浙江
8月31日早盘开盘，集运欧线主力合约偏强震荡，盘内涨超3%。当前出口仍呈现韧性，台风造成一定港口拥堵也影响了船期，返程空舱减少较多，中美与中非贸易量近期小幅回升。
地缘方面，美伊局势不确定性仍然较强，保险伊朗周边订单价格仍居高不下，原油价格强势推高航运成本。情绪刺激展期，远月出现明显补涨。
不过总体来看，运力总量投放逐步释放，市场价差仍有空间(战争影响权重较低的情况下)。预计集运欧线主力合约10仍有补涨机会。
【机构观点】
海通期货：9月上旬报价均值大柜3970美金，包括指数约在内的实际揽货价格降至大柜3500-3600美金左右。周均200美金降幅路径连续三周确认，盘面近端(2609)定价已由每周100-200美金跌幅修正至200美金路径;9-10月上旬淡季叙事下降幅节奏(而非方向)成为博弈核心，船司"喊涨止跌"可能性无法排除但需求端难获有效支撑。
1. 运力方面，台风堵港影响进入回落阶段，预计上海港拥堵指数或于9/5-9/12回到58-62w正常区间(中性9/8)。复航进程有序推进：MSC公告有限恢复部分东西向航线苏伊士通行，涉及欧线主要为Albatros东向(返程)，尚无去程安排。
2. 交易逻辑来看，前期盘面修复贴水的显性表征来自于近几周现货运价降幅温和(周均200美金左右)，背后的原因则主要是：华东台风天气堵港造成的被动rolling，以南美和北美为主的外围航线偏强共振，中国对欧出口的结构性改善，三者分别倾向于是短期、中期和长期因素。
3. 从节奏上来看，9-10月上旬预计仍将维持淡季叙事，尽管无法排除船司喊涨止跌的可能性，但是考虑到今年中秋-国庆较长的假期下刚性的中国出口放缓，运价难以获得需求端的有效支撑，博弈成分更多在于降幅节奏。本周继续关注其他船司的调整以及台风堵港消化进度。
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