新股消息 | 星辰天合二度递表港交所 专注于企业级AI存储解决方案

智通财经APP获悉，据港交所8月30日披露，北京星辰天合科技股份有限公司(简称：星辰天合)向港交所主板递交上市申请书，华泰国际为其独家保荐人。该公司曾于1月27日向港交所主板递表。

公司简介

招股书显示，星辰天合专注于提供企业级AI存储解决方案，助力企业大规模高效整合数据、决策及运营。凭借已开发诸如XSEA及XScale等专有技术，公司开发了AI存储解决方案，包括AI数据湖存储与AI训推存储解决方案，实现AI存储在企业客户业务运营中的无缝部署及实施，解决企业在AI转型过程中的关键存储需求。

公司的XSEA专注于实现快速、具备韧性及高效的大规模数据存储，而XScale则旨在以灵活及可扩展的方式管理大量数据。凭借该等专有技术，公司开发了AI存储解决方案：

数据湖存储解决方案。数据湖存储解决方案旨在汇总、清洗和留存大量原始及非结构化数据，作为AI数据完整生命周期的起点。

训推存储解决方案。训推存储解决方案负责将数据高速传输至GPU，攻克业界两大瓶颈-大模型训练的I/O墙和长上下文推理中的内存墙。

按2025年装机量计，中国前五大分布式AI存储解决方案提供商市场占有率合计 47.9%，而公司则占市场的10.6%，是中国第二大的分布式AI存储解决方案提供商及最大的独立分布式AI存储解决方案提供商。

按2025年中国内地整体数据存储市场的收入计，公司在市场参与者当中排名介于第10至第15位，市场份额约为0.1%。在分布式AI存储市场(包括独立提供商及非独立大型公司)，按2025年收入计算，公司排名介于第10至第15位，市场份额约为2.7%。

来自AI存储解决方案的收入主要产生自销售公司的AI存储解决方案，而收入乃经参考交付的整体价值、市场行情及客户特定协商情况后按个别情况而定。公司亦提供AI存储服务，包括随AI存储解决方案提供的尾端保修、维护或续期服务。

此外，公司提供年度维护服务及扩容等增值服务。来自AI存储服务的收入主要指根据相关服务安排的范围、期限及条款所收取的服务费。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2025年度及2026年截至6月30日止六个月，公司实现收入分别约1.67亿元(人民币，下同)、1.72亿元、2.67亿元、1.86亿元。

利润

于2023年度、2024年度、2025年度及2026年截至6月30日止六个月，公司分别录得年/期内亏损约-1.81亿元、-8417.9万元、713.7万元、30.7万元。

毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度及2026年截至6月30日止六个月，公司对应毛利率分别为55.4%、63.7%、63.8%、51.8%。

行业概览

AI的工作流程通常包括数据采集与清洗、模型训练以及推理及应用等环节。随着数据体量的迅速增长，高效、安全的存储系统已成为AI基础设施的核心组成部分。

中国有超过500家AI存储供应商。根据灼识咨询的资料，中国本地部署AI存储装机量在2025年达到22.4EB，并预计在2030年扩大至99.0EB，复合年增长率为34.6%。同时，本地部署AI存储市场规模在2025年达到人民币237亿元，并预计在2030年增长至人民币1,034亿元，复合年增长率为34.3%。

AI训推存储旨在满足模型训练及推理阶段对热数据的高并发、低延迟访问需求，并作为充分释放AI计算性能的关键环节。该类别的存储架构通常采用高带宽互联、分布式文件系统与细粒度数据分片机制，以在密集型工作负载下实现高吞吐、低延迟、高访问一致性。

根据灼识咨询的资料，中国分布式AI存储装机量在2025年达到 17.5EB，并预计在2030年扩大至89.1EB，复合年增长率为38.5%。于2025年，按装机量计，AI数据湖存储占市场的约78.5%，而AI训推存储占21.5%。预计以上占比将于 2030年分别转为约72%及28%。

同时，根据同一资料来源，中国本地部署分布式AI存储市场按收入计在2025年达到人民币171亿元，并预计在2030年增长至人民币908亿元。

中国分布式AI存储市场竞争格局

中国分布式AI存储市场的解决方案供应商大致可分为独立供应商和非独立供应商。按2025年中国内地整体数据存储市场的收入计，集团在市场参与者当中排名介于第10至第15位，市场份额约为0.1%。

在AI本地存储市场，按2025年收入计，集团排名介于第15至第20位，市场份额约为1.1%。

在分布式AI存储市场，按2025年收入计算，集团排名介于第10至第15位，市场份额约为2.7%。

董事会资料

公司的董事会由8名董事组成，包括4名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事。董事任期3年，并可连选连任。

股权架构

截至2026年8月21日，根据一致行动人士协议，胥先生、王先生及星辰天枢(作为一组股东)共同有权通过(i)胥先生持有的52,705,817股股份；(ii)王先生持有的 22,455,647股股份；及(iii)星辰天枢持有的12,611,553股股份，控制公司已发行股份总数约24.78%所附带的表决权。

胥先生为星辰天枢的普通合伙人，并拥有权利及权力管理及掌管星辰天枢事务。

中介团队

独家保荐人：华泰金融控股(香港)有限公司

公司法律顾问：有关香港法律及美国法律：高伟绅律师行；有关中国法律：金杜律师事务所；有关国际制裁法律： Jun He Law Offices LLC；有关中国制裁法律：君合律师事务所

独家保荐人法律顾问：有关香港法律及美国法律：史密夫斐尔律师事务所；有关中国法律：海问律师事务所

核数师及申报会计师：德勤•关黄陈方会计师行

行业顾问：灼识行业咨询有限公司

合规顾问：浩德融资有限公司