广东
A股游戏龙头世纪华通（002602.SZ）日前发布2026年半年报。公司上半年实现营业收入142.8亿元，同比增长35.2%；归母净利润18.6亿元，同比增长218.4%。其中，第二季度单季营收75.4亿元，归母净利润10.8亿元，同比增长超过300%。这一份“炸裂”业绩单的核心驱动力，来自数据中心业务的规模化放量与游戏业务的稳健增长共同形成的“双轮驱动”。在数字经济与文化产业深度融合的大背景下，世纪华通的业绩弹性正在加速释放。
数据中心业务是世纪华通本轮业绩跃升的“头号引擎”。半年报显示，公司数据中心业务收入达到62.5亿元，同比增长88.6%，占总营收比重从去年同期的33.5%提升至43.8%，首次超过游戏业务成为公司第一大业务板块。具体来看，公司位于深圳、上海、东莞的三大核心数据中心机柜上架率持续提升，上半年新增交付机柜超过8000个；与腾讯、阿里、字节跳动等头部互联网企业的算力合作规模进一步扩大，订单金额超过35亿元。
“世纪华通从一家传统游戏公司，到如今形成‘游戏+数据中心’双主业格局，是公司过去5年战略转型的成果集中体现。”东吴证券传媒互联网首席分析师张良分析指出，世纪华通通过并购上海珑睿信息科技有限公司、整合IDC资源，深度布局“新一代数据中心”赛道，精准踩中了大模型训练、智能算力、东数西算等风口，业务结构发生质变。数据中心业务的高毛利、高确定性，也为公司业绩提供了“稳定器”。
游戏业务则提供了“稳定器+增长极”的双重价值。半年报显示，公司上半年游戏业务收入达到76.3亿元，同比增长10.5%，毛利率达到62.5%，较去年同期提升1.8个百分点。核心产品《点点互动》在海外市场表现亮眼，单月流水稳定在1.5亿美元以上，跻身全球SLG品类第一梯队；自研产品《云上城之歌》持续保持高活跃度，DAU稳定在800万以上；储备产品方面，《代号：M7》《代号：Apex》等多款新游计划于2026年下半年至2027年陆续上线，预计将进一步打开海外市场增量。
“AI+游戏”是世纪华通游戏业务的另一大亮点。公司在游戏研发环节深度应用生成式AI技术，AI辅助美术资产生成、智能NPC对话、剧情自动生成、平衡性测试等环节已经实现规模化应用。AI技术的应用使公司单款游戏的研发周期从原来的24-36个月缩短至18-24个月，研发成本下降15-20%。值得关注的是，世纪华通还推出了面向中小游戏厂商的“AI游戏研发中台”，已经服务超过50家中小游戏团队，开辟了“AI赋能”新赛道。
投资收益对半年报业绩的贡献同样不可忽视。世纪华通持有的盛趣游戏、点点互动、昆仑万维等公司股权，2026年上半年公允价值变动收益达到2.8亿元；公司参与的多个股权投资基金实现退出收益约1.5亿元。这些投资收益虽然“非经常性”，但反映出公司在产业投资方面的战略眼光与生态构建能力。
机构对世纪华通全年业绩保持乐观。中信建投、华泰证券、东吴证券等机构预测，2026年公司全年营收有望突破300亿元，归母净利润有望达到35-40亿元，对应当前市值PE仅12-14倍。考虑到数据中心业务的持续放量、游戏储备产品的陆续上线、AI技术的深度赋能，世纪华通的中长期投资价值正在被市场重新评估。
“世纪华通的蜕变，本质是一家传统游戏公司在数字经济大潮中的战略升维。”张良分析指出，从单一游戏业务，到“游戏+数据中心+AI赋能+产业投资”的多板块协同，世纪华通已经完成从“游戏公司”到“数字经济综合服务商”的华丽转身。在国家大力推进数字经济、东数西算、算力网络建设的背景下，世纪华通的多板块协同优势有望进一步放大，为投资者带来更具想象空间的成长红利。
本文首发于官网 大湾区经济网
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