北京
今天A股的成交额再创阶段性的新低，已经跌破了18,000亿。那么这种持续的缩量，市场接下来到底会往哪走？
和讯信息杨德勇表示，因为对于缩量来讲，市场有两种说法，一个是缩量就是市场低迷，没有什么交易，另一个就是地量见地价。那么当前这种持续性回落之后的缩量到底会把市场往哪带呢？缩量事实上来讲就是参与度比较低，嘛买和卖的意愿都不强，那么买和卖的意愿都不强，事实上反映的是什么？大家对于当前市场所处的这个位置是没有太多争议的。如果当多数的投资者认为当前这个位置是严重低估的，那就一定会引发群体性的买，嘛那么买不一定造成放量，但是至少会造成股票价格的大幅度波动。反过来看，如果多数群体认为是高估的，那持续性的卖也会导致向下大幅度的波动。现在我们看到的情况是什么？市场回落下来之后，在这儿持续的窄幅震荡，那么也没有出现明显性的方向变化。所以当前的这个缩量反而恰恰证明了市场在这个位置至少没有引发群体性的一些资本认为高估或者低估，那么没有引发群体性资本认定的高估和低估，那这就叫市场的公允或共识的一个合理价值。那反过来说放量反而有问题，因为放量反映的是争议，放量反应的是你看涨，他看多看涨和看多的人越多，群体越大，它的交易量就越大，所以争议越大反而意味着市场是有问题的。也就是说从当前缩量的这个角度上来看，事实上证明的是市场在当前没有什么争议。
那么对于当前这个位置没有争议的情况下，你指望市场选择向上和选择向下难度都有点高。所以在9月份来看，如果没有什么事件驱动的话，你指望市场选择方向，啊总期待大师跟你讲的变盘，这种可能性是比较小的。那么我们看现在的9月份应该是事件比较多的，比如说有没有可能中美谈一谈，比如说9月份会有日本和美国的这个议息，那么美国的货币和日本的货币政策有没有可能在本月发生调整？这都有可能对股票市场造成扰动。所以呢如果没有事件或事件发生的相对较为平缓，我们认为9月份整体来看，哈应该就是相对比较平稳的一个月，大的方向性变化，起飞跳水这种可能性都比较小。所以在9月末之前，这个市场大概率应该还是以平稳为主，在这个美国和日本的议息会议这个时间窗口上有可能会有一些波折，但整体大的平稳性影响应该不大。那么未来有没有可能发生变化，我们认为是有可能的，因为现在整个市场的情况已经来到了，从原来的预期驱动，就是原来大家不知道这些AI产业链能不能挣钱，所以大家认为能挣钱押注啊往高了炒，但是现在大部分的AI产业链的公司已经开始盈利了，有了业绩了，有了增速了，有参照了，那么资本就不是仅停留在预期了，也要结合实际经营情况来判断他们值多少钱了。所以在当前这个阶段，我们看到有一部分原来靠预期炒上来的有了回落，在当前这个阶段也缩量了，说明对于当前的整体估值没有争议了，也就是合理的这种估值的背景之下，那未来相关产业链的业绩如果延续增长，比如说我们看10月份相关的三季报的披露有明显增长迹象的话，在10月份的财报披露期间，不排除有可能会有阶段性科技这类行业的再往上走一走的机会，但是眼下来看没有事件驱动的话，持续性机会出现的可能性是比较小的。所以总结的来讲，9月份这个月大概率是中断有事件影响，但是整月基本上维持平稳的这个观点是不变的。
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