从一间小办公室到科创板敲钟：宇树科技的十年机器人突围史

从一间小办公室到科创板敲钟：宇树科技的十年机器人突围史

想额v的对吧

2026年8月19日，上海证券交易所以及杭州滨江的宇树总部都将记住这一天——宇树科技（688836.SH）正式登陆科创板，发行价150.80元/股，发行市值约609.93亿元，公开发行4044.64万股，募资总额约60.99亿元。网上有效申购户数约978.46万户，中签率0.018%，创下科创板史上最难中签纪录。

敲钟的人叫王兴兴，1990年生，浙江宁波人。从上海大学硕士期间手搓XDog四足原型，到大疆短暂停留，再到2016年8月26日在杭州滨江租下一间小办公室注册&;杭州宇树科技有限公司&;，他用了整整十年，把&;机器狗&;做成年销数万台的生意，把人形机器人卖到全球出货第一，把自己送进科创板&;90后敲钟创始人&;的行列。

2013—2016：XDog与那200万天使钱

王兴兴的机器人情结比创业早三年。2013年读研时，他用低成本方案攒出一台四足机器人原型XDog，电机直驱、自研控制器，避开当时行业主流的液压路线——这个选择在后来被证明是宇树商业化的命门：便宜、轻、好量产。

2016年，他拿着约200万元天使投资，拉上三四个人离开大疆，在杭州成立宇树。早期公司靠接工业机器人定制单子养活团队，主力精力全砸在&;做出第一台能卖的四足机器人&;上。

2017—2020：Laikago出海，Go1把价格打进消费级

2017年9月，宇树发布首款商业化四足机器人Laikago，核心关节、电机、控制器全自研，面向科研市场，单价数万美元，是中国最早敢公开售卖的高性能四足机器人之一。

之后三年是密集迭代期：

• 2019年 Aliengo，行业级四足，动力系统大幅优化，拿下红杉中国种子基金等A轮融资；

• 2020年 CES发布 A1，教育酷玩定位，售价压到10万元以内；

• 2021年 Go1 伴随仿生机器人，定价约1.6万元，全球出货量迅速爬到同品类前列。

电机直驱+规模化自研，让宇树把四足机器人从&;实验室百万级设备&;打成&;企业/高校十几万、消费者一两万&;的可用工具。到2024年，宇树在全球四足机器人销量份额约69.75%，稳居第一。

2021—2023：三次春晚与冬奥，把品牌焊进全民记忆

技术跑通后，宇树开始&;破圈&;：

• 2021年央视牛年春晚，24台A1化身小牛&;犇犇&;与刘德华同台，全球首次四足机器人动态走位集群舞蹈；

• 2022年北京冬奥会开幕式，109台Go1排成&;冬奥会&;字样亮相；

• 2022杭州亚运会，机器狗在场边运铁饼、跳舞；

• 2023年8月发布首款全尺寸通用人形机器人 H1，11月发布工业四足 B2，7月消费级四足 Go2 把价格打到9997元。

至此，宇树完成&;四足机器人全球心智占位&;，并从足式切入人形。

2023—2025：人形接力，H1到G1，一年扭亏

2023年8月H1发布时，全尺寸人形机器人全年只卖出去5台，单价59.34万。但2024年G1面世后剧情反转：更小巧、更便宜、开发接口开放，迅速被科研机构、开发者、展演市场消化；2025年又推出R1、H2等型号。

财务曲线同步翻转：

• 2023年营收1.59亿元，净亏1114.51万元；

• 2024年营收3.92亿元，净利9450万元，扭亏；

• 2025年营收16.99亿元，归母净利2.78亿元，扣非净利5.91亿元；人形机器人出货超5500台（纯人形），全球第一，人形业务营收占比超越四足成为最大增长极。

2025年蛇年春晚，16台H1跳《秧Bot》；2026年马年春晚，G1/H2再登台《武Bot》——机器人业务已经能自己造血。

2025—2026.8.19：100天过会，科创板&;人形机器人第一股&;

2025年5月，宇树有限整体变更为杭州宇树科技股份有限公司；10月去掉地域前缀，改名宇树科技股份有限公司，王兴兴由执行董事改为董事长。

IPO节奏快得罕见：

• 2026年3月20日，科创板IPO获受理；

• 6月1日过会，从受理到过会仅73天；

• 7月1日证监会同意注册（证监许可〔2026〕1612号）；

• 8月10日网下发售，8月17日晚披露上市公告书；

• 8月19日，688836正式交易。

战略配售名单里站着全国社保基金、DeepSeek（杭州深度求索获配93.34万股）、昆仑资本、南网产融、天翼资本、腾讯关联的启善投资、中信证券投资及员工资管计划，合计获配808.93万股。

王兴兴凭特别表决权安排，上市后合计控制表决权约65%—68%，把技术决策权牢牢攥在创始人手里。

敲钟之后：钱去哪，路往哪

本次募资净额约59.17亿元，近半投入智能机器人模型研发，其余流向机器人本体研发、新型产品开发、智能制造基地。公司自己给出的2026上半年预测：营收10.52亿—11.28亿元，同比增35%—45%；扣非净利2.36亿—2.83亿元，因研发与销售费用抬升同比有所回落——扩张期主动把利润换成了下一代产品。

8月19日也是2026世界机器人大会开幕日，王兴兴20日站上主论坛讲&;人形机器人下一个十年&;。从2016年滨江那间四五人的小房间，到2026年8月19日科创板电子屏上的688836，宇树用十年证明了一件事：中国人做足式机器人，不必跟着液压路线抄作业，也可以用电机、用规模、用春晚和冬奥，走出一条自己的商业化山路。

旗未降，锣已响。宇树的发家史没有魔法，只有XDog时期省下的每一颗螺丝钱，和王兴兴那句被内部反复转述的话——&;先把机器卖出去，再谈改变世界&;。