把半年利润全分给股东！东阿阿胶的底气不止老字号？

布局男士滋补之外，企业继续向外延伸，搭建第三增长曲线，瞄准抗衰老大健康赛道，打通内服滋补与外用功效原料的产业边界。

出品|中访网

审核|李晓燕

在中药行业持续拥抱院外消费市场、传统品牌加速创新变革的当下，不少老牌药企正在重新梳理发展路径，在守住传统优势之余挖掘全新消费需求。8月20日晚间，东阿阿胶披露2026年半年经营成绩单，营收、利润稳步上行，同时抛出一份颇具看点的分红方案，将上半年全部归母净利润用于现金分红，释放出企业对于长期经营稳定的信心。

财报数据显示，2026年上半年东阿阿胶实现营业收入31.55亿元，同比上涨3.39%；归母净利润8.60亿元，同比提升5.66%。公司同步公告中期分红预案，每10股派发红利13.44元，分红总额约8.60亿元，与当期归母净利润规模持平。在A股市场，中期全额分红的案例并不多见，多见于现金流充沛、盈利稳定的成熟龙头企业，对于中药企业而言尤为罕见，直观体现企业充裕的现金流水平与股东回报意识。

当然，全额分红模式同样引发市场讨论。有观点提出，企业将当期利润全部分派给股东，会减少留存资金，一定程度上约束后续研发投入、渠道拓展以及新业务孵化的资金空间。新业务尚处在培育期，后续扩张持续需要资金加持，如何平衡股东分红与企业长期再投入，将是管理层持续考量的课题。这份取舍背后，是东阿阿胶面向未来5至7年确立的“三条增长曲线”战略布局，企业不再单纯依赖阿胶单品，搭建起多层次业务矩阵，探索老字号破局之路。

第一增长曲线，立足阿胶主业深耕气血滋补赛道，筑牢企业经营基本盘。阿胶作为东阿阿胶的核心根基，长期占据企业绝大部分营收来源，2026上半年阿胶系列产品收入28.33亿元，营收占比接近九成。行业内阿胶生产企业众多，市场竞争日趋激烈，东阿阿胶选择以标准化建设、研发赋能巩固龙头地位。由企业主导制定的《品质中药材-阿胶》标准正式落地，新增驴皮源头管控、DNA鉴别等质控环节，树立行业品质标杆。与此同时，旗下安宫止血颗粒入选新版国家基本药物目录，持续夯实企业在补血滋补领域的专业优势，守住传统基本盘的护城河。

过去很长一段时间，阿胶消费人群集中于女性群体，受众边界相对固定，市场增长空间存在天花板。以此为契机，东阿阿胶打造第二增长曲线，切入男性滋补赛道，填补原有客群空白。围绕抗疲劳、健脑、固本等男性健康需求，企业打造“皇家围场1619”“壮本”两大独立品牌，覆盖鹿茸、海龙胶、肉苁蓉等滋补品类。为完善产业链布局，2025年企业完成多笔产业收购，向上游锁定鹿茸、肉苁蓉核心原料资源，丰富国药准字滋补药品矩阵。布局成效已经显现，2026上半年包含男士滋补业务的其他药品及保健品板块营收同比大涨86.69%，成为亮眼的增量板块。

布局男士滋补之外，企业继续向外延伸，搭建第三增长曲线，瞄准抗衰老大健康赛道，打通内服滋补与外用功效原料的产业边界。当前抗衰消费持续升温，轻医美市场规模持续扩容，国内特色天然功效原料存在较大发展空间。依托多年药品生产与胶类物质研究积累，东阿阿胶发力活性肽研发，2026年1月，自研阿胶肽完成国家药监局化妆品新原料备案，相关酶解工艺斩获多国专利，可作为天然活性原料应用于功效护肤领域。

科研层面，企业联合高校团队取得重磅突破，在国际权威期刊发布骨源活性肽相关研究成果，该多肽兼具促进成骨分化、抑制脂肪生成双重作用，为骨质疏松相关创新产品研发提供理论支撑，骨龙胶囊新增适应症临床试验也已正式受理。除此之外，企业布局纳米递送水光针相关技术研发，探索口服与注射联用的抗衰方案，推动传统滋补原料跨界应用于医美新材料领域，拓宽产业想象空间。

业务架构重塑的同时，东阿阿胶的品牌传播逻辑也在迭代升级，告别单一传统文化叙事，转向品牌、科技多重叙事并行。渠道层面兼顾线下直营店、大型商超，同时布局电商平台、社交新媒体，尝试直播、快闪店等年轻化营销形式，拉近和新一代消费者的距离。企业搭建“一中心 三高地+N联合”研发体系，联动院士团队、各大科研院所，持续加码现代药理、工艺创新相关研究，推动传统中医药完成科学化表达。

客观来看，转型之路依旧存在不少挑战。传统阿胶主业增长趋于平稳，新培育的男士滋补、抗衰医美原料业务目前营收体量较小，短期难以完全承接主业贡献，新品牌市场认知培育仍需要漫长周期。同时，中医药、功效护肤赛道竞争者持续涌入，如何打造差异化产品、控制营销成本，考验企业运营能力。

从依靠阿胶单品，到三条增长曲线协同发力，东阿阿胶正在完成老字号的现代化转型。全额分红彰显当下经营底气，而持续布局男士滋补、抗衰老生物科技，则代表企业面向长远的布局。对于众多中华老字号而言，守正与创新永远是一道必答题，守住传承千年的产品内核，用现代科研、全新产品、多元渠道适配新一代消费需求，才能穿越行业周期，持续释放长期价值。