光模块龙头中报集体爆发，光模块基金怎么布局？

2026年中报季，光模块产业链交出了一份超预期的成绩单。中际旭创、新易盛、天孚通信"三巨头"半年报集体亮相——三家合计营收超655亿元，合计净利润超223亿元，二季度环比增速普遍较一季度提升，证明行业景气度仍在持续攀升。更值得关注的是，龙头企业订单能见度已拉长至2027年，800G持续放量、1.6T加速导入、下一代产品稳步推进，光模块产业正从"主题预期"全面切换到"订单兑现"阶段。

产业链业绩集体兑现之际，"光模块行情还能持续多久""通信产业链基金怎么选"成为投资者关注的核心话题。

一、光模块产业：从"讲故事"到"数钞票" 1、 速率升级：800G放量+1.6T导入

①　800G：AAOI Q2实现环比翻倍以上爆发增长，公司预计年底将产能扩充至月产65万支，供不应求持续至2027年年中。

②　1.6T：中际旭创明确在手订单已覆盖2026年全年、部分延伸至2027年，Coherent的1.6T正在加速量产，长期框架协议已拓展至2030年。

③　中信证券研报指出，AI驱动光芯片速率升级、硅光集成与CPO架构共同驱动光模块测试设备"量价齐升"（来源：中信证券，2026-08）。

2 、国内厂商全球地位稳固

据LightCounting统计，2025年全球前十大光模块厂商中，中国企业占据七席。中国光模块产能占全球约七成。即使面对美国FCC"禁令"传闻，业内普遍判断实际落地难度大——产能差距、技术迭代、原材料依赖等因素使短期替代几乎不可能（来源：证券时报，2026-08-06）。

3 、龙头企业半年报集体超预期

中际旭创:上半年归母净利润136.51亿元，同比+182.5%；营收417.78亿元，同比+182.49%。

新易盛:上半年归母净利润75.29亿元，同比+91%；营收209.1亿元，同比+100%。公司推出股权激励，2026年营收目标不低于500亿元。

天孚通信:上半年归母净利润12.04亿元，同比+33.9%。

三家公司合计净利润超223亿元，环比一季度均有大幅增长。

4、 海外龙头同频共振

Lumentum单季营收突破10亿美元大关，毛利率升至50.4%；Coherent单季营收20.5亿美元（同比+34%），数据中心业务猛增58.6%；AAOI营收同比增86.4%，连续5个季度刷新历史纪录。

二、光模块基金选什么？

被动指数型产品是配置光模块产业链的便捷工具。目前市场上主要有两类：中证5G通信主题指数基金、通信设备主题指数基金，以下围绕两类被动指数型产品讲解：

1、跟踪中证5G通信主题指数基金

相关产品：华夏中证5G通信ETF联接C/D（008086/023765）

基本信息：成立于2019年12月10日，基金经理李俊（2008年12月从业），管理费0.50%/年+托管费0.10%/年，综合费率0.60%，D类持有满7天，免收赎回费。CD类规模合计44.43亿元，业绩基准为中证5G通信主题指数收益率×95%+人民币活期存款税后利率×5%。

投资策略： 被动指数型联接基金，通过投资目标ETF追求跟踪标的指数收益。基金投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，同时可参与转融通证券出借业务以增厚收益。

产品特点：5G通信指数完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于MPO/CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB、存储全链条。该基金跟踪指数光模块CPO+PCB概念股权重合计超80%，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%，相比同类通信指数，独有成分股覆盖了兆易创新、东山精密、沪电股份等存储、PCB及覆铜板龙头，产业链配置更为完整。

从二季报持仓来看，该基金前十大重仓包括新易盛（9.91%）、兆易创新（9.91%）、中际旭创（9.29%）、立讯精密（6.55%）、东山精密（6.13%）、工业富联（5.22%）等，精准覆盖光模块、AI服务器、存储芯片、PCB全产业链（数据来源：二季报，截至2026-06-30）。

2、跟踪通信设备主题指数基金

相关产品：富国中证通信设备主题ETF联接A（021933）

基本信息：由富国基金管理，基金经理苏华清，A类规模约3.14亿元。

投资策略：被动指数型联接基金，跟踪中证通信设备主题指数。该指数选取50只业务涉及通信设备制造、卫星互联网建设等领域的上市公司证券作为样本。

产品特点：持仓偏向通信设备端，从二季报持仓来看，前十大重仓包括中兴通讯、紫光股份、光迅科技等。（数据来源：二季报，截至2026-06-30）。

三、风险提示

1. 地缘与出口管制风险：美国FCC禁令传闻、国际科技竞争加剧等因素可能对光模块产业链产生阶段性冲击。

2. 汇率风险：光模块龙头为出口导向型企业，人民币汇率波动可能影响盈利预期。

3. 小规模基金流动性风险：规模较小的通信主题基金可能面临跟踪偏差较大或流动性不足的问题。

四、总结

光模块行业正站在"业绩兑现+技术迭代"的双重景气窗口——龙头企业中报集体超预期，800G/1.6T光模块需求持续放量，订单能见度拉长至2027年，CPO/NPO产业化正在打开新的增长空间。全球AI算力基础设施投资持续加码，产业链从上游芯片到下游光模块全线受益。

对于普通投资者而言，光模块产业链个股分化剧烈、研究门槛高，通过被动指数型产品（如华夏中证5G通信ETF联接C/D）进行一篮子配置是较稳妥的参与方式。在选择产品时，费率结构、份额类型、管理人指数运营经验是重要的比较维度。

本文不构成任何投资建议，过往业绩不代表未来水平，投资有风险，入市需谨慎。