河北
来源：新浪基金∞工作室
8月28日消息，近期创金合信恒荣120天持有期债券A披露2026年上半年报，基金规模264.98万元，比2026年第一季度降低53.41%。基金经理黄佳祥最新投资观点同步出炉。
黄佳祥表示，后续债券市场结构性行情值得把握，将以稳健风格为投资者争取良好收益。 宏观经济： 货币政策将维持偏宽松状态，后续需重点关注7月政治局会议的政策定调，跟进政府债加速发行带来的相关影响。 资本市场： 中短端信用利差将维持低位运行，当前流动性溢价对中低等级信用债的整体风险补偿较弱，后续债券行情机会更大概率集中在长端利率债板块。 投资方向： 组合将主要配置高等级信用债和利率债，精准把握不同品种之间的结构性行情，结合宏观政策形势动态调整配置节奏。 风险提示： 将严格控制信用风险暴露情况，把组合杠杆总体水平维持在合理区间，全力保障投资组合运行平稳。
业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.94%
数据显示，截至2026年上半年末，创金合信恒荣120天持有期债券A净值为1.04元，2026年上半年年基金份额净值增长率为2.84%，同期业绩比较基准收益率为0.90%，跑赢基准1.94%。
黄佳祥自2025年7月21日担任创金合信恒荣120天持有期债券A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报4.61%。
表：创金合信恒荣120天持有期债券A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月1.61%0.60%1.01%近6月2.84%0.90%1.94%近1年---近3年---近5年---成立以来
(2025-7-21)3.71%-0.43%4.14%
资料显示，黄佳祥，中国国籍，厦门大学博士，证券从业年限8年，2017年7月加入创金合信基金管理有限公司，曾任固定收益部研究员、基金经理助理，现任基金经理，2025年7月21日起担任创金合信恒荣120天持有期债券型证券投资基金基金经理。谢创，中国国籍，西南财经大学硕士，证券从业年限10年，2015年7月加入创金合信基金管理有限公司，曾任交易部交易员、固定收益部基金经理助理、固定收益部总监助理，现任固收投资部负责人、基金经理，2025年7月21日起担任创金合信恒荣120天持有期债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，创金合信恒荣120天持有期债券A上半年凭借偏稳健的配置思路实现了超额收益，在规模阶段性下滑的背景下，基金管理团队仍锚定宽松货币环境下的债市结构性机会，聚焦高等级信用债与长端利率债布局，同时通过严控信用风险、维持合理杠杆水平保障组合平稳运行，为持有期产品的收益稳定性提供了明确的执行路径参考。
附公告原文节选：
2026 年上半年,在流动性充裕与配置盘驱动下,债市整体表现略超预期,信用利差压 缩且中短端交易集中度提升｡年初受长端供给担忧及权益市场走强影响,10 年国债收益率 一度上行至1.90%的季度高点｡随后股市降温､央行结构性降息落地,叠加银行存款与保 险开门红超预期,配置盘稳步进场,收益率下行突破1.8%｡春节后至3 月中旬,市场聚焦 两会政策及地产优化,整体维持震荡｡3 月中下旬起,美伊冲突升级引发通胀担忧,长端 承压,但机构继续抱团中短端,曲线呈现陡峭化特征｡4 月初地缘局势缓和,油价回落缓 解通胀预期,国内经济“外热内冷”分化加剧｡央行自3月起通过缩量续作MLF等工具逐步 回笼冗余流动性,引导资金中枢向政策利率回归｡5 月中旬起流动性边际收敛,6 月初大行 净融出大幅下降,债市迎来调整｡直至6 月25 日MLF 加量续作,流动性回笼周期接近尾声, 债市迎来修复｡截至6 月末,10 年国债收益率较年初下行11BP 至1.73%｡二季度经济基本 面边际转弱,对于信用利差偏中性,更多关注期限利差和曲线的机会,套息空间较低,组 合中低杠杆,久期有所提升,久期为哑铃型结构｡
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