北京
来源：上海证券报
在被实施退市风险警示四个月后，*ST广糖打响“保壳”的第一枪。
8月29日，*ST广糖发布公告称，公司正在筹划重大资产重组暨关联交易。根据公告，*ST广糖拟将公司持有的南宁云鸥物流股份有限公司（以下简称“云鸥物流”）99.90%股权及广西南糖种业有限公司（以下简称“种业公司”）100%股权，转让至广西广农供应链集团有限公司（以下简称“供应链公司”）。本次交易拟采用现金方式，不涉及发行股份。
公告显示，本次交易是*ST广糖落实国企改革深化提升行动、清理“两非两资”资产、优化国有资本布局的重要举措。交易完成后，公司将剥离物流仓储业务及甘蔗种苗种植与销售业务，更加聚焦于制糖这一核心主业。
*ST广糖表示，未来将重点规划糖业板块，推动公司进一步聚焦主业，实现高质量发展。目前，控股股东广西农村投资集团有限公司已出具原则性意见，原则同意启动本次交易。
由于交易对方供应链公司系*ST广糖控股股东广西农投集团的全资子公司，本次交易构成关联交易。根据初步测算，本次交易预计构成重大资产重组，但不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更。
根据公告，本次交易尚处于筹划阶段，交易方案仍需进一步论证和沟通协商，尚未签署意向协议。交易价格亦未确定，将以经国有资产监督管理部门核准或备案的资产评估价值为基础确定。根据“审慎停牌、分阶段披露”的原则，公司股票不停牌。
*ST广糖此番筹划重大资产重组，与其面临的退市风险直接相关。
公开资料显示，*ST广糖是广西规模最大的糖业生产经营企业之一，前身为南宁糖业股份有限公司，所属糖企始建于1956年，1999年5月改制上市。2019年4月，广西农村投资集团有限公司成为控股股东；2023年10月，公司更名为广西农投糖业集团股份有限公司。
这家老牌糖企近年来业绩持续承压。财务数据显示，2012年至2025年，公司的扣非归母净利润已连续14年为负。今年4月，因2025年末经审计的归属于上市公司股东的净资产为负值，公司股票被深交所实施退市风险警示，证券简称由“广农糖业”变更为“*ST广糖”。
2026年上半年，*ST广糖实现营业收入15.82亿元，同比增长17.39%；归母净利润亏损1602.86万元，同比由盈转亏。
截至6月底，公司存货账面价值达到12.48亿元，较去年末的3.93亿元增加约8.55亿元，增幅约218%，存货占总资产的比例也从10.85%升至31.04%。其中，库存商品账面余额达到11.71亿元。
*ST广糖在半年报中坦言，2026年上半年国内糖市持续处在增产周期下行通道，供应宽松、库存高企压制行情，截至6月末，国内白糖现货均价较2025年年内高点下跌超13%。制糖收入占公司营业收入约70%，食糖价格持续低迷对公司经营业绩产生较大不利影响。
从此次公告来看，本次资产出售如能顺利完成，短期将为公司带来现金流入。*ST广糖表示，交易有利于改善公司资产质量，提升可持续经营能力和盈利能力，将公司培育成为具有全国竞争力的行业龙头企业。
作者：刘逸鹏
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