北京
周五A股市场出现了冲高受阻的态势。
其中，以AI硬件主线为代表的科创资产在早盘一度冲高，创业板指、科创50指数在盘中一度涨幅逾1%。但后续买盘力量不济，科创资产各细分方向的龙头品种纷纷受阻回落，双创指数也随之走低。不过，低位或低估值品种有所活跃，化工板块、能源主线、资源主线、农业板块均有所活跃，看来，市场防御心态再度抬头，多头渐有从高位、高估值品种转向低位、低估值品种的动作。
全球资本超配科创资产的信心减弱
近几个交易日，AI叙事张力不断增强，比如说英伟达业绩指引超预期，再比如说国际油价回落所带来的加息预期减弱等信息。因此，全球资本一度回流科创资产，隔夜美股大涨就是最好的例证，其中，周四的纳斯达克指数更是大涨1.57%。
但，奇怪的是，周五亚太股市并未延续涨势，对AI叙事的强大张力似乎也失去了投资兴趣。因为，在周五早盘，韩国KOSPI指数直接低开震荡，午市后更是扩大跌幅。如此走势就显示出，全球资本在略微回补前期减持的仓位后（这也是近期全球科创资产一度反抽的能量），不愿意再度加大仓位。
之所以如此，一方面可能是因为，近期AI叙事的张力能量主要来源于，科创资产龙头公司漂亮的财报数据，而不是AI技术路径的突破，从而产生了一定的审美疲软。另一方面，国际油价的回落或难以迅速解除与美国通胀数据之间的强大黏性。
所以，在报表数据明朗后，全球科创资产就出现了“利好兑现”后的审美疲劳时刻。故，周五亚太股市的科创资产也随之出现了震荡回落态势。由于A股动量资金在科创资产的配置策略上，一直有映射海外资本动向的传统，所以，随着海外资本不愿意继续加大科创资产的配置力度信息明朗，A股的动量资金也在周五盘中顺势减持了近期抄底的浮筹，从而使得A股的科创资产在周五盘中出现了冲高受阻回落的态势。
防御策略强化下档支撑能量
不过，A股市场有着更为齐全的产业结构体系，以及更为丰富的各类资金结构。因此，当科创资产震荡回落时，那些拥有防御策略的长线资金就迅速出击，他们的方向主要是低位、低估值品种。从周五的盘面来看，不仅是保险、银行、券商等大金融主线的下档买盘力量有所增强，随着半年报业绩的陆续披露，因今年上半年产品上涨或产业结构调整而业绩大幅提升的化工股、资源主线的估值数据也大大下降，从而成为当前防御策略的新方向。所以，在周五盘中，此类品种也纷纷走高，在一定程度上抵消了高位、高估值的科创资产回落的压力。
由此可见，短线A股市场虽然受外围科创资产波动而持续震荡，但A股内部的稳定力量仍然强大，这主要得益于长线资金一直坚持的防御策略所带来的强大韧性，比如银行股、保险股以及近期开始反复活跃的化工股、资源主线，他们估值低、业绩增长趋势相对确定，因此，有望成为短线A股新的支撑力量。也就是说，在当前环境下，A股市场虽然缺乏强有力的扬升动能，但下档的支撑力度较为强劲，韧性十足。故在操作中，不宜过于谨慎，仍可高仓位运行。只是在仓位结构上，可适量向低位、低估值方向转移。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
