AI剧开播芒果两连板，真人电影却创了三年纪录

2026年8月31日晚上八点，湖南卫视黄金档播出了一部没有真人演员的电视剧。镜头里的每个人物、每场戏，全部由AI生成。这部叫《后西游记》的剧，成了国内第一部上星播出的AIGC长剧。

开播当晚，实时收视率冲到同时段省级卫视第一。出品方之一芒果超媒，直接两个20cm涨停。同一个星期，全国影院里2026年暑期档收官：总票房124.98亿元，观影人次3.4亿，档期票房连续三年增长。

两种内容同时创下各自的纪录。按照流行的说法，AI影视兴起应该伴随着真人影视衰退，新技术登场，旧事物让位。但事实没有按这个剧本走。

资本为想象力定价，财报却露出裂缝

《后西游记》开播当天，芒果超媒开盘十六分钟封死20%涨停板，第二天再度涨停，收报20.38元，市值381.25亿元。iFinD数据显示，8月28日当周这只股票收盘价还只有14.15元，周成交七千多万股；涨停那一周，收盘价抬到20.52元，周成交放大到4.54亿股。中广天择、欢瑞世纪、博纳影业、掌阅科技、中文在线，一长串影视股跟着封板。

但把视线从分时图移到财报上，画面出现了裂缝。涨停前十天，芒果超媒刚发布半年报：上半年营收61.94亿元，同比增长3.86%；归母净利润2.02亿元，同比下降73.58%。欢瑞世纪在涨停当晚紧急公告，说明公司AIGC相关业务收入占比低，对短期经营业绩不构成重大影响；博纳影业跟进提示，AI影视剧业务收入占整体营收的比例同样很低。

翻译一下：利润在下滑，股价却两连板，公司自己都承认AI贡献不了多少收入，但市场照样按AI龙头给它定价。

资本市场为题材投票，不是第一次了。三个月前五一档的《给阿嬷的情书》，1400万成本、全员素人、九成对白是潮汕方言，靠豆瓣9.0的开分从1.6%的首日排片一路逆袭，票房最终冲过17亿。出品方之一大麦娱乐5月18日盘中一度涨超18%，当天收盘反跌4.55%，一周后股价回到上映前的位置。

钱流向哪里，哪里就是票。但为品味投的票留得下来，为预期投的票留不住。

一个Banner，两个平行宇宙

7月初，有用户发现红果APP的首页变了：原来的"短剧"一栏改名"真人剧"，旁边多出一个"漫剧"分栏。平台给一个品类单独开栏，等于官宣它的受众已经大到不容忽视。但这场分栏运动，并没有动摇传统影视剧的市场。两拨观众，各有各的宇宙。

先看漫剧宇宙的膨胀速度：2025年AI漫剧市场规模168亿元，同比增长约276%；2026年预计243.6亿元。DataEye给出了更激进的口径——AI剧加漫剧合计可能达到400亿元。漫剧用户2025年约1.2亿，2026年预计翻到2.8亿。红果免费漫剧独立APP于2025年11月上线，首月月活854万，到2026年2月冲到2404万，人均单日使用90.7分钟。

大部分AI漫剧的观众，选择出发点有两个。其一，AI漫剧是花多少钱、听多少响。绝大多数真人剧的成本结构是一只黑箱，特效预算在层层分包里蒸发，观众花了感情，看到的是五毛特效。AI漫剧的成本结构是透明的：字节Seedance 2.0把纯视频生成成本压到约一块钱一秒，一部九十分钟漫剧的制作成本从一万多元降到约两千元。砸多少钱，画面就给多少响。

其二，它解决了IP的及时出新。末世和无限流这两类网文，设定宏大、场景烧钱，真人影视碰不起，积压多年。现在，一部设定普通的小说加上画面渲染和特效就能成片，剧情重要性退居二线，改编门槛被拉到地板——小说出新的速度，第一次跟上了读者翻页的速度。阅文的漫剧业务收入破了亿，中文在线用AI工具链做了250多部漫剧。

拿Gartner技术成熟度曲线量一量这个行业的位置：2025年新增注册的漫剧相关企业8.02万家；2026年上半年新上线AI剧漫剧22万部，播放量破亿的只有1055部，破亿率0.73%。

电影界也不乏AI电影上映。2月底上映的国内首部全流程AIGC院线动画《团圆令》，最终票房约1496万元，且高度集中在首周，缺乏长尾传播，没能引爆大众市场。和短视频平台AI漫剧快速占领供给端形成反差，院线AI电影尚处在试验阶段，难被大众买单。

供给爆炸、盈利稀缺，这是期望膨胀期山顶的标准长相。接下来必然是挤泡沫，而活下来的，还是那些握着IP和审美的公司。

传统影视市场：没有受到太大冲击

再回头看暑期档，对照就更清楚了。平均票价36.74元，是2022年以来暑期档的最低点，这意味着增长完全不靠涨价。档期里连续46天单日票房过亿，放映场次3851万场，创历史纪录。更难得的是口碑和票房第一次高度重合：《欢迎来龙餐馆》豆瓣8.7分，《奥德赛》8.6分，《八仙！》8.2分，14部完成测评的影片里有7部观众满意度超过85分。前三名影片合计拿走档期票房的49%，比去年高出五个百分点。

最终的答卷是：总票房124.98亿元，观影人次3.4亿，档期票房连续三年增长。

AI现阶段只是一种生产资料

2026年，全世界最先进的AI视频模型扎堆发布；同一年，全世界最卖座的导演之一，用一百多年前的成像原理刷新了自己的纪录。

诺兰的《奥德赛》，影史上第一部全程使用IMAX十五齿孔六十五毫米胶片摄影机拍摄的故事片，成本2.5亿美元，拍摄九十一天，跑了六个国家。为了压住胶片机的噪音，IMAX专门造了一个三百磅重的隔音罩；巨大的镜头塞不进两个演员之间，剧组搭了一整套反光镜系统；一卷胶片只够拍两分半到三分钟，拍完就得停机换卷。

全球只有41家影院能放映IMAX七十毫米胶片版本。片方提前一年开票，95%的座位在一个小时内售罄。首周末全球票房2.64亿美元，是诺兰职业生涯最大的开画，其中北美票房的53%来自高端格式厅；在中国市场，它在暑期档内收下6.03亿元，豆瓣8.6分。

观众愿意为独特付溢价，这件事在今年夏天第一次有了清晰的票房刻度。

大洋彼岸还有另一件事。美国科学家泰勒让自己的AI系统DABUS去申请专利，发明人一栏填上AI的名字，结局是全球团灭：美国驳回，英国最高法院终审驳回，欧盟、日本、韩国、德国全部驳回，理由整齐划一——发明人必须是自然人。

把这两件事放在一起看，AI和真人影视的关系就清楚了。AI不是传统影视的杀手，只是影视工业化的必经之路。它杀死的，另有其人——那些没有IP、没有审美、只靠信息差吃饭的公司。河床被铲平之后，水位下降，站在原地的人会淹死，手里握着IP和审美的公司，反而会浮上来。