鹰眼预警：科瑞思营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，科瑞思发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为9802.77万元，同比增长15.78%；归母净利润为353.99万元，同比下降42.07%；扣非归母净利润为-31.19万元，同比下降114.19%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2023年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.04亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科瑞思2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9802.77万元，同比增长15.78%；净利润为394.89万元，同比下降39.49%；经营活动净现金流为-654.4万元，同比下降490.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长13.2%，近三个季度增速持续下降。

项目202512312026033120260630营业收入（元）7122.2万4251.63万5551.14万营业收入增速59.23%19.33%13.2%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为354万元，同比大幅下降42.07%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）1140.14万611.08万353.99万归母净利润增速-3.32%-46.4%-42.07%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-32.1%，-71.26%，-114.19%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）764.53万219.73万-31.19万扣非归母利润增速-32.1%-71.26%-114.19%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.78%，净利润同比下降39.49%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）7979.01万8466.5万9802.77万净利润（元）1221.47万652.57万394.89万营业收入增速-25.72%6.11%15.78%净利润增速-4.09%-46.58%-39.49%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.93%，营业成本同比增长17.94%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速12.31%24.61%34.93%营业成本增速-6.55%6.29%17.94%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.93%，营业收入同比增长15.78%，存货增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速12.31%24.61%34.93%营业收入增速-25.72%6.11%15.78%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-25.72%、6.11%、15.78%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为324.33%、-91.65%、-490.15%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）7979.01万8466.5万9802.77万经营活动净现金流（元）2009.59万167.73万-654.4万营业收入增速-25.72%6.11%15.78%经营活动净现金流增速324.33%-91.65%-490.15%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、167.7万元、-654.4万元，持续下降。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）2009.59万167.73万-654.4万

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为394.9万元、经营活动净现金流为-654.4万元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）2009.59万167.73万-654.4万净利润（元）1221.47万652.57万394.89万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.657低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）2009.59万167.73万-654.4万净利润（元）1221.47万652.57万394.89万经营活动净现金流/净利润1.650.26-1.66

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.65、0.26、-1.66，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）2009.59万167.73万-654.4万净利润（元）1221.47万652.57万394.89万经营活动净现金流/净利润1.650.26-1.66

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.41%，同比下降5.95%；净利率为4.03%，同比下降47.74%；净资产收益率（加权）为0.34%，同比下降40.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为23.95%、23.82%、22.41%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售毛利率23.95%23.82%22.41%销售毛利率增速-39.45%-0.53%-5.95%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为15.31%，7.71%，4.03%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售净利率15.31%7.71%4.03%销售净利率增速29.13%-49.65%-47.74%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.09%，0.57%，0.34%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率1.09%0.57%0.34%净资产收益率增速-29.22%-47.71%-40.35%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为116.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202406302025063020260630非常规性收益（元）518.66万563.51万459.66万净利润（元）1221.47万652.57万394.89万非常规性收益/净利润79.48%86.35%116.4%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为7.73%，同比下降3.3%；流动比率为9.98，速动比率为9.48；总债务为291.09万元，其中短期债务为291.09万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.89。

项目202406302025063020260630短期债务（元）256.62万261.38万291.09万长期债务（元）-566.84万325.45万短期债务/长期债务-0.460.89

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为10.94、7.67、7.23，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率10.947.677.23

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.36、0.02、-0.08，持续下降。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）2405.66万5732.13万2469.19万流动负债（元）5952.51万8009.17万9282.27万经营活动净现金流/流动负债0.40.720.27

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为819.2万元，较期初变动率为37.46%。

项目20251231期初其他应付款（元）595.93万本期其他应付款（元）819.17万

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-654.4万元、-0.8亿元、-823.4万元，需关注资金链风险。

项目20260630经营活动净现金流（元）-654.4万投资活动净现金流（元）-7813.86万筹资活动净现金流（元）-823.43万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.94，同比增长0.59%；存货周转率为2，同比下降16.32%；总资产周转率为0.08，同比增长15.3%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.65，2.39，2，存货周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630存货周转率（次）2.652.392存货周转率增速3.27%-9.79%-16.32%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为2.11%、2.57%、3.74%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）2421.74万2992.46万4366.25万资产总额（元）11.46亿11.66亿11.67亿存货/资产总额2.11%2.57%3.74%

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