众。
丹尼斯最终赢得赌局。他不仅证明交易能力可通过后天训练获得，也证明依靠系统化交易规则，普通人能够成为优秀交易员。
面对年均复利80%的成绩，外界普遍以为这套盈利秘诀必然复杂高深。而“海龟”们实际采用的交易法则，远比想象中简单直接。
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本文源自：市场资讯
作者：知叙
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