中华财险上半年净利大降6成，刘元章遭遇“下马威”

在险企业绩普遍飘红的2026年上半年，中华联合财产保险股份有限公司（以下简称中华财险）却交出了一份相当另类的成绩单。

日前，中华财险披露了2026年半年度偿付能力报告，公司实现净利润2.97亿元，相较上年同期的8.23亿元，同比大降63.9%。

业绩变脸，恰逢公司换帅。今年2月，刘元章接任中华联合董事长，7月又接任中华财险董事长，身兼集团公司与最核心子公司双料董事长，这位保险老将没料到的是，上任伊始就遭遇了“下马威”。

“病根”在何处？刘元章能否力挽狂澜？考验这位保险老将的哨声已经吹响。

净利同比暴降6成

2026年保险业半年报，业绩简直就是暴力拉升。

中国人寿、中国平安、中国人保、阳光保险归母净利润均实现同比增长，其中中国人寿归母净利润同比大幅增长228.6%，中国人保与阳光保险同比均增长38.5%，中国平安同比增长36.1%，利润改善主要受益于资本市场回暖带动投资收益提升。

中国人寿半年挣的净利润，甚至超过了中国银行，在国有大型金融机构中仅次于工行、建行和农行。

而姗姗来迟的中华财险中报，却爆出了冷门。

报告披露，公司2026年上半年累计实现净利润2.97亿元，分季度来看，一季度实现净利润1.02亿元，二季度净利润回升至1.94亿元。半年净利润下降超6成。

从保险收入数据来看，2026年上半年表现相对平稳，累计营收达432.14亿元，较上年同期稳步提升。其中第二季度单季表现亮眼，单季度实现保险业务收入208.54亿元。

成本管控层面，上半年公司综合成本率为98.15%，其中综合赔付率76.08%，综合费用率22.07%，承保端成本结构保持相对稳定。

偿付能力核心指标方面，截至2026年二季度末，中华联合保险各项风险指标均满足银保监会监管要求。数据显示，公司2026年二季度末核心偿付能力充足率为128.88%、综合偿付能力充足率为216.03%，两项指标较2025年末均出现小幅环比回落，但仍远高于监管合规红线。

财经众议院注意到，中华财险利润大幅下滑，根源在于投资收益。报告显示，2026年上半年公司累计投资收益率0.29%，综合投资收益率0.01%，远低于2025年同期的1.50%，投资收益的显著收窄直接影响了整体利润。

市场用无情的数据，充分暴露了中华财险的短板。

老将的新挑战

中华联合，在财险行业地位不可小觑。

中华联合保险集团始创于1986年7月，2002年经国务院批复同意，冠名“中华”，成为全国唯一一家以“中华”冠名的国有控股保险集团公司，旗下设有中华财险、中华人寿、万联电商、农联中鑫4家子公司。

据股权架构显示，中华联合保险集团控股股东为东方资产（持股51.746%），其余股东为辽宁成大股份有限公司、中国中车股份有限公司、富邦人寿保险股份有限公司等。2025年7月，财政部将所持东方资产488.3亿股股权（占比71.55%）全部无偿划转至中央汇金投资有限责任公司，中华联合保险集团同步纳入“汇金系”。

2026年2月25日，刘元章正式就任中华联合的董事长；7月6日，刘元章兼任子公司中华财险的董事长；8月27日‌，中华财险官网发布公告，宣布刘元章已正式就任财险董事长一职。‌‌

资料显示，刘元章出生于1978年，拥有硕士研究生学历，是“中再系”老将。历任中国再保险（集团）股份有限公司党委组织部部长、人力资源部总经理、人力资源总监、总裁助理、董事会秘书、联席公司秘书，华泰保险经纪有限公司党委书记、董事长，中国财产再保险有限责任公司董事长，中华联合保险集团临时负责人等职务。

业内分析，刘元章虽然此前也担任过财产再保险业务，但毕竟是再保，像中华财险这样的业务，刘元章此前并无实战经验，这或许是这位老将不得不面临的新挑战。

短板如何补齐？

中华财险是集团主要利润贡献来源。在刘元章接棒前，财险和集团的业绩尚属平稳。

2025年，中华财险实现保险业务收入706.53亿元，同比增长3.67%；净利润为9.90亿元，同比增长4.87%，保费规模位居财险市场第五，农险业务规模位居全国前茅，中央政策性农业保险业务规模市场排名第二，政策性健康险业务规模位居财险市场第三。

然而进入2026年，随着掌门人的更替，中华财险经营快速恶化，从一季度就显露颓势。

2026年一季度，中华财险实现保险业务收入223.6亿元，同比增长3.52%，但净利润从上年同期的5.54亿元骤降至1.02亿元，跌幅达81.59%。

一季度中华财险的净利润大幅下滑，同样与其投资端失利有关。2026年一季度，中华财险的投资收益率仅为0.10%，综合投资收益率为0.26%。

纵向对比来看，该公司近三年平均投资收益率为2.09%，近三年平均综合投资收益率为2.27%。横向对比来看，根据西部证券研报，同期87家财险公司平均投资收益率0.67%，综合投资收益率0.58%。中华财险虽未跌入负收益区间，但远低于2026年一季度国内财险行业平均水平。

这意味着，投资收益率过低，成为拖累中华财险的主要短板。

投资资产质量同样令人关注。中诚信国际对中华财险的2026年度跟踪评级报告指出，在宏观经济下行、信用风险持续暴露的环境下，该公司部分投资资产出现逾期或违约风险。

在2026年半年度偿付能力报告中，中华财险表示，2026年上半年，公司持续完善风控体系，落地多项风险管理相关制度，推进偿付能力风险管理能力专项自评估工作，细化风险管控流程与职责分工，常态化排查经营全流程风险隐患。

屋漏偏逢连夜雨。随着业绩下滑，合规风险也逐渐暴露。2026年上半年，公司累计收到行政处罚17起，合计罚款金额284.34万元，分支机构违规场景集中在虚列费用、未按规定使用备案条款费率、承保理赔资料不实等领域，同时披露当期有省级分公司高级管理人员被监察机关立案调查，内部合规治理仍需持续强化。

能否跟上行业的节奏，补齐投资短板，堵上合规漏洞，成为摆在刘元章面前的当务之急。