科沃斯的前世今生：钱东奇掌舵二十余年打造双品类格局，服务机器人营收占比近六成，海外扩张驱动业绩高增

来源：新浪证券-红岸工作室

科沃斯是全球领先的家庭服务机器人龙头企业，核心产品覆盖智能家用清洁设备，拥有全产业链核心技术壁垒。公司成立于1998年3月11日，2018年5月28日登陆上海证券交易所，注册及办公地址均为江苏省苏州市。

公司主营业务为各类家庭服务机器人、清洁类小家电等智能家用设备及相关零部件的研发、设计、生产与销售，所属申万行业为家用电器-小家电-清洁小家电，覆盖消费精选、大消费、茅指数三大概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2026年上半年，公司实现营业收入103.41亿元，在行业9家可比企业中排名第一，行业第一名科沃斯103.41亿元，第二名石头科技100.84亿元，当期行业平均数为37.79亿元，行业中位数为15.25亿元。主营业务构成方面，服务机器人营收61.98亿元，占比59.94%；智能生活电器营收40.66亿元，占比39.32%；其他产品营收7705.91万元，占比0.75%。同期公司实现净利润12.48亿元，同样位列行业9家可比企业首位，行业第一名科沃斯12.48亿元，第二名石头科技9.86亿元，当期行业平均数为3.16亿元，行业中位数为6555.57万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为48.02%，较去年同期的50.17%有所下降，低于行业平均51.66%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达48.51%，虽较去年同期的49.71%略有下滑，但大幅高于行业平均29.39%。

董事长钱东奇薪酬305.27万元，同比增加66.18万元
公司控股股东为苏州创领智慧投资管理有限公司，实际控制人为David Cheng Qian、钱东奇。董事长钱东奇，男，1958年2月出生，硕士学位，中国国籍。1987年7月毕业于南京大学哲学系。1987年8月至1990年10月，任海南省对外经贸发展有限公司经理助理；1990年11月至1995年5月，任中国电子进出口公司深圳分公司业务经理；1995年5月至1998年2月，任TEK香港有限公司总经理；1998年3月至2008年11月，任科沃斯机器人董事长兼总经理；2008年11月至2016年6月，任科沃斯机器人执行董事；2016年6月至今，任科沃斯机器人董事长。现任本公司董事长，2025年薪酬305.27万元，2024年薪酬239.09万元，同比增加66.18万元。总经理庄建华，女，1972年8月出生，学士学位，中国国籍，无境外永久居留权。1992年7月毕业于苏州广播电视大学外贸会计专业。1992年8月至1995年1月，任苏州市沧浪区外贸公司会计（期间1992年8月至1994年7月在苏州大学外贸英语专业学习）；1995年1月至1998年2月，任苏州爱普电器有限公司主办会计；1998年3月至2001年8月，任科沃斯机器人财务部经理；2001年8月至2004年4月，任科沃斯机器人财务部经理兼人力资源部经理；2004年5月至2006年9月，任科沃斯机器人财务负责人兼采购部经理；2006年9月至2008年11月，任科沃斯机器人副总经理；2008年11月至今，任科沃斯机器人总经理，现任科沃斯集团总经理，2025年薪酬231.3万元，2024年薪酬181.62万元，同比增加49.68万元。

A股股东户数较上期增加9.53%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为5.29万，较上期增加9.53%；户均持有流通A股数量为1.08万，较上期减少8.70%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股1052.41万股，相比上期增加54.89万股；华夏中证机器人ETF（562500）位居第九大流通股东，持股344.34万股，相比上期减少291.72万股；易方达国证机器人产业ETF（159530）位居第十大流通股东，持股336.95万股，相比上期减少396.66万股。

国盛证券指出：

• 2026年上半年公司实现收入103.4亿元，同比+19.2%，归母净利润12.5亿元，同比+27.4%，二季度单季归母净利润同比大增67%，参股公司投资收益与公允价值变动合计增厚利润4亿元
• 海外业务持续突破，上半年海外收入同比+44.7%，二季度单季海外收入占比达51%，科沃斯品牌在土耳其、独联体等区域持续放量，添可品牌在欧洲、亚太市场高速增长
• 预计2026-2028年归母净利润分别为22.12/26.22/30.60亿元，同比+25.8%/+18.5%/+16.7%，维持“增持”评级

财通证券指出：

• 外销成为核心增长引擎，2026年上半年内外销收入同比分别+3%/+43%，科沃斯、添可品牌海外收入同比分别增长46.5%和40.6%，收入占比提升至49%，二季度单季海外收入占比首次超过国内，结构更趋均衡
• 机器人产业链投资进入收获期，智能生活电器板块受益于高毛利外销占比提升，毛利率同比提升4.5个百分点
• 预计2026-2028年业绩为21.9/25.8/29.8亿元，对应动态PE为14.5x/12.3x/10.7x，维持“买入”评级

图：科沃斯营收及增速

图：科沃斯净利润及增速