矽电股份的前世今生：何沁修掌舵二十载深耕探针测试赛道，探针台营收占比超87%，获头部机构重仓加持

来源：新浪证券-红岸工作室

矽电股份是国内探针台市占率排名第一的半导体设备厂商，专注半导体探针测试领域，具备全流程自主研发技术壁垒。公司成立于2003年12月25日，2025年3月24日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为广东省深圳市。

矽电股份主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，专注于半导体探针测试技术领域，所属申万行业为电子-半导体-半导体设备，覆盖半导体检测、半导体设备、存储概念三大概念板块。

经营业绩：营收行业排名26，净利润行业排名24
2026年上半年，公司实现营业收入1.27亿元，在27家同行业可比公司中排名第26位，行业第一名北方华创同期营收达201.61亿元，行业第二名中微公司为66.91亿元，当期行业平均营收为21亿元，行业中位数为8.97亿元。营收构成方面，晶圆探针台实现收入8088.96万元，占比63.91%；晶粒探针台实现收入3019.58万元，占比23.86%；其他业务收入1548.23万元，占比12.23%。同期公司实现净利润-667.47万元，在27家同行业可比公司中排名第24位，行业第一名北方华创同期净利润达32.29亿元，行业第二名中微公司为27.97亿元，当期行业平均净利润为4.99亿元，行业中位数为1.57亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为26.29%，较去年同期的14.11%有所提升，低于行业平均31.78%的水平，整体偿债压力较小。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为32.89%，较去年同期的40.13%有所下滑，低于行业平均39.79%的水平。

董事长何沁修2025年薪酬10.43万元，同比增加0.82万元
公司控股股东及实际控制人为何沁修、杨波、王胜利、胡泓、辜国文。董事长何沁修先生1964年5月出生，中国国籍，无永久境外居留权，毕业于西安电子科技大学半导体物理与器件专业，学士学位。1985年至1989年，任原电子部第八七一厂技术员；1989年至1992年，任深圳市先科企业集团深圳南亚技术有限公司副总经理；1993年至1994年，任深圳爱文博电子有限公司高级工程师、副总经理；1996年至2018年，任深圳市成光实业有限公司董事长、总经理；2003年12月至今，任矽电股份及其前身董事长，2025年薪酬为10.43万元，较2024年的9.61万元同比增加0.82万元。总经理王胜利先生1965年4月出生，中国国籍，无永久境外居留权，毕业于电子科技大学电子机械专业，学士学位。1985年至1994年，任原电子部第八七一厂车间副主任；1994年至2000年，任深圳市深爱半导体有限公司工程师、设备动力部部长；2000年至2004年，任香港硅国际有限公司深圳代表处首席代表；2004年12月至今，任矽电股份及其前身董事、总经理，2025年薪酬为59.3万元，较2024年的84.69万元同比减少25.39万元。

A股股东户数较上期增加23.15%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数达1.53万户，较上期增加23.15%；户均持有流通A股数量为1255.47股，较上期减少18.80%。机构持仓方面，同期公司十大流通股东中，前海开源沪港深乐享生活位居第二大流通股东，持股135.70万股，为新进股东；国泰中证半导体材料设备主题ETF位居第八大流通股东，持股37.39万股，相比上期增加8.92万股；泰信中小盘精选混合位居第九大流通股东，持股23.00万股，为新进股东。

中邮证券指出，公司布局深化静待业绩释放，2025年受下游行业资本开支阶段性调整等因素影响业绩呈现阶段性波动，2026年一季度行业需求仍处底部修复区间，随着大额订单落地、下游高景气赛道景气度回升及高端产品客户验证突破，业绩有望迎来边际改善。核心业务多点发力，晶粒探针台聚焦Mini/Micro LED显示、光通信等高景气赛道拓展增量空间，晶圆探针台重点布局12吋全自动高精度产品，分选机业务实现多项技术突破达到行业领先水平。公司2026年4月公告与兆驰股份旗下两家主体签署合计3.35亿元含税采购合同，占2025年经审计营业收入的80.05%，订单弹性充足。预计公司2026/2027/2028年分别实现收入6/8/11亿元，归母净利润分别为0.9/1.5/2.3亿元，给予“买入”评级。

招商证券指出，公司主营探针台设备，逐步拓展国内高端半导体存储和逻辑客户，AI浪潮下光通信检测需求拉动相关业务放量。2025年营收4.19亿元，同比下降18%，归母净利润0.53亿元，同比下降42%；2026年一季度受订单确收节奏影响业绩短期承压，但期末存货与合同负债大幅提升，后续收入确认有望改善。公司是中国大陆探针台市占率排名第一的国内厂商，已与多家国内领先半导体厂商建立合作，正攻坚长江存储等头部存储芯片制造商的验证项目，同时组建海外业务团队开拓增量市场，合计3.4亿元的重大合同将为2026年增长奠定基础。预计公司2026-2028年营收为5.4/6.75/8.2亿元，归母净利润为0.67/0.94/1.28亿元，维持“增持”投资评级。

图：矽电股份营收及增速

图：矽电股份净利润及增速