鹰眼预警：可靠股份应收账款/营业收入高于行业均值

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，可靠股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为5.83亿元，同比增长6.29%；归母净利润为-790.88万元，同比下降127.97%；扣非归母净利润为-1077.1万元，同比下降143.35%；基本每股收益-0.0291元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8978.94万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对可靠股份2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.83亿元，同比增长6.29%；净利润为-655.66万元，同比下降122.93%；经营活动净现金流为2600.75万元，同比下降37.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-790.9万元，同比大幅下降127.97%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）2321.5万2827.86万-790.88万归母净利润增速6.07%21.81%-127.97%

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降127.97%，低于行业均值6.58%，偏离行业度超过50%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）2321.5万2827.86万-790.88万归母净利润增速6.07%21.81%-127.97%归母净利润增速行业均值-10.72%13.71%6.58%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降143.35%。

项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）2153.24万2484.6万-1077.1万扣非归母利润增速1.95%15.39%-143.35%

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降143.35%，低于行业均值5.03%，偏离行业度超过50%。

项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）2153.24万2484.6万-1077.1万扣非归母利润增速1.95%15.39%-143.35%扣非归母利润增速行业均值-6.98%17.87%5.03%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.29%，净利润同比下降122.93%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）5.21亿5.49亿5.83亿净利润（元）2338.97万2859.1万-655.66万营业收入增速-7.42%5.39%6.29%净利润增速9.86%22.24%-122.93%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.3亿元、-655.7万元，同比变动分别为9.86%、22.24%、-122.93%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）2338.97万2859.1万-655.66万净利润增速9.86%22.24%-122.93%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为32.96%，高于行业均值24.99%。

项目202406302025063020260630应收账款（元）1.83亿1.87亿1.92亿营业收入（元）5.21亿5.49亿5.83亿应收账款/营业收入35.07%34%32.96%应收账款/营业收入行业均值25.91%27.85%24.99%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.29%，经营活动净现金流同比下降37.14%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）5.21亿5.49亿5.83亿经营活动净现金流（元）1605.52万4137.55万2600.75万营业收入增速-7.42%5.39%6.29%经营活动净现金流增速-83.87%157.71%-37.14%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-3.97低于行业均值1.16，盈利质量弱于行业水平。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）1605.52万4137.55万2600.75万净利润（元）2338.97万2859.1万-655.66万经营活动净现金流/净利润0.691.45-3.97经营活动净现金流/净利润行业均值0.630.171.16

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.38%，同比下降2.45%；净利率为-1.12%，同比下降121.58%；净资产收益率（加权）为-0.6%，同比下降128.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为23.38%，同比下降2.45%。

项目202406302025063020260630销售毛利率21.93%23.96%23.38%销售毛利率增速25.24%9.26%-2.45%

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为23.38%，低于行业均值34.09%。

项目202406302025063020260630销售毛利率21.93%23.96%23.38%销售毛利率行业均值31.44%33.69%34.09%

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的23.96%下降至23.38%，行业毛利率由上一期的33.69%增长至34.09%。

项目202406302025063020260630销售毛利率21.93%23.96%23.38%销售毛利率行业均值31.44%33.69%34.09%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-1.12%，同比大幅下降121.58%。

项目202406302025063020260630销售净利率4.49%5.21%-1.12%销售净利率增速18.66%15.98%-121.58%

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-1.12%，低于行业均值7.52%，行业偏离度超过50%。

项目202406302025063020260630销售净利率4.49%5.21%-1.12%销售净利率行业均值8.71%8.29%7.52%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.6%，同比大幅下降128.57%。

项目202406302025063020260630净资产收益率1.7%2.1%-0.6%净资产收益率增速5.59%23.53%-128.57%

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.6%，低于行业均值4.41%，行业偏离度超过50%。

项目202406302025063020260630净资产收益率1.7%2.1%-0.6%净资产收益率行业均值4.13%4.49%4.41%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为36.94%，同比增长14.24%；流动比率为1.81，速动比率为1.63；总债务为5.75亿元，其中短期债务为5.75亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.45，2.07，1.81，短期偿债能力趋弱。

项目202406302025063020260630流动比率（倍）2.452.071.81

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至52.47。

项目202406302025063020260630短期债务（元）2.62亿1.53亿2.63亿长期债务（元）-644.2万501.08万短期债务/长期债务-23.8252.47

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.13、1.55、1.28，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率2.131.551.28

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.03，低于行业均值0.51。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）2.28亿5244.15万1.27亿流动负债（元）4.85亿6.28亿7.11亿经营活动净现金流/流动负债0.470.080.18经营活动净现金流/流动负债行业均值0.620.40.51

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为64.38%。

项目20251231期初预付账款（元）2171.88万本期预付账款（元）3570.17万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.29%、2.34%、2.56%，持续增长。

项目202406302025063020260630预付账款（元）1458.91万3067.44万3570.17万流动资产（元）11.3亿13.1亿13.92亿预付账款/流动资产1.29%2.34%2.56%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长64.38%，营业成本同比增长7.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速134.54%17.93%64.38%营业成本增速-12.38%2.65%7.11%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.07，同比增长8.94%；存货周转率为3.15，同比增长6.88%；总资产周转率为0.27，同比增长1.93%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.07低于行业均值6.92，行业偏离度超过50%。

项目202406302025063020260630应收账款周转率（次）2.772.823.07应收账款周转率行业均值（次）8.067.456.92

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长77.4%。

项目20251231期初在建工程（元）702.19万本期在建工程（元）1245.68万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长372.85%。

项目20251231期初其他非流动资产（元）725.08万本期其他非流动资产（元）3428.55万

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