2026年上半年A股半年报全景扫描：AI算力照亮半壁江山，传统行业深陷寒冬

今年A股半年报出现极致分化，电子及通讯产业业绩狂增，地产及消费版块业绩暴跌。中国人寿（601628/02628）靠投资录得单季利润过千亿，长鑫科技（688825）市值抵掉四大行近半市值，“造假即退市”从口号转变为刚性规则，前4个月并购重组超1100例逼近A股总量的两成。

随着沪深北三大交易所披露窗口于8月31日基本收官，2026年上半年A股半年报全貌浮出水面。

财中社梳理公开数据发现，今年中报呈现近年罕见的“极致分化”：一边是电子、通信板块在AI算力浪潮下业绩、股价双双狂飙，中国人寿、工业富联（601138）等交出爆发式增长答卷；另一边，房地产、生猪养殖、光伏等传统行业深陷亏损泥潭。

与此同时，监管持续高压，退市常态化、立案调查数量攀升，成为本轮半年报季另一条不容忽视的主线。

科技狂飙、消费承压

从申万一级行业指数看，上半年电子板块累计上涨86.29%，通信板块上涨73.59%，双双领跑全市场；商贸零售板块下跌29.42%，农林牧渔下跌25.26%，美容护理、食品饮料分别下跌24.86%和19.52%，行业冰火两重天在半年报数据中体现得淋漓尽致。

具体看，工业富联上半年营业总收入5578.61亿元，同比增长54.64%，云计算业务收入同比增长75.7%，AI GPU机柜出货量同比增长逾3倍；中国人寿成为本轮“投资牛市”最大受益者之一，此前公告预计上半年净利润同比增长215%至235%，最终归母净利润达1344.89亿元，同比暴增228.57%，单季净利润逼近千亿元，创保险业历史纪录。中国平安（601318/02318/82318）归母净利润同比增长36.06%，综合金融协同效应进一步显现。

与科技股狂飙形成对比的，是传统行业的普遍承压。

中国建筑（601668）上半年营收同比下滑11.96%，主要受房地产开发投资同比下降11.2%、新开工面积下降超两成拖累。生猪养殖同样未能幸免，牧原股份（002714/02714）归母净利润亏损60.78亿元，温氏股份（300498）亏损43.66亿元，本轮猪周期下行已持续逾24个月，为近十年首次出现的长周期下跌。光伏产业链上，通威股份（600438）、隆基绿能（601012）分别亏损51.19亿元和36.84亿元，产能过剩与低价竞争困局仍未根本扭转。

值得注意的是，国家统计局数据显示，5月份社会消费品零售总额同比下降0.6%，为疫情后首次转负，从宏观层面印证了消费类板块业绩承压的逻辑。

市值格局也随之重塑：存储芯片龙头长鑫科技以近4万亿元总市值登顶A股，成为国内唯一实现通用DRAM大规模量产的IDM企业；工业富联凭借AI服务器龙头地位首次跻身市值前十；工、农、建、中四大行合计市值约9万亿元，仍占据前十席位中的四席，是市场的“压舱石”。

监管高压

在业绩分化的同时，监管风暴同样贯穿整个半年报季。

据沪深交易所公开信息及东方财富网统计，2026年上半年A股共有13家公司完成退市，较2025年同期的14家、2024年同期的16家继续小幅下降，但退市“质量”明显提升——财务类退市与重大违法退市占比显著提高。

5月，ST元道（301139）、ST清越（688496）因财务造假被启动强制退市程序，*ST岩石成为A股历史上首只因白酒业务造假而退市的公司；5月22日，ST熊猫、ST国化、ST华嵘、ST岩石四家沪市公司同日收到终止上市决定，批量退市已从个案演变为常态。

监管另一条主线是立案调查数量明显上升。

多家财经媒体披露的公开信息显示，上半年A股被立案调查的上市公司较去年同期约30家大幅增加，累计已达40余家，逾百万股民因此“踩雷”。

信息披露违规是监管重点：容百科技（688005）因“1200亿超级销售大单”公告涉嫌误导性陈述被立案调查，公司及董事长、董秘合计被罚950万元；双良节能（600481）因微信公众号发布误导性文章，公司、控股股东及品牌部负责人合计被罚1300余万元，成为A股首例因自媒体内容对品牌部负责人开出高额罚单的案例；英集芯（688209）、聚石化学（688669）也因信披不规范、历史财务造假相继被处罚或立案。监管“穿透式”追责力度持续强化，“造假即退市”已从口号转变为刚性规则。

减持套现引关注

在监管从严的同时，资本运作活跃度明显提升。

据公开披露信息，今年截至4月下旬，A股并购重组案例已超1100起，交易金额约3634.65亿元，半导体、人形机器人、商业航天等硬科技领域成为主战场，国资国企也在6月国务院国资委召开的全国国资国企改革专题会议部署下加速产业链整合。

IPO市场同步回暖，截至6月中旬，沪深北三大交易所年内受理IPO申请合计69家，远超2025年同期，长鑫科技、宇树科技（688836）、粤芯半导体等明星企业审核稳步推进，科创板第五套上市标准重启，也为未盈利硬科技企业打开新融资通道。

不过，在电子、通信板块股价大幅上涨背景下，重要股东借高位减持套现同样值得警惕。据同花顺iFinD数据，上半年A股股东减持金额排名前十的公司合计套现约422.65亿元，中微公司（688012）减持超65亿元居首，芯原股份（688521）、兆易创新（603986）、沪硅产业（688126）、拓荆科技（688072）、佰维存储（688525）等半导体产业链公司均位列其中——恰是上半年涨幅高达86.29%的电子板块。

业绩高增长与股东大额减持并存的现象，提示投资者追逐AI算力主线行情时，仍需对个股减持节奏保持关注。

2026年上半年A股半年报显示，一方面折射出AI产业浪潮对科技板块业绩与估值的强力拉动，另一方面也暴露出房地产、养殖、光伏等传统行业周期性调整尚未见底的现实压力，叠加监管从严、并购重组与IPO双双提速，一幅结构性分化与制度性变革并行的资本市场图景已清晰呈现。

（说明：本文数据来自各上市公司公告和WIND资讯、同花顺iFinD、东方财富网，个别公司的业绩采用了预告数据，或数据公司的数据与公司公告有细微差别。其中，减持数据因统计截止时间差异及减持预告与实际执行完毕的差异，数据差别与各媒体公布数据不同。）