中国加速撤离印度，日本企业偏偏不信邪，带着真金白银往里送

8月24日，印度商工部长戈亚尔率领200多人的大型政商代表团到访日本，直接提出未来十年要从日本吸引10万亿日元投资。日本丰田、铃木和三菱日联等行业巨头迅速跟进，开出了数百亿美元的投资清单。

可与日企大量涌入截然相反的是，在印度经营多年的中国企业，却在加速收紧资金规模，选择集体保持谨慎观望。这种完全不同的商业动作背后，到底藏着什么不为人知的深层原因？

日企巨资押注

日本汽车企业这次在印度出资的规模相当惊人。丰田汽车直接公布了18亿美元的建厂方案，准备在印度新建三座整车工厂，把当地年产能拉高到100万辆。本田汽车也调整了生产规划，准备把下一代电动车的开发生产放到印度，打造成面向全球的出口工厂。

但在所有日企当中，推进动作最激进的却是铃木汽车。铃木直接开出了72亿美元的投资总额，明确要在2030年把印度的年产能从260万辆提升到400万辆。三家日本车企把投资计划加在一起，单是在汽车制造这一个领域，承诺投入印度的资金总额就接近110亿美元。

除了车企之外，日本金融和零售行业也在大举跟进。三菱日联金融集团拿出44亿美元，直接买下印度非银行金融机构施里拉姆金融两成股份。罗森计划到2050年在印度开出一万家便利店。

在日企看来，拥有14亿人口的印度，2025财年汽车销量达到了570万辆，是全球第三大汽车市场。而且印度对进口整车征收高额关税，在政策上限制中国电动车进入，这让在智能化转型上相对滞后的日本燃油车和混合动力车，找到了一个没有直接价格竞争的庞大市场。

但日企这么着急投资，根源在于其本土和传统海外市场都在急剧缩水。日本国内人口持续减少，日系车在中国的份额从2020年23.1%跌到了10%以下，日产汽车2025财年净亏损超过5000亿日元。面对全球市场的步步退缩，日企把筹码押在印度，难道真能换来预期的稳定增长吗？

中企全面收缩

和日本企业的加速进场形成鲜明对照的是，中国企业对印度市场的态度正在全面转冷。官方外资统计数据显示，中国对印度的直接投资占印度吸收外资总额的比重，已经从高峰时期的接近2%，持续下滑到了0.27%至0.32%的区间，外资来源地排名也落到了第23位。

印度政府虽然在2026年3月宣布对陆地接壤邻国的投资政策做出微调，允许小比例股权投资进入自动审批通道，但实际情况却极度冷清。在政策调整之后的数月时间里，印度全境仅仅批准了1个来自中国大陆的直接投资项目，涉及金额只有1000万卢比，折合美元大约才115万。

不仅新项目进不去，已经进入印度的中资企业也停下了扩张动作。多项行业调研结果显示，目前超过八成在印度的中国企业明确表示，短期内绝不会考虑在当地增资或者扩产。大家普遍采取的策略，就是只维持现有的基础业务运转，收紧资金规模，尽量降低可能面临的经营风险。

中资企业之所以如此谨慎，完全是因为此前承受过巨大的实际经济损失。最具代表性的就是智能手机企业小米，印度执法部门认定其支付的特许权使用费属于非法资金转移，强行扣押并冻结了小米印度公司高达555亿卢比的资产，给整个消费电子行业带来了极大的震动。

整车制造企业的遭遇同样明确。比亚迪此前曾计划与印度当地企业合作，投资10亿美元在当地建设整车和动力电池工厂，但在印度监管部门长达数年的安全审查下没有任何进展，最终项目被迫撤回。面对这种频繁更改规则和开出巨额罚单的环境，难道日企过去就能保证平稳获利吗？

规则才是底线

事实上，日企在印度并没有享受到特殊照顾，许多大型项目同样面临着严峻的履约障碍。最典型的案例就是日印合作的孟买至艾哈迈达巴德高铁，日本在2015年拿出了年利率0.1%、还款期50年的优惠贷款，可项目原定2023年通车，如今却因为征地和审批拖延到了2029年。

到了2025年，印度甚至在高铁信号系统招标中强制要求采用欧洲标准，导致日本自主研发的新干线系统直接失去投标资格。这直接引发了日本前内阁法务大臣在社交平台上公开批评，明确表示该项目进度严重受阻的原因完全出自印度方面，批评印方在合作中只顾自身利益。

从整体宏观数据来看，外资撤离印度的规模同样十分明显。印度储备银行公布的官方统计数据表明，由于海外投资者大量从公开市场套现离场，印度在2025财年的净外国直接投资规模大幅下跌了96.5%，净流入额从上一财年的100亿美元直接下降到了只有3.53亿美元。

在实际制造环节，印度工人的技能水平普遍偏低，接受过正规培训的劳动力占比不足一成，丰田不得不自己出资设立数十家培训中心。加上印度极其漫长的司法审判流程，以及动辄按照企业全球营业额征收巨额罚款的监管做法，让外资企业在当地需要承担极高的合规成本。

松下在当地多年未盈利后关闭了部分家电业务，夏普也卖掉了印度子公司。日本企业眼下大举进军印度，本质上是在全球主要市场受挫之后的被动调整。但实体投资依靠的是长期的稳定性与高效的工业配套，中国企业的谨慎观望正是出于理性，日企的重金投入最终必须经受现实规则的检验。