鹰眼预警：华凯易佰营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，华凯易佰发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为39.76亿元，同比下降12.38%；归母净利润为1.65亿元，同比增长349.09%；扣非归母净利润为1.62亿元，同比增长568.93%；基本每股收益0.433元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.54亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华凯易佰2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为39.76亿元，同比下降12.38%；净利润为1.78亿元，同比增长448.91%；经营活动净现金流为3.21亿元，同比下降12.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为39.8亿元，同比下降12.38%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）35.19亿45.38亿39.76亿营业收入增速17.6%28.97%-12.38%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.38%，净利润同比增长448.91%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）35.19亿45.38亿39.76亿净利润（元）1.33亿3244.43万1.78亿营业收入增速17.6%28.97%-12.38%净利润增速-41.5%-75.54%448.91%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.3亿元、0.3亿元、1.8亿元，同比变动分别为-41.5%、-75.54%、448.91%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）1.33亿3244.43万1.78亿净利润增速-41.5%-75.54%448.91%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为38.74%，同比增长15.76%；净利率为4.48%，同比增长526.47%；净资产收益率（加权）为6.91%，同比增长345.81%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为29.5%、32.7%、35%，呈持续增长趋势。

项目202406302025063020260630商誉/净资产29.5%32.7%35%

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比增长58.47%。

项目202406302025063020260630资产减值损失（元）-2576.81万-5394.48万-2240.34万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为39.37%，同比下降7.48%；流动比率为1.97，速动比率为1.08；总债务为4.11亿元，其中短期债务为1.08亿元，短期债务占总债务比为26.21%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.72、0.54、0.54，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率0.720.540.54

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-0.06%，营业成本同比增长-19.33%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速168.26%-0.78%-0.06%营业成本增速20.56%35.49%-19.33%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为9.1，同比下降5.11%；存货周转率为2.47，同比增长26.09%；总资产周转率为0.99，同比下降6.13%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.6亿元，较期初增长56.14%。

项目20251231期初在建工程（元）1.66亿本期在建工程（元）2.59亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长300.68%。

项目20251231期初其他非流动资产（元）678.45万本期其他非流动资产（元）2718.45万

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