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来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，山石网科发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为4.51亿元，同比增长8.28%；归母净利润为-2111.94万元，同比增长72.41%；扣非归母净利润为-2212.69万元，同比增长71.11%；基本每股收益-0.1172元/股。
公司自2019年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5100.32万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山石网科2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.51亿元，同比增长8.28%；净利润为-2196.82万元，同比增长71.85%；经营活动净现金流为-1.04亿元，同比增长17.78%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.28%，税金及附加同比变动-27.24%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202406302025063020260630营业收入（元）3.81亿4.17亿4.51亿营业收入增速2.02%9.46%8.28%税金及附加增速-22.88%-0.37%-27.24%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长146.31%，营业收入同比增长8.28%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202406302025063020260630营业收入增速2.02%9.46%8.28%应收票据较期初增速51.55%26.4%146.31%
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1亿元，持续三年为负数。
项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-7003.21万-1.26亿-1.04亿
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为71.27%，同比增长2.9%；净利率为-4.87%，同比增长74%；净资产收益率（加权）为-2.93%，同比增长66.17%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为63.6%，同比增长11.22%；流动比率为1.57，速动比率为1.46；总债务为8.56亿元，其中短期债务为5.73亿元，短期债务占总债务比为66.92%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.62、0.37、0.33，持续下降。
项目202406302025063020260630现金比率0.620.370.33
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.2亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-1.3亿元、-1亿元。
项目202406302025063020260630资本性支出（元）2107.89万2096.06万1119.74万经营活动净现金流（元）-7003.21万-1.26亿-1.04亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.46，同比增长10.96%；存货周转率为1.28，同比下降14.57%；总资产周转率为0.23，同比增长9.54%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为1.71%、3.28%、5.69%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为300.08%、49.68%、28.36%，持续下降。
项目202406302025063020260630应收票据/流动资产1.71%3.28%5.69%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据300.08%49.68%28.36%
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