中远海特，业绩太猛了！

半年净利13.71亿元、二季度同比增长101.3%！中远海特206艘船队驶入增长收获期

从汽车出口到全球能源转型，从特种船承运人到产业链供应链综合服务组织者，中远海特正在把船队规模、专业技术和全球网络转化为更强的盈利能力与交付能力。

8月26日晚，中远海运特种运输股份有限公司（以下简称“中远海特”，600428.SH）交出一份增长强劲、质量扎实的2026年半年报。上半年，公司实现营业收入144.46亿元，同比增长34.07%；利润总额22.44亿元，同比增长69.22%；归属于上市公司股东的净利润13.71亿元，同比增长66.24%；扣除非经常性损益后的归母净利润13.38亿元，同比增长60.22%。利润增速显著高于收入增速，经营活动现金流净额达到37.52亿元，同比增长42.78%，加权平均净资产收益率升至7.89%，同比提高2.30个百分点并创同期历史新高。一组组数据共同指向同一变化：中远海特前期围绕船队、货源、航线和供应链网络的持续投入，正在加快转化为经营成果。

利润增速跑赢收入，二季度释放加速信号

这份半年报最醒目的看点，是盈利质量与增长速度同步提升。

上半年该公司归母净利率约为9.49%，较上年同期约7.66%提高约1.84个百分点；扣非归母净利润与归母净利润仅相差约0.33亿元，说明业绩增长主要由主营经营贡献。

经营现金流净额约为归母净利润的2.7倍，进一步增强了扩充运力、建设物流节点、推进绿色船队升级以及持续回报股东的财务基础。

截至6月末，公司资产负债率为57.77%，总体保持平稳；2025年度现金分红总额8.92亿元，占当年归母净利润的50.10%，增长与回报形成良性衔接。

从季度节奏看，增长动能在第二季度显著增强。

根据半年报与一季报数据测算，中远海特第二季度实现营业收入约78.99亿元，同比增长约41.6%；归母净利润约9.65亿元，同比增长约101.3%，相当于一季度归母净利润的2.38倍，单季归母净利率提升至约12.2%。

二季度贡献了上半年约七成的归母净利润，表明新增运力投放、重点货种扩张和船队协同效应进入集中释放阶段，也使公司2026年的业绩曲线呈现出清晰的向上斜率。

汽车船收入接近翻番，多船型协同扩宽盈利来源

分业务看，航运主业上半年实现收入136.53亿元，同比增长34.52%，毛利率达到23.48%，同比提高3.26个百分点。公司船队整体期租水平为24855.90美元/营运天，同比增长9.40%。收入、毛利率和期租水平同步上升，显示本期增长并非单纯依靠船舶数量增加，船队运营效率与业务结构也在改善。

汽车船成为本期最强劲的增长引擎。上半年汽车船业务实现营业收入36.80亿元，同比增长98.50%，毛利率达到34.10%，在主要船型中居于高位。公司完成汽车运输39.46万辆，同比增长63%；其中专业汽车船运输33.33万辆，同比增长75%，多用途船搭载专用框架运输6.13万辆，同比增长44%。

专业汽车船与多用途船组合运输，既扩大了运力供给，也增强了应对旺季抢运、区域航线调整和客户差异化需求的灵活性，汽车供应链业务由船队补充力量加快成长为公司的核心增长极。

第二个增长极来自新型多用途船。该船队上半年实现营业收入40.63亿元，同比增长49.62%，是公司收入规模最大的单一船型板块，毛利率同比提高1.39个百分点至14.79%。重吊船实现收入18.50亿元，同比增长18.48%，毛利率24.00%；半潜船实现收入15.04亿元，同比增长5.31%，毛利率提升至26.18%。多用途船、重吊船、半潜船、沥青船等板块毛利率均有不同程度改善，各船队实现全线盈利。汽车出口、风电设备、先进制造、纸浆和海洋工程等不同货源共同支撑业绩，降低了公司对单一船型和单一货种的依赖。

206艘船队形成规模底座，中国制造出海打开增量空间

截至2026年6月末，中远海特控制船舶206艘、958.71万载重吨，其中自有船101艘、303.52万载重吨，经营性租赁船105艘、655.19万载重吨。上半年公司新接入11艘船舶，经营性租赁船平均船龄仅1.77年。自有运力与经营性租赁并举，使公司能够在控制资本开支节奏的同时快速响应市场需求；年轻运力占比提升，则为船舶能效、低碳合规和长期运营效率提供支撑。

船队扩张正与中国制造全球化形成深度共振。上半年公司出口运输收入达到95.37亿元，同比增长66.86%，成为航运业务增长最直接的来源。新能源汽车、工程机械、风电设备、储能系统、高铁及港口机械等产品具有非标准化、货值高、交付链条长等特点，运输过程对船型适配、绑扎方案、港口节点和海外服务能力提出更高要求。中远海特覆盖多用途船、重吊船、纸浆船、半潜船、汽车船、沥青船等多船型资源，在中国先进制造加快出海的背景下，已形成较强的差异化服务能力。

绿色化和数智化也在成为船队规模之外的新支点。截至6月底，公司已有23艘LNG双燃料汽车船投入运营，叠加船载光伏和智能岸电等技术，持续优化船队能效。上半年公司上线9项AI工具，覆盖合同审查、智能客服、单证处理和财务核算等场景，打通11套独立系统；同期获得8项发明专利、11项实用新型专利。数字平台提高调度和协同效率，绿色技术降低未来碳合规压力，两者正在共同提升大规模船队的运营质量。

四年跨越：从百亿级营收迈上两百亿平台

把时间轴拉长，中远海特的增长并非单个周期推动的短期跃升。2022年，公司实现营业收入122.07亿元、归母净利润8.21亿元；2023年营业收入为120.07亿元，在行业波动中略有回落，但归母净利润仍增长29.58%至10.64亿元；2024年营收跃升至167.80亿元，归母净利润达到15.31亿元，分别增长37.57%和43.82%；2025年营收进一步增至232.11亿元，归母净利润17.80亿元，扣非归母净利润增长34.65%，经营现金流净额达到63.39亿元，同比增长75.31%。以2022年至2025年计算，公司营业收入和归母净利润年均复合增速分别约为23.9%和29.4%，三年间营收接近翻番，归母净利润增长超过一倍。

经营规模的扩张同样有实物量支撑。公司控制船舶数量由2022年末的107艘增至2025年末的198艘，2026年6月末进一步增至206艘；控制运力由356.4万载重吨提升至958.71万载重吨，约为2022年末的2.7倍。2022年至2025年，公司年度货运量从1442.3万吨增至2619.6万吨，增长超过八成。船队、货量、收入和利润的连续抬升，勾勒出一条从专业船东向全球特种运输龙头加速进阶的发展轨迹。尤其值得注意的是，2026年上半年归母净利润已经相当于2025年全年的约77%，新一轮增长动能正在接续形成。

战略升级：从“扩运力”走向“建通道、织网络、做全链”

近年来，中远海特以“三核三链”为业务抓手，重点服务新能源产业、中国先进制造和战略性大宗商品，并向汽车物流、纸浆物流、工程项目物流等产业链上下游延伸。公司战略目标已经由提供单一海运服务，逐步升级为产业链经营和整体解决方案输出。2026年半年报进一步提出，要做优做强特种船队和供应链网络，为先进制造业、纸浆、商品车和国际海洋工程等客户提供综合物流专业服务，以全链服务、定制服务和组合服务构建核心竞争力。

这种战略升级在2026年发布的五大核心物流走廊中得到更清晰的落地：海工物流走廊、汽车及工程车物流走廊、大宗商品进口物流走廊、先进制造出海物流走廊、新能源工程物流走廊，把原本分散的船型、航线、港口和项目资源，组织成面向重点产业的稳定通道。公司还在南美推进维多利亚港与塞佩蒂巴港“双枢纽”联动，在国内完善区域分部、运营支持中心和沿海港口合作网络。班轮化提升船期可预期性，港口与海外节点强化门到门交付，数字平台推动资源统一调度，公司由运输执行环节向供应链前端协同和全程组织延伸，服务附加值与客户黏性有望同步提升。

运力投资则为中长期战略预留了增长空间。2025年末，公司启动建造4艘4万吨级多用途重吊船；2026年7月又公告拟投资不超过26.24亿元建造8艘6万吨级多用途重吊船，计划于2029年至2030年陆续交付。两批合计12艘新船瞄准风电设备大型化、深远海化以及中国先进制造出口需求，有助于优化高端重吊运力结构。新船订单并非简单追求数量，而是围绕未来货盘和产业趋势配置更具适货性、能效和项目作业能力的专业资产。

高速增长仍需面对全球经济增速变化、地缘冲突、关键航道扰动、燃油价格及碳排放规则趋严等外部变量。半年报披露的应对路径包括扩大第三国和新兴市场开发、以长期COA协议稳定货源、设置燃油附加费条款、优化船舶保险、建设全周期碳排放数据平台以及持续投放绿色船舶。这些措施难以消除航运周期，却能够降低单一市场、单一货种和单一航线的风险敞口，增强公司在复杂环境下的经营韧性。

从2022年的利润修复，到2024—2025年的规模跨越，再到2026年上半年利润率、现金流和资本回报率同步提升，中远海特已经进入由规模扩张向能力兑现深化的新阶段。206艘专业船舶构成全球服务的硬实力，多船型协同、核心物流走廊、海外节点、数字系统和绿色技术正在形成软实力。随着中国制造出海、全球能源转型和重大工程物流需求持续演进，中远海特有望把更多结构性需求转化为可持续的订单、航线和供应链服务价值，在全球特种运输赛道上继续巩固领先优势。

注：本文为企业经营与行业发展报道，不构成投资建议。

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