北京
▍来源：赛柏蓝药店 作者：酒浅
大参林，率先摸到“2万门店”门槛，直营式加盟立大功。
近日，大参林发布2026半年报。2026年1-6月，大参林营收139.91亿元，同比增长3.46%；扣非归母净利润9.31亿元，同比增加18.05%；利润总额为13.23亿元，同比上涨17.76%。
公司门店
截至2026年6月，大参林门店总数达到18726家，继续保持行业第一位置。其中，公司直营门店10740家，加盟门店7986家（占比42.65%）。今年1-6月，公司净增门店968家，其中加盟门店数696家（占比72%）。
需要一提的是，大参林加盟门店新增696家，是新增直营店的2.5倍之多，并且非华南地区新开了562家、占比超过80%。可以看出，大参林的直营式加盟，已成为公司扩展市场份额，尤其是快速拉升新进省份市占率的重要抓手。
近几年，全国药店行业处于“洗牌”关键阶段，门店规模开始往回收缩，大量药店企业倒闭退出。在这种环境下，大参林加盟业务反而逆势大增，加盟门店数量来到8000大关，直指万店规模；在加盟业务的助推下，大参林整体门店规模也即将突破2万门店。
这种反差，也说明了以大参林为代表的直营式加盟，顺应了行业加速洗牌，集中度提升的大趋势，即大量的区域中小药店企业正加速向头部品牌靠拢，获得品种采购、经营管理、合规建设、数字化能力等多个方面的赋能。
有业内观点表示，药店行业的传统加盟很容易沦为“连而不锁”局面，总部只收加盟费没有帮扶措施，加盟门店私自采购，价格体系混乱，这种局面大幅增加了药品安全事故，这一点监管部门非常在意，对于连锁品牌而言也是一种伤害。
在这种背景下，大参林率先推出了“直营式加盟”模式，严格执行“七统一”规定，品牌、采购、运营、数字化、药学服务等赋能支持全方位一致，并且严把加盟准入关，对于加盟门店常态化巡检，线上线下结合排查风险。
这种对标直营的加盟管控模式，使得近8000家加盟店与直营店在消费体验、运营管理、政策合规上一致对齐，这在当前监管收紧、行业集中的大趋势下，对于加盟药店企业无疑极具吸引力。
公司业务
2026年上半年，大参林零售业务111.56亿元，同比增长1.3%，占整体营收80%以上；加盟＆分销业务收入23.83亿元，同比增长11.53%。
可以看出，大参林加盟收入增速达到两位数，也是主体业务（零售）增速的10倍之多，未来前景广阔。
进一步来观察，加盟＆分销收入的扩大，也意味着集团采购规模的提升，进而增强集团对上游的议价能力，这也会反哺自身的加盟业务，继续保持其对于全国中小连锁以及单体药店的吸引力，同时加盟业务步入一种良性循环。
此外，加盟业务为轻资产模式，其投入资本回报率显著高于直营业务，而大参林长期打磨的直营式加盟模式，更能有效地把公司本身的品牌价值、供应链能力、数字化技术、门店运营支持等，撬动为公司的to B服务收入。
对大参林而言，高质量的“直营式加盟”，是一种高杠杆、高边际利润率的业务模式。
零售毛利
零售板块作为大参林主体业务，其毛利率达到33.46%，逆势提升0.47个百分点。
其中，公司中西成药收入109.62亿元，同比增长5.37%，毛利率30.5%，同比提升0.33个百分点；中参药材收入11.71亿元，受消费环境影响同比下降11.18%，不过毛利率上升了4.37个百分点，来到了46.83%；非药收入14.06亿元（占比12.6%），同比下降1.01%，但毛利率达到45.53%，同比上升0.56个百分点。
行业并购
在公告报告期内，大参林发起6项行业投资并购，涉及门店超450家。在这其中，公司以近1.21亿元资金收购了江苏百佳惠瑞丰大药房，该收购标的占到收购门店总量的68%。
这一行业并购，将进一步提升公司在江苏省的市场份额，也是挺进华东市场的重要落子。
供应链＆数智化
供应链方面，大参林与超10000家厂家保持合作，SKU超过10万个；公司在全国拥有35个物流配送中心以及42万平方米仓储面积，自主配送量占比80%以上，发货满足率99%、差错率低于 0.008%。
数智化方面，大参林AI智能补货系统覆盖全国绝大部分门店及仓库，全经营目录缺货率下降 50%，库存周转天数低至83.1天，门店请货效率提升60%。据悉，83.1天的库存周转在连锁药店行业属于领先水平。
另外，大参林搭建了【AI小参】大语言模型，嵌入到企业微信、门店 POS、加盟商 APP等多个渠道，覆盖公司所有门店。根据介绍，大参林有300人以上的专业信息团队，公司核心系统自主可控。
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