藏在影视半年报里的短剧账本：爆款不断，但最低营收贡献不足1%

面对仍在持续扩容的短剧市场，华策影视、博纳影业、横店影视等老牌影视公司纷纷在日前发布的半年报中亮出了各自的短剧业绩：从AI短剧相继交付落地，到厂牌化与精品化加速成形，热闹的同时，难掩营收占比不足、收入比例偏低的现实。在从业者看来，老牌影视公司手握成熟的IP储备、制作团队和发行渠道，布局短剧赛道，是为了避免在内容消费迭代中被边缘化。但布局积极、贡献有限，折射出短剧赛道当前的阶段性特征：行业仍处于模式适配期。短剧业务能否真正成为影视公司的第二增长曲线，尚需时间验证。

加速AI部署

2026年上半年，AI技术与短剧生产的融合逐步走出概念阶段，多家影视公司在半年报中披露了可验证的作品交付与落地进展。从已上线项目的商业化表现，到制作中的精品内容储备，再到AIGC基础设施的早期布局，老牌影视公司正以不同节奏推进AI短剧的产业化探索。

以柠萌影视为例，其短剧板块上半年营收约5800万元，同比增长近10%。公司表示，要拥抱AI短剧带来的行业变革，积极拓展AI短剧业务；其AI×真人广告短剧《来自星星的我们》全网曝光超18.8亿次，播放量超亿次。

横店影视在半年报中表示，报告期内，公司自有版权IP改编的AI国风漫剧《九州牧云录》在腾讯视频、火龙漫剧等平台火热播出。

博纳影业在2026年半年报中披露，公司AIGMS制作中心完成两部短剧交付，分别为受河南卫视委托承制的东方神话题材《神话山海》，以及奇幻脑洞题材《波塞冬神罚：一只虾的成神之路》，其中《波塞冬神罚：一只虾的成神之路》共20集，已于2026年4月23日登陆iDrama平台播出。公司表示，该剧以国际化表达、强节奏叙事和超写实AI影像制作能力为核心亮点。

除已上线和已交付的项目外，部分公司的AI短剧储备仍在制作推进中。华策影视AIGC精品项目《消失的500年》（《西游记》系列首作）、国内首部AI历史正剧微短剧《资治通鉴》已全面进入制作阶段。横店影视AI团队全链路自制的原创IP《牛大力作妖记》3D动画作品，也已确立商业模式及合作平台。

也有公司尚处于更早期的布局阶段。慈文传媒表示，紧盯人工智能技术深度重构影视产业的战略机遇，启动AIGC平台建设与运营，积极推动转型发展、创新发展，争取推进精品微短剧、数字文旅、动漫等创新业务取得新突破。但同时特别提示，截至本报告披露日，公司AIGC平台尚在建设中，尚未形成相关收入。

盘古智库研究院高级研究员江瀚表示，过去传统影视公司做内容，从剧本打磨到实拍后期，每一次调整都要消耗大量资金和时间，现在AI可以快速生成多版脚本、完成粗剪和特效，让团队能以更低成本测试不同题材的市场反馈。但AI并没有像很多人预想的那样直接颠覆产能，而是先补齐了传统影视公司在短剧赛道的产能短板。

营收贡献仍处低位

尽管各家公司纷纷在半年报中亮出短剧布局，但从披露的财务数据来看，短剧业务对整体营收的贡献仍然有限。多数公司的相关业务仍处于投入培育阶段，规模化效应尚未显现，布局热度与实际收益之间存在明显落差。

欢瑞世纪在9月5日回应股票交易异动时表示，截至目前，公司AI短剧业务在上线数量、营收规模及成本效益转化方面尚未形成规模化效应。2026年上半年，公司AI短剧业务营业收入占2026年半年度未经审计整体营业收入比例不足1%。

博纳影业表示，AI影视剧业务目前仍处于业务发展早期阶段，相关技术路径、商业模式及市场接受度尚需持续验证。截至本报告期末，该业务所产生的收入占公司整体营业收入比例低。横店影视也坦言，短剧业务尚处于开发培育、部分商业化推进阶段，收入和盈利贡献尚需时间释放。

江瀚指出，短剧业务要真正成为影视公司的第二增长曲线，至少还需要2—3个完整的内容迭代周期。现在绝大多数公司的项目还处于试验阶段，只有当他们跑通了一套适配自身资源的短剧工业化流程，能稳定批量产出高回报项目的时候，业务贡献才会真正上来。

对此，知名战略定位专家詹军豪认为，短剧业务提升贡献的核心关键是打通IP从长内容向短剧的高效转化路径，同时建立起稳定的平台分账、品牌定制和海外发行的多元变现体系。

厂牌化与精品化并行

据中国网络视听协会发布的2026年第一、二季度《微短剧创作指引》，上半年各平台共上线微短剧36.7万部。在产能井喷与爆款稀缺并存的背景下，华策影视、横店影视等老牌影视公司并未选择走量路径，而是通过设立独立厂牌、成立新公司、搭建内容平台等方式，推动短剧业务走向系统化运营，精品化内容矩阵逐步成形。

华策影视在半年报中表示，短剧业务持续完善厂牌建设、打造精品短剧矩阵。

横店影视则专门成立了"大横小竖"短剧品牌，正式以品牌化方式进入短剧领域，加快业务发展，坚持"IP改编+原创开发"双线布局；子公司横店影视制作有限公司在报告期内重点拓展精品短剧/漫剧业务，目前已与部分平台达成年度合作开发协议意向。

芒果超媒依托"大芒计划"构建微短剧内容生态，累计上线微短剧2647部，同比增长124.51%，短剧频道日均DAU同比增长104%。微短剧《在你眉梢种红豆》刷新近两年芒果TV微短剧播放量、会员收入及人均观看时长三项纪录。

百纳千成在报告期内发起设立控股公司中文肆海文化传媒（海宁）有限公司，作为新兴数字化内容创新运营主体，重点布局短剧剧本、商业化AI漫剧、精品短剧、AI文旅定制剧等数字化内容产品的策划、制作与商业化运营。

詹军豪表示，厂牌化与精品化的推进，代表着大公司短剧业务从流量驱动向品牌驱动过渡。转型的难点在于，传统影视的长内容叙事逻辑，很难直接适配短剧的强节奏、高反转的用户习惯，团队需要完成从创作思维到运营逻辑的全面切换。

在江瀚看来，现阶段各大平台都在收紧低质内容的流量入口，把更多分账份额向精品内容倾斜，倒逼从业者放弃过去的粗放打法。而这个转型的核心难点，在于短剧的"快"属性和精品化的"慢"逻辑天然存在冲突。做厂牌需要稳定的内容品质和长期的口碑积累，但短剧行业的用户偏好迭代速度极快，很多团队还没等厂牌立起来，之前的题材风口就已经过去了，很难平衡短期流量和长期品牌建设。

北京商报记者 卢扬 沈心语