佛燃能源新旧动能转换破立并举显成效 业务结构优化毛利率提升

在能源结构加速迭代、行业竞争日趋精细化的背景下，国内企业迎来转型升级的关键窗口期。佛燃能源（002911.SZ）深耕粤港澳大湾区能源市场多年，立足高质量发展核心战略，聚焦业务提质、结构优化、新能源转型等核心方向，实现了经营质量的稳步跃升。

8月22日，佛燃能源披露2026年半年度报告，公司上半年聚焦“新旧动能转换 破立并举增效”年度主题，持续推进传统能源结构调整和转型，提升资源运营能力，夯实公司经营质量，核心盈利指标稳步增长，毛利率持续改善，经营活动现金流大幅提升。

持续优化业务结构，经营质量持续向好

2026年上半年，面对宏观经济和能源市场价格的波动、行业结构性调整等多重因素影响，佛燃能源主动顺应行业发展趋势，以优化经营结构、提升盈利效率为核心经营目标，实现了多个核心财务指标的稳健增长。报告期内，公司实现归母净利润3.30亿元、同比增长6.57%，盈利规模持续扩容；公司整体毛利率较2025年同期提升1.59个百分点，经营活动产生的现金流量净额达13.48亿元，同比增长96.57%，产品及业务盈利的含金量持续提升。

近年来，公司持续聚焦核心业务板块，锚定传统能源结构优化与产业转型核心目标，坚定推进业务提质增效战略，主动梳理、优化、压降低毛利、低效益业务。受公司主动调结构、优布局的战略影响，2026年上半年公司营收规模有所下降。“瘦身提质、去弱存优”的战略举措，虽短期影响营收体量，但有效压降了冗余运营管理成本，收缩经营风险敞口，实现资源聚焦，将资金、人力、运营资源全面倾斜至高附加值、高成长性的核心业务板块，提升了整体资源利用效率与单位盈利水平。

佛燃能源在主动调结构的前提下，实现净利润正增长、毛利率提升，印证了公司经营策略的科学性及精细化管理能力。2026年上半年，公司城市燃气业务、能源材料服务业务等板块运营稳定，城市燃气业务毛利率由10.12%升至12.36% ，同比提升2.24个百分点;能源材料服务业务毛利率1.81%，同比提升0.52个百分点。公司客户结构持续优化，工商业优质客户占比稳步提升，为公司持续盈利奠定了坚实基础，整体经营态势呈现“结构更优、效益更好、韧性更强”的良好格局。

现金流充裕经营稳健，坚持高比例分红持续回馈股东

稳健的现金流是企业持续经营、战略投入、产业扩张的核心保障，也是衡量企业经营质量的核心指标。依托城市燃气和能源材料服务业务稳定的盈利模式和成熟的市场布局，佛燃能源具备较强的现金创造能力，公司经营性现金流常年保持充裕、稳健状态，现金流结构健康，为公司日常经营、新能源项目投资、技术研发、产能扩建提供了资金支撑，保障企业短期经营稳定与长期战略落地双向推进。

在稳健经营的同时，佛燃能源秉持“共同成长、价值共享”理念，高度重视投资者回报，为A股市场高分红、高价值回报的优质上市公司。据统计，自2017年上市以来，公司连续多年坚持现金分红，累计现金分红数额达37.63亿元，是上市募集资金总额的4.82倍，年均现金分红占归母净利润的比例超65%，用持续稳定的分红切实回馈广大投资者。

此外，公司还于2026年8月披露“质量回报双提升”行动方案，切实维护和提振投资者信心，通过持续聚焦主业、强化科技创新、夯实公司治理、提升信息披露质量、加强投资者沟通等举措，推动公司长期健康可持续发展。

截至2026年8月27日收盘，公司对应股息率达4.72%，从投资价值看，佛燃能源股息率稳定、分红持续性强、经营风险低，兼具防御性与成长性，能够为投资者带来持续稳定的投资回报，长期价值凸显。

新旧动能“一收一放”，绿色甲醇、SOFC等业务加速构筑增长极

伴随国内能源结构加速向清洁化、低碳化转型，国家能源局《新型能源体系建设"十五五"规划》明确非化石能源扩容与能源科技自立自强方向，氢基绿色燃料迎来政策与市场的双重红利期。佛燃能源紧扣国家战略，在做优城市燃气和能源材料服务基本盘的同时，推进对绿色甲醇与SOFC等新兴赛道的投入，新旧动能转换的路径愈发清晰。

能源材料服务方面，公司主动收缩战线，聚焦高价值环节。上半年，公司延续“瘦身提质”思路，在该板块坚持风险可控前提下，通过标准化套保体系对冲价格波动，灵活优化进销节奏，压降低效贸易敞口；燃料油业务稳步拓展香港市场，绿色甲醇实现出口零的突破，南沙基地探索保税混兑、船用燃料加注等创新业务——整体从“规模驱动”转向“质量驱动”。国际天然气贸易方面，公司设立新加坡贸易平台主体扩大国际LNG贸易，2026年上半年依托香港和新加坡平台完成4船国际LNG船货贸易，燃料油业务“成功拓展香港市场”，并保持穆迪Baal、惠誉BBB+双投资级国际评级。

绿醇与SOFC等新业务层面，公司2026年上半年全面发力，有望打造新的增长曲线。绿色甲醇方面，依托VENEX平台构建产-储-销全链条，内蒙古5万吨/年ISCC认证产能已投产对外销售，佛山三水项目同步推进前期工作，为后续规模化放量奠定基础。SOFC领域，公司组建专业研发团队，南庄场站300kW示范项目稳定运行，持续推进样机迭代，积极探索工商业、数据中心等分布式能源应用场景。新业务正从技术验证期迈向商业化落地期，成为公司盈利增长的新引擎。

佛燃能源正加快向综合智慧能源服务商迈进，这场转型并非简单的业务版图拓展。依托城市燃气、能源材料服务沉淀的庞大工商业与终端客户资源，公司推动业务逻辑从单纯销售能源产品，升级为“经营客户综合用能需求”：不再只聚焦当期供气、供能规模，而是立足客户长期发展视角，围绕降本增效、节能改造、低碳转型提供一揽子综合能源解决方案。在存量客户资源优势的基础上，向绿色甲醇、SOFC、能碳服务等业务传导，成熟基本盘与新兴赛道形成高效联动、相互赋能，筑牢公司可持续成长的坚实底座。

展望未来，佛燃能源深度对标国家“十五五”能源发展战略，坚守高质量发展主线，衔接行业政策导向，一方面持续深耕城市燃气和能源材料服务业务，稳固区域能源安全保障防线,另一方面持续做强能碳及延伸业务，加码新兴产业布局，打造新能源增长曲线。以稳健经营夯实发展底盘，以创新布局赋能长期成长，在能源变革的浪潮中持续突破、稳步前行，有望实现企业高质量发展与股东价值最大化的双向共赢。