存款超600亿的烟台农商行，为何资本充足率跌破红线？

烟台农商行手握600多亿稳定廉价存款，一年却只赚了不到一个亿。

烟台农商银行营业网点外景

这不是经营不善的问题，是这家银行的钱被锁死在了过去。2025年全年净利润0.99亿元，对应资产总额696.75亿元——资产回报率只有0.14%，连活期存款利率都跑不赢。

更紧迫的是，2025年末资本充足率8.96%，距离监管红线10.5%还差1.54个百分点，风险资产扩张的空间已经被锁死。

一家坐在存款金山上的银行，怎么走到这一步的？

钱去哪儿了，被历史包袱拖住的十年

烟台农商行的资产端埋着一颗从成立之初就种下的雷。2012年，这家银行由芝罘区、莱山区、福山区、牟平区、经济技术开发区五家农信社合并组建，全额承接了原主体的存量资产。

后续地产周期下行，大量房产、厂房类资产处置变现难度加大。截至2024年末，该行不良贷款余额15.67亿元，不良贷款率4.07%，而同期全国商业银行不良率是1.5%，高出2.57个百分点。拨备覆盖率只有72.38%，远低于150%的监管要求。

更致命的是风险的递延。同期末，展期及借新还旧贷款占总贷款10.18%，无还本续贷贷款占21.28%，关注类贷款占比10.47%。三成以上贷款处于展期或续贷状态，意味着大量本该暴露的风险被暂时压住了。

烟台农商行自己也承认，像美航股份、福润建设这类企业，申请贷款时生产经营正常，后续受宏观经济影响出现现金流短缺，银行只能通过借新还旧帮客户转贷。

部分不良贷款通过以物抵债完成风险出表，大量房产、厂房类资产划入抵债资产科目。但房地产市场调整周期之下，这些抵债资产处置变现难度加大，处置周期不断拉长，持续占用银行资本。一条完整的风险冻结链条，把利润和资本都锁在了里面。

息差1.34%，700亿资产的赚钱能力见底了

拆开烟台农商行的收入结构，问题更直观。2025年利息净收入8.70亿元，占营业收入的94.11%。中间业务几乎可以忽略不计，这家银行就是靠息差活着。

但息差在快速收窄。净息差从2023年的1.67%降至2025年的1.34%，两年时间收窄了33个基点。放在700亿资产规模上，1个基点就是700万利润——30多个基点意味着超过2亿的息差收入被挤掉了。

2025年全年净利润0.99亿元，同比下降0.41%，在净利润下滑的背景下，留在账面上能用于补充资本的利润微乎其微。

烟台农商行近年资本充足率相关数据

息差两头挨打。资产端，国有大行不断下沉县域市场抢夺优质客户，贷款利率定价空间被持续压缩。负债端，烟台农商行虽有稳定的本地居民定期储蓄底盘，但定期存款占比高意味着成本刚性，缺乏活期存款的低成本优势。

山东省农商行整体客户存款占比72.2%，低于上市农商行83.4%的平均水平，说明本地存款底盘虽稳，但结构优化空间有限。

94%收入靠利息，息差又只有1.34%，700亿资产一年净息差收入不过8.7亿，扣掉运营成本和税费，利润所剩无几。这就是盈利水平极低的直接账本。

资本补充三条路全堵，谁还能救它

银行资本不够了，常规路径是三条：利润留存、发债、股东增资。烟台农商行在三条路上都遇到了实质性障碍。

利润留存这条路，息差收窄之下盈利规模有限，在覆盖运营成本、税费之后，能留存用于补充资本的利润空间并不充裕。92个营业网点、1469名在岗职工，庞大的网点体系带来较高运营成本，进一步压缩盈利弹性。

发债这条路，该行此前二级资本债到期后选择不赎回，这直接影响了市场机构对它的投资预期，后续发行资本工具的难度和成本都在上升。市场上对不赎回二级资本债的银行，往往会要求更高的风险溢价，这又反过来加剧了资本补充的困难。

股东增资这条路，几乎走不通。截至2025年底，该行股东共计3499户，其中自然人股东合计3380户，自然人股东占比超过96%，法人股东只有119户。股权高度分散，大规模股东增资缺乏现实基础。

更棘手的是，第一大股东巴龙房地产（持股6%）和第四大股东巴龙建设（持股4%）均已被列为失信被执行人，所持股权被全数质押冻结。合计持股10%的巴龙系企业，不仅没有增资能力，其票据逾期8126万元、被法院限消的状态，反而给银行声誉带来负面外溢效应。

内生利润不够、发债成本高企、股东无力增资——三重梗阻叠加，资本充足率跌破监管红线就成了必然结果。

这不是一家银行的问题

烟台农商行的困局，放在全国农商行体系里看，不是孤例。

湖南省常德农商行2025年末资本充足率仅8.22%，湘潭农商行净利润同比下滑97.12%至0.02亿元；湖北孝感农商行净息差降至1.05%，今年成为首家被下调主体信用评级的银行。

湖南、湖北、山西多地农商行同期都出现了"负债端稳定但盈利弱、资本充足率承压"的共性表现。

多社合并组建农商行的结构性问题，在烟台身上体现得尤为典型。五家农信社合并，全额承接原主体存量不良和抵债资产，同时天然形成股东高度分散的初始结构。全国同类合并案例——如内蒙古全区——也面临历史遗留资产风险和股权结构分散等挑战。

资产端被大行挤出定价空间，负债端定期化成本刚性难降，息差收窄又导致盈利失血，利润留存不足进一步制约资本内生补充——这条传导链条，在2023至2026年的农商行体系里反复出现。烟台农商行只是其中一个被推到台前的样本。

理解这家银行的核心困境，一句话就够了：它背着历史遗留的存量包袱，在息差持续收窄的挤压下几乎赚不到钱，而本该救它的资本补充机制——利润留存、发债、股东增资——三条路全部被堵死。这不是经营失策，是合并改制的历史遗留问题和行业周期压力同时撞上了它。

烟台农商银行临街营业网点外景