一场绕开美元的握手：到底是谁在挖美元的墙角？

2026年7月1日，新德里。

日本首相高市，走下飞机舷梯，这是她上任以来第一次访问印度。三天后，她和印度总理莫迪，共同发布了一份联合声明。

声明里最抓人眼球的一句话，不是芯片，不是稀土，不是防务合作，是日元和卢比，第一次被写进两国领导人层级的联合声明里，双方计划建立一套让日印银行可以直接用本币结算贸易的机制，绕开美元中转。

日本财务省和印度储备银行，正力争在本财年内签署合作备忘录，这套机制建立在一份750亿美元双边货币互换协议的基础上，两国2025至2026财年双边贸易额达到275亿美元。

高市访印

这两个国家，都是美国口中四方安全对话（QUAD）的核心成员，都是被反复拉出来联手制衡中国的角色。结果，自己人先动了手，把美元从自己的贸易通道里悄悄挪走了。

这场戏，中国观众其实看得最起劲。因为这出戏的另外半个剧本，我们自己十几年前就已经开始写了。

而更有意思的是，逼着日本坐到这张牌桌上的那张牌，恰恰握在我们自己手里。

01

货币圈：权力的另一张地图

先说清楚一件事，贸易用谁的货币结算，从来不是一个技术细节。

贸易用谁的货币，利润和风险的流向，就跟着谁走。你用美元买卖石油，美联储的一次加息，就能间接决定你国内的物价；你用某国货币结算跨境贸易，一旦这个国家翻脸冻结你的账户，你的生意瞬间停摆。

所以历史上，每一次大国划势力范围，货币，永远是那张看不见、却最诚实的地图。

20世纪30年代，全球经济危机之后，世界货币体系裂成了三大块。英镑区，以英国为核心，殖民地和英联邦国家把外汇储备存在伦敦，用英镑结算贸易；金本位集团，以法国为首，坚持传统金本位；外汇管制国家集团，德国主导，用严格的外汇管制和进口限制，维持自己的贸易平衡。

每一个货币圈，背后都站着一个帝国的影子。你用谁的货币，某种程度上，就是承认谁是你的老大。

02

军票撑起来的短命帝国

轮到日本上场了。

二战期间，日本在占领的东南亚各地，推行所谓大东亚共荣圈，配套的经济政策，是一整套用日元结算体系取代英镑、美元的计划。

具体操作是，日军在占领区发行军票，强制当地商人和居民以此结算，同时设立南方开发金库这样的机构，为占领区经济活动提供融资，试图把整个东南亚经济，硬生生焊接进一个以日元为核心的封闭结算圈。

这套货币体系，从头到尾没有真正的经济实力背书，靠的不是贸易信用，是刺刀顶在背后的强制力。军票超发引发的恶性通胀，很快席卷了占领区。当地民众手里的军票，随着日军战事节节失利，变得越来越不值钱，最后基本沦为废纸。

1945年，日本战败投降。随着军队撤离，那个靠武力强撑起来的日元圈，几乎在一夜之间彻底崩溃，没有留下任何值得继承的制度遗产。

靠枪杆子逼人用你的钱，这种玩法有一个致命弱点，枪一撤，圈子就散。

03

帝国落幕，货币圈跟着谢幕

英国这边的货币圈，命运要曲折得多。

英镑区最早在1931年英国脱离金本位后非正式形成，一批和英国贸易往来密切的国家，习惯把外汇储备存在伦敦，即便英镑不再和黄金挂钩，也继续留了下来，很大程度上是各国自愿的选择。

1939年二战爆发，英国正式立法，把整个英镑区纳入统一的外汇管制体系。战后1947年《外汇管制法》进一步把这套体系制度化，巅峰时期，英镑区几乎覆盖整个英联邦，加上埃及、伊拉克、约旦等国，成员国把大量外汇储备存放在伦敦，英镑一度占到全球外汇储备的一半以上。

裂缝从1949年开始出现。这一年英镑贬值30.5%，从4.03美元跌到2.80美元，绝大多数英镑区成员国被迫跟着一起贬值，这种一荣俱荣、一损俱损的绑定关系，开始让越来越多国家心生不满。1967年英镑又贬值14.3%，进一步动摇了各国信心。

1971到1972年，随着布雷顿森林体系解体、英镑正式转向自由浮动，英镑区实质上名存实亡。1979年，撒切尔政府彻底废除了所有外汇管制，这个曾经支撑起大英帝国金融霸权近半个世纪的体系，正式宣告终结。

殖民货币圈，随着帝国的落幕，一起谢幕。这不是意外，是必然。当宗主国自身的经济实力撑不住这套体系的成本，圈子自然会散。

04

为什么今天又有人想建货币圈？

时间快进到今天，为什么日本和印度，突然对绕开美元这件事，来了这么大的兴趣？

答案不难猜，过去几年，美元被反复用作制裁武器，这件事全世界都看在眼里。

2022年俄乌冲突爆发后，西方把，冻结了俄罗斯央行境外约3000亿欧元的资产。这场制裁的效果各方评价不一，但它留下了一个极其清晰的信号：只要你和美元体系深度绑定，理论上你的资产随时可能一夜之间被冻结。

这个信号，不光让被制裁的国家学到了教训，也让一大批和美国关系相对友好、甚至是正式盟友的国家，重新盘算自己的风险敞口。

而这条路，中国走得更早、更系统。人民币跨境支付系统CIPS，早在2015年就已经上线运行，这些年持续扩大接入范围；中国的外汇储备结构，也在过去十几年里持续调整，减少对单一货币的依赖。当日本和印度这两个西方阵营的骨干成员，还在小心翼翼地试探直接结算这第一步的时候，我们已经把这条路走了十年。

印度储备银行早在2022年就推出了用卢比结算国际贸易的机制，允许通过特殊卢比往来账户完成跨境贸易结算和投资；此后又陆续和阿联酋、印尼探索本币结算安排，截至2025年8月，印度央行已批准超过150个此类账户。日本这边，早在2019年就和印度尼西亚建立过类似的本币结算安排，2025年双方通过这套机制完成的交易额达到77亿美元。

这不是一场针对谁的阴谋，是一种极其现实的风险管理，鸡蛋不要都放在一个可能被人一键冻结的篮子里。

05

QUAD裂了一道缝

这里有一个特别值得玩味的地方。

QUAD，四方安全对话，由美国、日本、印度、澳大利亚组成，长期被外界视为美国离岸平衡战略在印太地区的核心抓手，美国不必亲自下场，让盟友们各自承担一部分制衡任务。

QUAD

这套逻辑要成立，有一个隐藏前提：盟友们的经济命脉，得始终和美元体系深度绑定，这样美国才有足够的杠杆，让大家在关键时刻步调一致。

而现在，两个QUAD核心成员，正在联手往这套体系里凿一个不算小的洞。这套机制的官方定位，从头到尾都很克制，被描述为“提升贸易效率、降低汇兑成本”的技术性安排，但客观效果是，美元作为两国贸易中转货币的地位，正在被一点一点稀释。

离岸平衡这套战略最大的软肋，从来不在于对手会不会反击，而在于盟友会不会自己动脑筋算账。当每一个盟友都开始基于自己的国家利益悄悄留后手，那张原本设计得严丝合缝的棋盘，注定会慢慢松动。

06

日本的真实算盘

官方说法里，这场货币合作被包装成提升贸易效率。但把时间线往前拨半年，会看到一个完全不同的故事，一个和中国直接相关的故事。

2025年11月7日，高市在国会答辩中公然插手中国内政，触碰的是中国最核心的主权红线。中方随即启动了一连串反制措施，而且一波比一波狠。先是暂停日本水产品进口，接着发布赴日旅游和留学预警，2026年1月6日，中国商务部宣布，禁止向日本出口所有可能用于增强其军事能力的两用物项，其中就包括稀土这张王牌。

这张牌，打得相当精准，也相当漂亮。日本约60%到72%的稀土进口来自中国，部分重稀土品种，比如用于永磁体的镝、铽，对华依赖度接近无可替代。2026年2月24日，中国商务部又追加公布两份各20家企业的名单，一份直接禁止出口，一份列入观察名单，覆盖三菱重工造船、航空发动机等核心军工产业链上的日本企业。

据野村综合研究所估算，，就可能拖累日本全年GDP约0.11个百分点，让日本企业承受约660亿日元损失；如果限制持续一整年，GDP冲击可能接近0.5个百分点。

说白了这是我们手里一张实实在在的王牌，不用出兵，不用喊口号，一纸出口管制公告，就能让日本的整条工业和军工供应链，感受到实实在在的疼。

读到这里，再回头看日印这场货币结算协议，味道完全不一样了。高市政府这半年一直在做一件事，把经济安全提到国家战略的最高优先级，一边紧急寻求美国、澳大利亚等国在稀土供应链上的替代方案，一边加速推进防务预算。日本对印度的这场货币结算安排，恰恰嵌在这个大棋局里。

逻辑其实并不复杂：当你发现自己的产业命脉，可以被一纸公告说卡就卡，你会本能地开始给自己的经济命脉，多修几条备用通道，不管是原材料供应链，还是贸易结算的货币通道。

对日本而言，印度不只是一个市场巨大的贸易伙伴，更是一个可以在被卡住脖子之后，重新分散风险的战略支点。换句话说，这场看起来体面的日印货币合作，起点其实是我们捏住了日本的一根命脉，逼得对方开始满世界找退路。

07

印度的真实算盘

印度这边的处境，同样没有官方说法听起来那么云淡风轻。

过去两年，印度一直在做一件让华盛顿相当不爽的事，大量购买被西方制裁的俄罗斯石油，靠着大幅折扣的价格，把自己变成了俄罗斯影子船队石油最重要的买家之一，2025年，俄罗斯石油一度占到印度全部海运原油进口量的33%。

这笔生意帮印度省下了真金白银，但也让印度直接暴露在了美国的制裁风险之下。2025年，特朗普政府对印度商品加征关税，一度将税率提高到50%；同年10月，美国进一步对俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司和卢克石油实施制裁，矛头直指印度的能源采购。

这不是一次简单的贸易摩擦，是印度亲身体会到的一课，只要贸易和货币结算深度依赖某一个大国的体系，每一笔生意理论上都可能变成对方手里随时可以收紧的一根缰绳。

与此同时，印度和中国之间长期存在边境争议和信任赤字，经济上却又不得不面对一个现实，中国依然是印度最重要的贸易伙伴之一，制造业供应链很难完全切割。

印度左右为难：靠向美国，怕被关税和金融制裁反复拿捏；靠向中国，边境问题和地缘互信短期内难以化解；靠向俄罗斯，又要承受来自华盛顿越来越大的政治和经济压力。

在这种三面受压的处境下，谁都不彻底站队，同时尽可能多修几条不受制于单一大国摆布的通道，几乎是印度唯一理性的选择。这正是多向结盟战略的现实底色，它听起来很有战略智慧，拆开来看，很大程度上是被现实处境逼出来的求生之道。

推动卢比国际化、和日本落地本币直接结算，本质上是印度在为自己，多买一份不被任何单一大国一键掐断的保险。

08

同一条规律

把日印结算、中方稀土反制、美国关税大棒平铺开来看，很容易被带进一堆具体细节里出不来。

剥掉所有外交辞令、具体数字，只留下最骨架的那层逻辑：权力的本质，不是拥有多少资源，而是控制多少个所有人都绕不开的节点。

石油要经过一条运河，谁掐着运河，。稀土要经过一道出口审批，谁掐着审批权，谁就掐着整条新能源和军工产业链的脖子。贸易要经过一种货币中转，谁掐着这种货币的清算系统，谁就掐着几乎所有跨境生意的脖子。

苏伊士运河、稀土出口审批、SWIFT结算系统，表面上是完全不同领域的三件事，航运、矿产、金融。本质上是同一件事的三张面孔：控制一个所有人都绕不开的瓶颈，然后收租。

这条规律往下再挖一层，能看到一个更冷的推论。任何一个节点，只要被人当成武器用过一次，所有依赖这个节点的人，不分盟友还是对手，都会立刻开始找绕开它的路。这不是背叛，是最基本的生存反射。

美国对俄罗斯动了一次SWIFT，全世界看在眼里，包括自己的盟友。我们对日本动了一次稀土，日本立刻满世界找替代供应链，顺手也开始给自己的货币通道找备份。每一次把某个节点武器化，客观上都在教会全世界所有理性的国家同一件事：不要把命脉全部押在一个可以被人一键掐断的地方。

这条规律，反过来同样适用于我们自己。我们手握稀土这张牌，用得越精准越有效，就越会加速全世界寻找稀土替代供应链的进程，这是这张牌必然要承受的代价。而我们十几年前就开始布局CIPS、推动人民币国际化，本质上也是在做同一件事，给自己的经济命脉，多修几条不受制于人的通道。

这就是这场日印货币协议真正的本质，它甚至和两国公开表了什么态关系不大。它是一条物理定律在具体历史节点上的又一次显影，节点被武器化的次数越多，世界上想绕开节点的力量就会越强。

再往深处看一层，会触到这条规律最根本的地基。控制节点本身也需要成本，维护一条运河的舰队、维持一套货币体系的信用、垄断一种矿产的开采权，都要真金白银投入，而且投入规模必须跟得上节点的重要性。当控制者的实力撑不住维护成本，或者把节点用得太狠、逼得所有依赖者都下决心绕开它，这个节点的控制力就会开始松动。这正是英镑区崩溃的底层逻辑，也是今天美元体系正在面对的同一道考题。

09

正在被重新计价的世界

2026年7月这场新德里的握手，暂时还只是一份联合声明里的一句话，一份还在磋商细节的备忘录草案，离真正撼动美元的全球主导地位，还有很长的路要走。

但它释放的信号，值得每一个中国人记住：当两个正式盟友都开始不动声色地给自己的贸易账本多留一条后路，说明美元被反复用作制裁武器这件事留下的阴影，已经不只笼罩着被制裁的国家，也开始笼罩着那些被认为绝对可靠的自己人。

而在这场全球范围的信任重估里，我们不是被动的旁观者，是最早看透这条规律、也最早开始布局的那一个。稀土是我们手里的牌，CIPS是我们修的路，人民币国际化是我们走了十几年的棋。今天日本和印度小心翼翼探出的这一小步，我们十年前就已经迈过去了。

八十年前，靠刺刀建起来的日元圈，撑不过战败那一刻。今天，靠协议建起来的日元卢比结算网络，能撑多久，取决于两个国家之间还有多少实实在在的信任。而这场围绕着谁掌握结算权、谁掌握资源节点的全球博弈，才刚刚开始，谁能笑到最后，从来不看谁嗓门大，只看谁的底牌，攒得早、攒得实。

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