冲高回落震荡整固，呈现典型蓄力格局

【行情分析解读】2026.8.28

市场早盘冲高回落，个股涨多跌少，全市场超3100只个股上涨，半日成交额1.42万亿，较上个交易日放量716亿。

指数站上了短期均线，量能也跟了上来，说明资金不是在试探，而是真金白银在往里走，这种时候最忌讳的就是犹豫，回踩的时候如果均线能撑住，那后面的空间就可以期待一下，我自己是打算每次缩量回调都加一点，不追高，但也不至于踏空。

方向上我还是偏向科技这条线，从年初到现在，市场的主线其实一直没变过，不管是半导体、算力还是消费电子，资金反复在这些方向上做文章，说明主力对这块的认可度很高，科技股的特点就是波动大，但只要趋势没坏，每一次调整反而给了上车的位置。

除了科技，大盘这边我觉得券商和有色也值得留意。券商是行情的放大器，一旦市场成交量持续放大，券商的业绩预期就会跟着改善，逻辑上是有支撑的。有色这边更多是跟着全球大宗商品周期走，如果海外降息预期再起，资源品大概率还有一波表现。

·从板块上看，房地产服务、化学制品、房地产板块今日领涨；生物制品、医疗服务、CRO板块今日领跌。

·从资金上看，软件开发、计算机、国证软件主力净流入；高端制造、高端装备、电子主力净流出。

·从指数上看，纳斯达克科技市值加权、地产等权、国证粮食日涨幅居前；科创半导体材料设备、疫苗生科、生物医药日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周均线死叉10周均线；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在中轨下方运行。

·分析：中期看MACD绿柱持续缩短，KDJ指标在低位形成金叉向上发散，显示超卖后有明显的反弹修复需求；但指数目前仍运行在布林线中轨及中长期均线下方，上方压力较重，短期反弹空间或受限。

·日线图：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线在0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩大，股指在中轨附近运行。

·分析：短期大盘冲高回落后进入均线纠缠的震荡修复期，MACD金叉放量、红柱持续扩大，DIFF已转正上穿零轴，反弹动能增强；KDJ金叉后三线向上发散，J值升至高位释放多头攻击信号；布林带走平，指数运行于中轨上方，多头占据优势，预计短期维持震荡偏强格局，待持续站稳中轨并放量确认后，有望继续上攻挑战布林上轨附近压力。

【基本面&消息面】

·英伟达二季度营收962亿美元超市场预期，数据中心业务同比增长117%，海外云厂商AI资本开支持续加码，上游高速PCB、AI服务器载板需求同比增长超180%，相关供应链订单排期已至2027年二季度。（PCB）

·工信部明确将低空经济列为“十五五”六大新兴支柱产业，后续低空飞行管理细则、低空基建补贴政策将加快出台，eVTOL、低空物流产业链商业化落地节奏显著提速。（低空经济）

·我国正式启动第二阶段6G技术试验，太赫兹通信、空天地一体化组网相关的射频器件、卫星通信配套需求提前释放，核心技术攻关进程超出市场预期。（6G）

·IDC预测折叠屏iPhone上市首年出货量将超过1000万部，将带动全球折叠屏手机市场结束调整迎来新一轮放量，UTG柔性玻璃、折叠铰链等核心零部件需求弹性显著提升。（消费电子）

·机构预测全球储能电池出货量2030年将达2TWh，2026-2030年复合增速25.7%，储能变流器、温控设备的中长期需求空间明确，相关环节龙头企业的业绩增长确定性持续强化。（储能）

·全球低轨卫星互联网建设进入加速期，可复用火箭技术突破带动组网成本下降30%，卫星发射服务、地面站接收设备的订单量同比增长超120%，商业航天产业化进程显著提速。（商业航天）

【估值面】

·上证指数：市盈率16.35，偏高估值；

·深证成指：市盈率31.95，偏高估值；

·创业板指：市盈率39.46，偏高估值；

·科创50：市盈率148.47，偏高估值；

·沪深300：市盈率14.10，偏高估值；

·上证50：市盈率11.28，正常估值；

·中证500：市盈率34.17，偏高估值。

【板块分析】

·智能汽车：政策层面最近动作挺密集的，自动驾驶相关的立法和强制性国标接连落地，这对整个板块的影响其实挺深远的，以前大家炒智驾概念，看的是谁家功能多、覆盖场景广，但现在规则变了，安全合规能力成了硬门槛。国标一实施，那些技术底子薄、靠堆功能撑估值的中小厂商日子会很难过，反而是有完整安全体系、研发积累深厚的头部企业能借这波洗牌拉开差距。说白了，行业从“能不能做”进入了“做得稳不稳”的阶段。

从技术面看，智能汽车指数前阵子从高位掉下来之后就一直磨，短期均线已经走坏了，MACD也趴在零轴下面没起来，整体还是偏弱，不过KDJ到了低位超卖区域附近，技术上存在反弹的可能，关键是看有没有量跟上来。如果一直缩着量横盘，那反弹空间也有限。

综合这两方面，我的看法是目前这个位置不宜重仓追入，但也没必要完全回避，可以小仓位分批关注那些在安全合规领域有真实技术储备的头部方向，等量能放大、均线系统修复之后再考虑，行业大方向没问题，但短期急不来，耐心等信号比急着上车更重要。

·文化传媒：最近盯传媒板块盯了小半个月，结合刚出的上海“十五五”外贸规划还有最新的行业数据，说点我自己的判断，政策面的支撑现在越来越实了，上海这次明确支持微短剧出海、游戏全链条出海，还有数字阅读平台这些，不是喊口号，产业端的业绩也跟上来了，上半年AI短剧国内规模就突破220亿，全年冲400亿基本没悬念，海外短剧平台上半年已经有盈利的了，游戏出海收入同比涨了30%，今年前7个月版号就发了1147个，同比增了21%，这些都是真金白银的业绩，不是炒预期。

不过现在板块走势还是有点磨人，之前反弹之后最近又在震荡，主力资金时不时还在净流出，技术面也没走出明确的突破形态，短期大概率还得横盘整理一阵。但好在现在板块估值在近一年0.8%的分位，低到离谱了，而且AI短剧、游戏出海这些方向的业绩兑现度越来越高，不是之前炒概念了，是真的开始赚钱了。

我的想法是现在不用追高，等板块回调到近期的震荡下沿的时候再找机会，不用碰个股，毕竟现在行业分化严重，ETF能吃到板块整体的红利，还能规避个股暴雷的风险，等后面放量突破震荡区间再上也来得及。

·固态电池：从产业端来看，固态电池行业的变化确实在密集发生，宁德时代在宜宾的全固态中试线8月份就要通线了，硫化物体系的首批样品能量密度已经干到了500Wh/kg以上，循环寿命也突破了1000次，2027年就要小批量装车验证。另一边，比亚迪在重庆璧山的20GWh量产线三季度也要开工，全球首条万吨级高纯硫化锂产线在安庆已经动工，预计2027年全面建成。上游硫化锂这个卡脖子的环节正在被快速打通，而且硫化物电解质的成本已经降了超过35%，说明全固态电池正在从能做走向做得起。

更值得关注的是设备端的机会。上半年固态电池及核心材料领域的公开投资项目已经超过40个，规划投资总额超过500亿，中试线和量产线集中开建，直接拉动了干法电极、等静压、叠片等新工艺设备的需求，关键是，全固态产线单GWh的设备价值量大约是液态产线的3到5倍，这意味着设备厂商会最先吃到这波红利，确定性很强。

从技术面看，固态电池指数目前处于一个震荡修复的阶段，短期均线粘合，多空还在博弈，但指数已经站上了中轨线，中期趋势并没有走坏。MACD红柱虽然有所收窄，但快慢线在零轴附近并没有死叉，KDJ也在中位区温和向上，整体看就是上涨动能暂时歇一歇，消化一下获利盘，属于正常的蓄势动作。

板块底部支撑比较扎实，产业逻辑、装车验证和设备订单三重共振的窗口已经打开，后续大概率是进二退一的节奏往上走。，如果手里有仓位就耐心拿着，如果还没上车，可以等回踩均线支撑的时候再找机会，重点关注设备端和上游核心材料这两个弹性最大的环节。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：前海金银。

·准备入手：无。

·准备出手：红利机会、香港中小、越南市场。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。