河北
来源：新浪财经-鹰眼工作室
主业营收高增 规模扩张领先行业
报告期内公司实现营业收入84702.81万元，同比2025年同期的73113.26万元增长15.85%，营收增速显著跑赢行业平均水平，核心功能性硅烷业务的市场份额持续抬升，主业规模扩张态势明确。同时公司归母净资产同比大幅增长31.30%至267738.81万元，股东权益增厚明显。
财务指标2026年1-6月2025年1-6月同比变动营业收入（万元）84,702.8173,113.26+15.85%归母净资产（万元）267,738.81203,911.73+31.30%归母净利润（万元）-3,048.55-2,660.55亏损小幅扩大扣非归母净利润（万元）-4,294.76-3,259.63亏损小幅扩大
全产业链壁垒深厚 绑定全球头部客户
作为连续两次获评“制造业单项冠军示范企业”的功能性硅烷龙头，公司已搭建起从硅块到终端功能性硅烷产品的完整绿色循环产业链，是全球拥有最大含硫硅烷生产线的企业，同时手握2.6万吨气相白炭黑总产能，为国内最大气相法白炭黑生产企业，全产业链成本优势稳固。公司下游客户覆盖全球十大轮胎生产企业，韩泰轮胎、德国马牌轮胎、固特异轮胎、普利司通轮胎、米其林轮胎等国际巨头均为核心合作方，下游赛道认证周期长、客户粘性极强，为公司业务稳定增长筑牢了基本盘。报告期内公司新取得授权专利6项，累计掌握十多项含硫硅烷领域核心技术，技术壁垒持续加固。
全球化产能布局提速 高端赛道切入落地
报告期内公司以景德镇总部、九江宏柏、泰国宏柏三大基地为支点推进产能建设，全球化与高端化双线布局同步落地：泰国年产2.5万吨硅烷偶联剂海外项目按进度推进，计划2026年年底建成达产，依托泰国区位优势规避国际贸易风险，就近服务东南亚下游客户，完善全球化产能布局；优化调整九江宏柏可转债募投项目，取消部分竞争激烈、需求不及预期的传统硅烷产能规划，新增高纯电子级硅基功能材料及特种功能性硅烷产品产能，切入光伏、新能源汽车等新兴高景气赛道，打开高端产品成长空间；与美国迈图集团合资的迈图宏柏项目平稳运行，双方实现技术、客户、产业链优势互补，共同拓展全球高端硅烷市场份额。
资本结构大幅优化 资金储备充裕稳健
报告期内公司发行的9.6亿元可转换公司债券已全部完成转股并摘牌，股本增至7.73亿股，资本公积较上年末大增75.06%至13.51亿元，资产负债率从上年末的43.89%大幅降至29.79%，财务结构更加健康稳健，抗风险能力显著增强。公司期末货币资金达8.93亿元，交易性金融资产（现金管理类产品）余额1.95亿元，在手现金储备充裕，为后续产能扩张、研发投入提供充足资金保障。
非经常性损益托底 盈利韧性凸显
报告期内公司非经常性损益合计达1246.21万元，多元收益来源有效对冲主业阶段性经营压力，为利润端提供可观弹性补充。其中政府补助贡献最大，金额达1080.41万元，体现出公司在新材料赛道的产业价值获得政策层面的持续认可；处置金融资产相关收益达408.76万元，非流动性资产处置损益77.24万元，叠加个税手续费返还等零星收益，共同构成了非经常性收益的多元支撑。
项目金额非流动性资产处置损益77.24万元计入当期损益的合规外政府补助1080.41万元处置金融资产相关损益408.76万元其他营业外收支净额14.75万元个税手续费返还收益6.42万元减：所得税影响额321.25万元减：少数股东权益影响额（税后）20.12万元非经常性损益合计1246.21万元
盈利指标修复明显 业绩弹性空间充足
从核心盈利指标来看，1246.21万元的非经常性损益直接将扣非后每股收益从-0.06元收窄至-0.04元，降幅收窄33.3%，同时净资产收益率也从-1.80%修复至-1.28%，修复幅度达28.9%，阶段性经营缓冲空间充足。
报告期利润加权平均净资产收益率( % )基本每股收益稀释每股收益归属于公司普通股股东的净利润扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润
行业格局持续优化 龙头尽享替代红利
当前功能性硅烷行业呈现结构性过剩与高端短缺并存格局，普通级硅烷产能过剩价格低位，而电子/光伏/锂电级高端硅烷进口依赖度高，叠加《有机硅行业规范条件(2025版)》抬高行业准入门槛，环保硬约束加速落后产能出清，行业集中度持续向头部龙头集中。随着下游光伏、新能源汽车、复合材料等新兴领域需求快速增长，高端硅烷产品渗透率持续提升，公司作为行业龙头依托全产业链成本优势、深厚客户资源和全球化产能布局，有望充分受益于行业格局优化和高端产品国产替代红利，后续随着海外产能落地、高端产品放量，业绩弹性将逐步释放，中长期成长确定性突出。
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