上海
上证报中国证券网讯（记者 何漪）公募REITs自2021年试点启航以来，市场版图持续扩容。Choice数据显示，截至2026年8月末，全市场已成立公募REITs产品超90只，总市值接近2500亿元。其中，商业不动产REITs作为自2025年底试点全面启动的新兴子板块，获批进度明显提速。今年4月，首批4只商业不动产REITs正式获批；9月4日，广发新城吾悦封闭式商业不动产证券投资基金正式获批，成为商业不动产REITs板块的又一重要增量。
商业不动产REITs是以商场、写字楼、酒店等稳定现金流不动产为核心底层资产的封闭式基金，其风险收益特征介于股债之间。从收益结构来看，这类产品兼具“强制分红+资产增值”双重回报机制：一方面，公募REITs需将可供分配金额的90%以上用于分红，为投资者提供相对可预期的定期现金流；另一方面，随着运营效率提升、租金增长及区域价值兑现，其底层物业资产具备长期增值潜力。
业内人士分析称，在低利率环境中，商业不动产REITs的配置价值正日益凸显。其一，这类产品既有类债券资产的特性，也兼具不动产资产随经济增长实现价值提升的成长空间，具备较好的抗通胀属性；其二，这类产品与股票、债券等传统大类资产的相关性较低，将其纳入投资组合有助于分散风险，优化资产配置效率，是传统“股债二元”框架之外的重要补充。
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