直击业绩会｜中国建筑管理层：房地产一揽子新政系统性重构销售，对公司地产业务形成一定利好

“上周五（8月28日），国家相关部委出台房地产一揽子新政，系统性重构了地产销售、信贷资本等多项基础制度，行业发展进入了新阶段。公司将立足主责主业，抢抓市场机遇，加快推进转型升级，在‘十五五’期间谋求更大更好的发展。”

中国建筑业绩会现场 图片来源：每经记者 陈梦妤 摄

8月31日下午，中国建筑举行2026年半年度业绩说明会，副总裁黄杰在业绩推介时就对近期的房地产一揽子新政做了表态。董事长郑学选、副总经理吴爱国、独立董事刘汝臣、董事会秘书刘立新出席。

半年报显示，报告期内，公司新签合同额24647亿元，同比下降1.5%；实现营业收入9758亿元，同比下降12.0%；实现归母净利润230.0亿元，同比下降24.3%。地产业务方面，报告期内实现合约销售额1736亿元，同比下降0.5%；合约销售面积470万平方米，同比下降25.8%；实现营业收入1520.3亿元，同比增长15.2%；实现毛利227.4亿元，同比增长8.0%。（注：中国建筑地产业务包括中海地产和中建地产，后者由中建智地、中建玖合、中建壹品、中建信和、中建东孚等子品牌组成。）

新政“对公司地产业务形成了一定利好”

2026年半年报显示，中国建筑报告期内新购置土地15宗，期末土地储备6302万平方米，新增土地储备124万平方米，总购地金额179亿元，权益购地金额138亿元。新增土地储备主要位于一线、二线及省会城市。

其中，中海地产新购置土地9宗，新增土地储备76万平方米，总购地金额79亿元，权益购地金额77亿元；中建地产新购置土地6宗，新增土地储备48万平方米，总购地金额100亿元，权益购地金额61亿元。报告期内，公司实现房地产项目新开工面积278万平方米，同比下降37.5%；竣工面积861万平方米，同比增长29.3%；在建面积3988万平方米，同比下降21.0%。

吴爱国在业绩会上表示，房地产行业仍然处在筑底企稳的关键阶段。上半年在止跌回稳政策持续发力下，核心城市市场出现了积极变化，一线和强二线城市成交边际改善，部分优质楼盘逆势热销，但整体的回暖基础尚不牢固，行业全面拐点仍需要观察。

“公司认为，下半年随着各项稳增长、稳楼市政策加快落地，市场信心有望进一步修复。但城市与项目分化将继续，高能级城市加上好地段、好房子，仍然具有结构性机会。”吴爱国表示，“特别是上周住建部、央行、金融监管总局多项房地产调控政策齐发，本轮新政以完善销售管理资金封闭运作、优化房地产信贷为核心，持续推动行业从高周转向高品质切换，与公司长期以来坚持贯彻的房地产投资策略一致，对公司地产业务形成了一定利好。”

据管理层介绍，下一步中国建筑在地产业务方面将重点做好以下几方面：

一是坚守核心城市核心板块，持续深耕一线及强二线重点城市，严格按资源边界择优拓展，聚焦高端改善型需求，提升投资精准度与资产质量。二是强化好房子产品力，依托差异化产品与品牌优势，提升项目溢价能力与去化效率；推动产品力与利润率均值化，同步落实好“好房子、好服务、好运维”，着力构建适老适小的幸福社区。三是加快存货去化与风险出清，坚持一项目一策，分类施策，综合运用政府回购、以销定产等方式加速回笼，持续压降老旧库存。四是持续强化商业服务品牌建设，进一步提升品牌化运营意识，稳健发展经营性资产，稳妥扩大商业租赁等持有型业务规模，培育稳定现金流，平滑开发业务的周期波动。

“地产业务经营环境正在发生积极变化”

半年报显示，报告期内，中国建筑房地产开发业务完成投资额685.8亿元，同比下降42.1%；实现投资回款1256.2亿元，同比下降13.1%；投资收支比183.2%，较上年增加61.2个百分点。

吴爱国坦言，受行业深度调整和前期高成本项目集中结转的影响，公司的地产业务利润仍然面临阶段性压力。前期高成本的存量项目仍然对当期结转毛利率形成了拖累，短期毛利率存在一定压力，后续随着核心城市优质货值结转占比的持续提升，存量资产减值计提压力逐步收敛，地产业务利润有望边际企稳，盈利下行幅度也会持续收窄。

“从销售层面看，公司合约销售额基本与去年持平。”吴爱国点名提及安澜上海、紫京宸园等项目。他还表示，从营收层面看，公司存量签约货值储备充足，未来2—3年将随着项目交付节奏有序结转，筑牢收入基本盘。但受前期市场价格下行影响，项目结转均价有所下移，营收规模预计总体平稳或小幅波动。不过，公司持续优化布局，资源不断向一线及核心城市优质项目集中。

“从中长期维度看，地产业务经营环境正在发生积极变化，业绩有望呈现企稳向好态势。未来公司将充分发挥全产业链协同优势，严守审慎投资原则，落实‘投一成一’管控标准，深耕核心城市，顺应改善型居住需求，持续强化产品力、去化能力，同步发展经营性商业物业，盘活存量低效资产，深化全域降本增效，推动地产业绩持续企稳向好，实现高质量稳健发展。”吴爱国表示。

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