和讯信息张平：A股存量博弈，9月何时企稳？

美股非农就业数据远超预期宽幅震荡开启，先跌后涨发生了什么？A股下周怎么走？和讯信息张平分析，第一个，美股先跌后反弹，这个芯片大涨，半导体上涨，后面怎么理解？啊很多投资人呢奇怪，在美国非农就业数据人数增加16.2万人，而且呢上修了6月份和7月份的数据，各自增加3.1万人和2.1万人，合计增加5.5万人。非农就业数据简单说不是农业的人，这样一个增加就业的总人数在增加，人数越多，经济越好，经济越好，加息预期升温就是抑制你别长那么快的意思。这个是基础逻辑的数据解读。那么有人说黄金这边也出现了这种叫先跌后涨，在公布数据一瞬间跌下来，击击穿了4400，随后收到4470。这个是不是说明说这个加息预期升温之后，后面会加息落地了，他叫预期管理，他不但上修了历史数据，还把现在这个数据直截了当告诉你经济很好，告诉你要加息，但是老鹰认为他不会加息，啊原因是什么？这个位置美国经济需要用新的增长来覆盖他过去所有产生的问题。如果一旦加息，你看那个达子的英伟达他很有可能会震荡，这倒没什么新增债务，也不会给他增加多少这个利息支出。但是他下游的云厂商通过借款和不断扩张资金规模，资本密集型的这些企业，风险就大了去了。

这会严重阻碍达子也就是英伟达后面发货的一个频度和整体的一个规模。说再明白点，美国正在用新的增长就是经济增长来覆盖他过去所有产生的债务问题。一旦经济的增速不够，他债务的风险就会急剧增加，就这么简单。所以这不是一场闹剧，这是一个发展还是意志博弈的这么一个过程。所以外面有阴谋论，啊说各种的论断，说通胀什么阴谋什么的，是不是？唉您就记住了，不管怎么做，这个阶段都是博弈的过程，所以后面还会等9月11号的预期管理，还有一个正式一锤定音的9月17，但是如果9月17不加，不代表今年12月份不加，所以他是个博弈过程。您得把关注点好了，我给您详细说，到时候。第二层呢就是A股周五冲高回落，我们在早盘直播的时候告诉大家了，短期反弹创新高，两个交易日要小心，连创新高5个之后进入调整周期，不是上升周期，创新高5天本身就不是这个上升对吧？创新高8天才是上升了，这是一个。第二个，很多投资人呢对这个阶段的科技呢产生了一个顾虑等等，科技发展的总步调不变，但是你可能看到这一周过去一周，整个A股上涨的品种变了，一方面呢是红利概念，我们之前强调过大概已经涨了得有一个月了，红利就是涨的少大银行什么的。另一方面一部分的非银金融，还有一部分的禽类饲料对吧？这个生猪唉反正就这一类的，这明显进入消费防御阶段。这个是存量博弈，这不是增量，科技是增量，就是新的公司新的项目新逻辑。

所以在震荡过程当中，老鹰坚定的认为一件事情，就是金融包括券商很可能在后面起到控盘的作用。你没听错，也就是你看到的券商在这个阶段的作用，包括还有非银金融，是指数在出现波动和科技调整的时候，起到在这个阶段控制指数不要过度波动的这么一个平衡机。所以你会发现券商在跌了，反正一段时间之后这个阶段开始低位放量了，也是能够引起大家注意的重要工具之一。所以你自己后面可以留意一下，啊这是一个。另一方面，就是消费、生猪周期等，老杨认为跟这个农业判断是一致的，涨到一定程度呢他就那么回事了，就他容错率没那么高，连续度没那么好，所以自己考虑好啊做不做，做完之后就跟冬炒煤炭，夏炒电道理是一样的，他只在一个阶段上涨，他不会像很多那个过去的科技那品种一样，能持续上涨，那概率不高。券也是一样，它起到一个平衡剂的作用。你要累计涨幅特别高，那指数就突破了，所以这概率也不高。现在很多投资人在等9月11等9月17，所以这个阶段应该是以震荡一个为基准，缺乏主线，现在这个主线你看像之前来说，它每个阶段都有你那去年12月份的商业航天，1月份的这个贵金属，随后这个2月份3月份还有一部分的化工，反正就那个阶段都有，所以你越到后面你越会发现没有主线的市场乱涨乱动，他只能靠非银金融和红利概念带动，所以宽基的表现会比较好。

另一方面就是红利，所以这个阶段呢继续做防御性工作，做进攻性的目前达不到。有人说了9月份本来应该是科技或什么应该动一下对吗？累计上涨这个完之后呢回落达到1/2位的科技，现在一波上涨的概率不高二波回踩完之后应该有机会，我们也在等合适的机会继续给大家做分析。但是因为美国的加息预期升温，其实就是一种预期。那么我们说过的米国的下游的算力，整个这条大链硬件厂商靠资本密集这个东西，他会怎么样？他会成本激增，那发展来解决或者叫覆盖，所谓债务问题的这样一个基本模型就会被推翻。所以我们应该能看到近期应该是稳定为主，所以他们那预期管理，我们这下一周直接啊放5000个亿啊放5000个亿，可能大家已经看见了，所以结论震荡为主，调整三个交易日之后，第五个交易日左右，周一或周二很可能是低开震荡高走，随后继续展开震荡。