民政带头清算？星宇股份道歉仅1天，又遭重创，上市15年恐也得凉

你敢信吗？账上躺了20多亿现金，刚拿五千六百万出来分红的上市行业龙头，转头就把107个刚入职一个月的应届生往绝路上逼。前脚刚为这事低头道歉，后脚股价就接二连三下探，上市15年攒下的家底，这次会不会真栽在这件事上？

今年7月，440名2026届应届生满怀期待进了星宇股份的大门。才待了一个多月，公司HR就挨个集中约谈，给了两个没得选的选项。要么当天因个人原因主动离职，拿半个月薪资补偿走人，要么拒绝签字，直接从原定技术岗调到流水线打螺丝，实习直接拉长到三个月以上。

这事爆出来之后，网友都炸了，说你一个年营收一百五十多亿的上市公司，至于这么挤兑刚出校门的小孩吗？这话问到了点子上，咱们先掰扯清楚星宇到底缺不缺钱。截至2026年一季度末，星宇账上光现金及等价物就有20.8亿元，2025年全年净利润16.24亿元，怎么看都不差钱。

那为什么偏偏对着刚入职的应届生下狠手？其实时间点卡得太巧了，星宇8月刚拿到港股IPO的境外上市备案，之前港交所递表到期失效，刚火速完成二次递表，正赶着冲上市呢。港股上市审核特别不少业内人都猜，星宇这是把107个应届生当成了财报调节项，上市前砍掉这部分成本，人均产出数据立马好看一大截，方便上市卖个好价钱。更打脸的是，星宇对外一直主打“家文化”人设，官方公众号天天推员工春游、职工子女托管、家属开放日，还把职工子女叫“星二代”，一口一个家人喊得亲热。

看重人均效能和人力成本，四百多个新招应届生，工资社保都是实打实的当期开支。转头就逼“家人”二选一，一边喊着温情一边做着绝情的事，这种反差比单纯裁员还戳人。连人民日报旗下的人民锐评都直接发文批评，说这是对契约精神与社会信用的公然践踏。

说起来星宇的发家史本身就是一段逆袭传奇。2000年创始人周晓萍从卫校辞职下海，带着几个人在常州租了间小厂房，从给拖拉机做灯具起步一步步做起。2011年登陆上交所的时候，年营收才刚过10亿，之后赶上中国汽车工业黄金十年，搭上宝马、大众、丰田的供应链快车，一路做到国内车灯行业老大，市场份额超过15%。

2021年星宇市值最高摸到千亿，周晓萍个人身家也涨到305亿，成了常州女首富，这段逆袭放在前些年，简直是能写进商学院教材的励志故事。

可这两年行业风向变了，星宇这边的人员变动也离谱得很。2024年还在大规模扩招，一年净增员工两千多人，总人数直接破万。2025年突然掉头，全年减员将近两千九百人，生产人员砍了四成多，劳务外包工时三年翻了3.5倍，从238万小时涨到1087万小时。

说白了就是用灵活的临时工替换正式工，从头到尾就是为了严控成本，这次对应届生下手，其实就是这套思路的延续。可应届生本来是冲着管培生、技术岗的offer来的，你招的时候说的是技术储备，转头就给扔去流水线，换谁能接受？

8月27日星宇发布道歉信，承认管理层决策失误、管理有疏漏，沟通生硬方法简单。结果道歉当天，股价收盘就跌了5.2%，第二天接着下探，最低摸到80元关口。从年初156.7元的高点算，短短八个月股价跌了近五成，市值蒸发超过两百亿。

这可不是资本市场情绪化宣泄，说白了就是投资者重新给星宇定价了，现在多重压力压下来，哪是一封道歉信能扛得住的。

最让投资者慌的，就是这件事暴露出的内部治理漏洞。HR能随便就批量处理新入职员工，说明管理层做决策根本没什么靠谱预案，太随意了。一家连人员调整都这么草率的公司，谁敢放心把钱投在这儿？

再看刚出的半年报，本身就已经亮红灯了。上半年营收68.84亿元，同比只微增1.87%，归母净利润6.69亿元，同比降了5.26%，典型的增收不增利。二季度单季净利润同比降了18%，毛利率也从去年同期的19.27%降到18.76%，下游乘用车卖不动，配套车型销量不达预期，叠加原材料涨价，主业增长乏力已经是明牌了。

最要命的还是港股IPO的前景，现在已经蒙上了厚厚的阴影。港股投资者本来就特别看重上市公司的治理水平和雇主品牌，靠逼退应届生美化报表这种操作，国际资本会给什么好价格？

很多人可能觉得，不就是107个人吗？占比才四分之一不到，能对公司有多大影响？这么想可就太天真了，这件事的破坏力远不止表面这点。今天你能为了上市逼退应届生，明天为了保利润会不会砍研发投入？后天为了冲业绩会不会压供应商的账期？这种连锁怀疑一旦形成，公司估值就得往下走。

现在的车灯行业早就不是当年靠模具和注塑机就能吃饭的时代了，ADB自适应大灯、DLP投影大灯、OLED尾灯，新技术迭代速度比传统机械件快得多，核心竞争力就是人才。这次出了这事，外界对星其实星宇面临的困境，也是整个国内汽车零部件行业的缩影。下游整车厂价格战打得头破血流，内销不畅，上游供应商跟着两头受气，毛利率上不去，成本下不来，大家都难。但再难也不能拿刚出校门的应届生开刀啊。

宇的人才储备和技术迭代信心，还能剩多少？人才断层的影响不会体现在当期报表里，得过两三年，就能在产品和客户那有被劝退的应届生说，拿了补贴之后社保一交，就失去了应届生身份，考公、找工作的各类优惠都没了，自己本来为了这个offer推了其他机会，还提前租了房，这下不仅工作没了，还耽误了后续找工作，损失根本不是那点补贴能补的。

便看出问题了。道歉信发出去当天，还有媒体发现星宇的官网直接打不开了。你能把107个应届生的工位优化掉，还能把全网网友的眼睛捂住不成？这件事说到底就是企业的一道选择题，你把员工当资产还是当成本？把员工当资产，就会算长期账，培养期亏一点也没关系。把员工当成本，就会算短期账，能砍一分是一分。

星宇这次明明白白选了后者，可这个选择的代价，可一点都不小。圈子里都知道，雇主品牌坏了，以后再招人，优秀的苗子根本就不会来。时间长了，人才供应链的竞争力一点点被侵蚀，再想补回来就难了。

星宇当年从常州那间小厂房做起，能走到今天，靠的就是人，靠的是一帮愿意跟着干的人。三十年过去了，要是连愿意进门的年轻人都容不下，这个车灯王国的根基，可不就开始松动了吗？那是一封道歉信就能解决所有问题的，接下来的考验，才刚开头。

参考资料：人民日报 人民锐评评星宇股份清退应届生事件