从单一求婚场景走向爱情全生命周期，迪阿股份多品类布局持续落地

文/张德帅

近日，迪阿股份（301177.SZ）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入7.35亿元，归母净利润3529.10万元。在金价高位回调、终端消费偏弱的市场环境下，公司营收端有所承压，但经营层面不乏亮点。

上半年，公司线上业务实现营业收入1.83亿元，同比增长25.65%，占总营收的24.95%；其中自建销售平台（公司官网）营收6763.08万元，同比增长42.73%；境外业务实现营收6601.76万元，同比增长50.59%，成为新的增长引擎。

拆解这份半年报，比利润表更值得关注的是结构的变化。

近年来，迪阿股份试图将消费场景由求婚延伸至结婚、纪念日、生日、节日等爱情全生命周期场景，产品矩阵由求婚钻戒拓展至对戒、婚嫁黄金及纪念日礼物，品牌从钻戒专业品牌向价值观、真爱生活方式引领的新奢品牌升级。

从产业背景看，这一转型踩在了行业变化的节点上。

2026年上半年，国内黄金珠宝终端消费呈现“量减额增”特征，竞争重心从产品价格与渠道规模转向品牌价值与文化叙事能力；麦肯锡等机构的报告均指向同一趋势，“情感连接”已超越工艺与品牌历史，成为消费者选择高端品牌的首要驱动。

这正是迪阿股份进行场景延伸的逻辑，尤其是钻石市场，尽管订婚和婚礼仍是核心场景，但纪念日等多元场景渗透率正在提升。当珠宝消费从“材质逻辑”转向“情感逻辑”，以“一生·唯一·真爱”为内核的品牌反而获得了更大的延展空间。

半年报指出，2026年上半年我国黄金珠宝行业竞争重心已从产品价格与渠道规模转向品牌价值与文化叙事能力的综合较量。将品牌理念转化为用户可感知的情感体验，在长期陪伴中持续积累价值的品牌，更能够在行业整合中赢得市场认可。

正是基于对市场的准确判断，过去半年，迪阿股份核心“真爱”IP从钻石品类延伸到黄金品类，收入结构进一步多元化，战略落地取得初步成果。

报告期内，求婚钻戒实现收入4.94亿元，占比67.21%，同比下降7.51个百分点；结婚对戒收入1.66亿元，占比由上年同期的21.21%提升至22.62%；其他饰品收入7322.53万元，同比增长298.62%，占比由2.34%大幅提升至9.96%。结婚对戒与其他饰品合计收入占比已达32.58%，公司对单一品类的依赖度明显下降。

客户结构的稳定性为品类拓展提供了基础。迪阿股份的核心客群高度集中于25-34岁年龄段，这一群体贡献了过半的销售额。其对品牌理念的深度认同，为品类拓展提供了稳定的用户基础。

拆解背后的逻辑不难发现，同一批用户从求婚走向婚礼，再到周年纪念、生日与节日，公司想做的不只是新客的增量，更是在既有客群的情感旅程中提升陪伴频次。

品类扩容的抓手，是将品牌的情感符号从钻石延伸到更多材质与场景。

报告期内，公司推出DR HEART系列小金心产品，依托“同心美钻”切工专利，将标志性心形元素从钻石品类延伸至黄金材质，以“黄金钻戒”为差异化定位，涵盖戒指、套链、耳饰、手链及典藏金等品类，实现同一IP对钻石与黄金两大品类的同步覆盖。

高端婚嫁黄金方面，“三书六礼”系列以《周礼》传统婚仪为文化根基，覆盖出阁、却扇、亲迎等全套婚嫁场景。

核心单品九龙九凤凤冠由国家级錾刻大师杨锐团队打造，融合錾刻、花丝镶嵌两项国家级非遗技艺；蝴蝶系列与貔貅系列则承接纪念日送礼和日常佩戴需求，其中貔貅系列先后荣获iLUXURY AWARDS（2025）及MUSE设计奖（2026）。

从钻石到黄金的材质跨越，并非追逐金价热潮的权宜之计，更体现企业对真爱理念的底层思考。

“黄金品牌不能永远依赖材质的保值属性，中国珠宝行业长期看必须跳出‘材质怪圈’，像欧洲历史悠久的品牌那样，靠符号性、身份感和内在价值获得定价权。”迪阿股份董事长张国涛在业绩说明会上谈到了一个更底层的判断。

“珠宝品牌是需要长期主义、要创造身份感的品牌，不能追求速度。”在他看来，本轮金价回调对行业是一次“纠偏”，而迪阿股份的多品类布局，本质上是把品牌心智而非材质作为定价的锚。

而要将这份品牌心智落地为可感知的产品，研发设计能力便成了多品类布局的底层支撑。

截至报告期末，公司累计拥有外观设计专利382项、实用新型专利42项；巴黎设计中心汇聚了曾服务于Louis Vuitton、Chanel等高奢品牌的设计师团队。上半年公司研发投入906.91万元，同比增长26.90%；AI辅助设计已应用于新品开发，设计方案到实物打样的周期缩短约70%。

对迪阿股份而言，场景延伸是将既有用户的情感消费周期拉长，把原本的“信物”交换变成长期的关系经营，让用户在婚礼、纪念日、节日等每个爱情节点都有回到DR的理由。

场景延伸并非凭空造场景，它的可行性来自品牌规则与用户资产的双重支撑。一方面，迪阿股份“一生仅能为一人定制”的购买规则天然将用户锁定为长期关系对象，身份证绑定、真爱协议等机制让“承诺可追溯”，为后续每个节点的仪式服务预留了接口；另一方面，迪阿股份拥有一批高黏性、高认同的用户，这正是场景延伸可以直接触达和运营的基本盘。

落地层面，公司的做法是把抽象的品牌理念做成可参与、可复购的体验仪式。公司以广州正佳门店为原型推动门店向“真爱剧场”演进。

围绕“进场、入戏、剧情展开、高潮、私密时刻、落幕交付、返场”的剧场动线，通过求婚亭、信诺宝匣、真爱协议墙等元素，将品牌理念转化为可参与的沉浸式体验，标准化运营模型已在报告期内持续推广。

依托身份证绑定、真爱协议签署、求婚仪式、订婚仪式、纪念日仪式等真爱仪式体系，迪阿股份覆盖了用户从求婚到婚后的各个爱情阶段。

上半年，公司协助举办各类真爱告白仪式超1.57万场，累计见证超过4.54万位用户表达真爱。

品牌侧的动作同样服务于场景延伸这一主线。上半年，公司持续推进全球真爱地标计划：继长白山“冰心岛”“1314真爱之路”之后，2026年6月联合赛里木湖景区设立“赛湖之心”真爱地标，依托景区1314平方公里的“一生一世”地理文化符号，构建“真爱三问—宣读婚书—领证宣誓—落石为诺”的完整仪式路径。

同期联合中国邮政推出限定真爱纪念邮票及“DR真爱邮局”时光慢递活动，以“今年写信、来年520收信”的形式延伸情感表达场景，活动全网曝光量超530万次。

这些动作的共同指向，是在用户爱情旅程的每个节点持续创造与DR的接触点，使品牌价值得到持续延伸。

更深一层的验证在于，这套以情感共鸣为核心的场景模型具备跨文化复制能力。

2026年5月，DR新加坡Capitol Singapore旗舰店正式开业，设有求婚厅、真爱协议墙等沉浸式体验区域，公司同期新增香港ELEMENTS圆方店，纽约首店计划于年底开业。

半年报及公开信息显示，Bruno Mars全球巡回演唱会期间，一对现场观众使用DR钻戒求婚的视频获艺人本人转发，全网曝光超千万次；英国恋爱真人秀《Love Island》参赛情侣亦选择DR作为承诺信物；新加坡演员李铭顺走进DR门店为妻子范文芳挑选结婚纪念日礼物。

截至报告期末，公司海外社交平台粉丝超106万，TikTok官方账号粉丝量已超越美国国民珠宝品牌Tiffany，截至2026年6月末，DR海外曝光量超25亿，自然搜索量超1.27亿。

渠道数据印证了这套打法的有效性。

上半年，公司境外业务营收同比大幅增长五成，官网营收同比增长42.73%，达到6763.08万元，这主要源于海外业务拓展。

迪阿股份董事长张国涛在业绩会上透露，下半年计划在东南亚新增一至两家门店，马来西亚吉隆坡门店有望年内落地，日本和韩国市场将启动线上验证。公司采取先线上验证，再线下开店的进入路径，并已搭建覆盖北美、东南亚、大洋洲的全球化多站点技术基座，支撑新市场快速部署。

“DR代表的是两个人之间极致的爱的表达，但人还有很多属于自己的个性和态度需要彰显。”张国涛表示，珠宝行业正从渠道模型的早期阶段进入品牌化阶段的起步期，各细分场景需要专业的细分品牌，而公司已验证的品牌方法论，是最可复用的资产。

不过他同时强调，当前阶段投资并购不是主力方向，业务以稳健发展为核心，以内部能力的夯实和复用性验证为主。

稳健的财务底盘，为迪阿股份战略转型留足了探索空间。

截至2026年6月末，公司现金及现金等价物、理财产品合计56.37亿元，为一年内到期有息负债的5.87倍，资产负债率仅19%；经营活动现金流量净额同比改善37.52%，其中第二季度经营性现金流已转正，达到6648.85万元，内生造血能力稳步修复。

在珠宝消费正从以往的关注材质转向提供情绪价值的产业变局中，公司以“一生仅能为一人定制”的差异化规则构筑的品牌心智，是其穿越周期的核心资产。

随着高端婚嫁黄金测试推进、非求婚品类占比持续提升以及海外市场进一步拓展，多品类协同的第二增长曲线有望逐步兑现，厚积薄发之势正在形成。