广东
币安交易对货币的买盘压力与当地货币贬值相关，因为做市商会平衡仓位。
韩国银行的一项研究发现，一旦全球交易所允许投资者直接用法定货币购买以美元为支撑的稳定币，对这类稳定币的需求可能会压低各国货币汇率。
研究人员 Jihyun Kim 和 Sangheum Cho 的研究调查了币安推出货币间直接交易（例如巴西雷亚尔与美元挂钩的稳定币 USDT 和 USDC 之间的交易）时发生的情况。
这些上市机制允许投资者使用当地货币购买稳定币，而代币则由专业的做市商提供。这些做市商随后有动力在外汇市场出售当地货币并购买美元，以平衡其持仓。
这导致对稳定币的需求有效地影响了汇率。
研究人员发现，币安推出法币-稳定币交易对后，本地稳定币溢价下降了约0.33至0.38个百分点。此外，当本地价格高于币安价格时，稳定币也往往会从币安流向本地交易所。
这项研究发布之际，韩国稳定币的使用量已经迅速增长。Chainalysis的数据显示，截至 2025 年 6 月的 12 个月内，韩国以韩元计价的稳定币交易额达到 640 亿美元，使其成为亚太地区迄今为止最大的本地货币稳定币市场。
如果未来韩国政府允许更多企业和外国势力参与加密货币市场，那么这些研究结果对韩国也可能具有重要意义。作者指出，随着稳定币与传统货币市场联系的日益紧密，外汇流动性增强以及韩元在海外的更广泛使用，有助于市场吸收冲击。
研究发现，这种影响不仅限于加密货币市场。
对于币安交易对中的货币，稳定币购买压力增强与本币贬值相关。韩国没有直接的币安韩元-稳定币交易对，因此汇率没有出现明显反应。相反，购买压力主要推高了韩国本地稳定币的溢价。
在另一项使用周度数据的测试中，谷歌上比特币搜索量（被用作加密货币投资需求的指标）每增加一个标准差，巴西雷亚尔就会贬值0.118%。同时，巴西稳定币的溢价也会上升0.109个百分点。
分析涵盖了 12 种具有足够交叉兑换数据的货币，配对日期跨越 2019 年至 2025 年。
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