两地证监会协力查斩跨国“内幕交易”大案 合规券商“躺枪”陷舆论漩涡 业内：从严监管的目标是惩治违规者

来源：港股一线

　　两地证监会协力查斩跨国“内幕交易”大案 合规券商“躺枪”陷舆论漩涡 业内：从严监管的目标是惩治违规者 而非消耗合规者

　　文/新浪财经香港站 赵岚

　　今年5月震动华尔街的“富途、老虎期权内幕交易案”监管层调查持续推进，中港两地证监会正协力关注这宗疑似“跨国内幕交易”案件。

　　知情人对新浪财经透露，香港证监会近期有常规的、例行的询问，配合询问的券商不只“网传几家”。

　　案件涉及到的开户行包括早期的富途、老虎等中资互联网券商、美资互联网券商盈透证券，以及最近的部分传统中资券商。

　　从业者对新浪财经表示，开户券商本身并非被告，仅为配合监管提供客户交易记录的机构。

　　券商作为交易通道，而非被起诉的“匿名交易者”，在事件中“躺枪”。舆论模糊了“客户违规”和“券商经营”的边界，将负面标签捆绑与机构捆绑，导致行业声誉受损、客户信心波动，无端承受了不必要的舆论与经营代价。

　　“监管及司法调查的目标是惩治违规者，而非消耗合规者。如果被舆论裹挟，券商恐会沦为风波中无辜的牺牲品。”

　　据新浪财经观察，曾配合调查的中资机构，在9月初的两场大型活动中与香港证监会高层、香港交易所高层间仍有良好的沟通联系。包括香港银行公会午餐会、2026大湾区论坛上，均可见高层之间交流寒暄。

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　　事件始于2026年5月的富途、老虎“罚单”。

　　5月22日，内地八部门联合落地跨境券商整治重磅政策，中国证监会对富途控股、老虎证券开出合计约22.6亿元拟罚没罚单，整治无证跨境展业乱象。

　　在监管公告公开的前两周，市场出现了异常的“定向交易”。

　　有一批账户大量扫购富途、老虎的看跌期权，以1200万-1400万的权利金，获利1.55亿美元。

　　对手盘包括两家美国做市商：海纳国际（SIG）与城堡证券（Citadel Securities）。做市商被动承接全市场流动性订单，吃下所有异常买盘，分别亏损7140万美元、2800万美元。

　　2026年6月29日，海纳国际向美国纽约南区联邦法院起诉匿名交易者，主张这群交易者提前拿到“非公开重大信息”。美国法院签发临时限制令，冻结一批涉案账户资产。

　　7月10日，城堡证券加入诉讼，共同追索损失。

　　同期，美国证券交易委员会、美国司法部下场，开始启动调查，要求披露账户实际控制人身份。

　　据美国方面调查指，案件可疑账户47个，涉及45人，身处中国香港和中国内地。

　　由于账户持有人身处美国境外，美国法院传票、资产冻结、身份调取需跨国监管配合。因此，中国证监会和香港证监会进场协调数据调取。

　　目前，监管调查推进较为缓慢。早期涉及到的开户券商，包括富途、老虎等中资互联网券商、盈透证券等外资券商，以及近期涉及的华泰金控等部分中资传统券商。

　　综合消息人士对新浪财经透露，监管方普查和筛查并行，核查涉及交易流水、资金链路、操作时点等。因为需要跨境协同，故耗费大量时间，导致调查推进谨慎缓慢。

　　消息人士强调，开户券商本身并非被告，仅为配合监管提供客户交易记录的机构。

　　目前，美国法院尚未判定是否构成内幕交易。被告方抗辩方向为“市场已有跨境券商监管收紧的公开讨论，看空交易属于公开信息博弈与押注”。

　　此外，案件关键线索“何人提前掌握信息？”以及“信息如何泄露？”，仍无突破性调查进展。

　　未来，监管与司法调查方向或从这批“交易者”下手顺藤摸瓜。

　　舆论风暴下 多家交易通道机构“躺枪”

　　新浪财经关注到，在监管铁腕治理、全力肃查违规交易者的同时，舆论出现明显的“误伤偏差”。大量舆论将违规套利的个人账户与配合监管的合规通道券商混为一谈，让一批无主观过错的、配合账户核查的券商机构“躺枪”。

　　有接近调查的券商从业者对新浪财经表示，券商机构有严格的KYC流程，监管层需要的信息不难提供，整理周期不长。资料涉及部分高净值个人或跨境客户，以及企业机构客户的UBO（最终受益所有人）穿透资料等。

　　此外还有EDD（强化尽职调查）部分、场外衍生品交易等额外补充材料。

　　无论交易流水、客户资料、业务台账，均配合监管和司法要求提交。

　　知情人认为，在案件调查取证的过程中，券商作为服务通道，从始至终地位较为被动，属于合规的第三方角色。

　　券商提供标准化的跨境交易通道服务，所有期权交易均为客户自主操作，券商作为平台，无法预判和干预单一客户的隐蔽式“内幕交易”。如有大额异常流动，中后台合规风控会直接捕捉，客户经理会直接致电客户询问。

　　但如有账户通过分散交易、多平台布局、隐蔽操作的方式规避风控筛查，个人恶意违规行为确实很难排查。

　　综合知情人透露，香港证监会去年以来至今，有常规的、例行的询问，目前配合询问的券商不只“网传几家”，行业“不觉大惊小怪”。

　　在舆论层面，新浪财经询问多位从业者意见。

　　从业人员认为，舆论模糊了“客户违规套利”和“券商经营”的边界。将疑似内幕交易的负面标签捆绑至券商机构身上，导致机构声誉受损、客户信心波动，无端承受不必要的舆情代价。

　　在业务层面，从业者认为，在港中资机构正处于跨境业务规范化整改的关键周期，原本稳步推进的存量业务整理、合规升级等工作，因突发舆情可能会影响节奏，不过对正常经营活动没有影响。

　　据新浪财经观察，配合调查的中资机构高管，与香港证监会高层、香港交易所高层仍有良好的沟通联系，包括在9月的香港银行公会午餐会、2026大湾区论坛等活动中，均可见其交流寒暄。

　　券商从业者表示，监管或司法调查的目标是惩治违规者，而非消耗合规者。

　　监管严查是维护市场公平的正义，个人账户违规是原罪，券商通道是合规体系下的主动配合者，不应为违法行为买单，不应承担舆论与经营的双重代价。如果被舆论裹挟，中资券商恐会沦为风波中“躺枪”的牺牲品。

　　消息透露，在金融监管全面从严、跨境治理持续升级的背景下，在港中资券商其实更为谨慎。券商机构始终坚守合规底线、主动配合监管问询、落实主体责任。有外资券商同样接受了常规例行询问，至于为何多次“中伤”中资导致行业陷入被动，业界同样不解。