北京
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中信证券研报指出，美伊冲突延宕已逾半年，近期局势再次出现升温迹象。探究升温原因，我们认为，伊朗内部强硬派势力上升叠加海峡作为谈判筹码存在有效期，因此有动力在威慑能力弱化前采取进攻性策略，换取美国在更多战略问题上让步。展望后续局势，全面战争仍非基准情景，但低烈度冲突反复和误判升级的概率正在上升。在美伊僵局难解的情况下，即使伊朗与阿曼达成通航协议，也难以化解海峡通航风险。未来需观察到美伊任一方内部政治压力产生明显变化的信号，才可能触发实质性让步，例如共和党参议院选情告急，或伊朗经济压力引发内部动乱等。剖析市场影响，当前国际原油期货定价并未充分反映中东局势的挑战以及成品油短缺的风险。中东局势已成为海外诸多风险叙事的助推剂，将阶段性加剧海外货币政策两难与债务困局叙事，预期能否反转仍需等待上述的关键信号。
本文源自：金融界AI电报
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