连续波激光器概念受关注，A股多家公司布局

AI算力竞赛，已经从芯片打到了光。你可能听说过EML激光器—英伟达为了抢它，直接包产了全球主要供应商的产能，交期排到2027年以后。但今天要讲的，是另一条正在爆发的技术路线：CW激光器。

CW激光器是什么？简单说，它只负责发光，不负责调制。发光的事归CW激光器，调制的活交给硅光芯片。这种“发光”与“调制”彻底分离的架构，功耗更低、成本更优，天然适配CPO和硅光方案。

AI正在把它推上风口。2025年全球800G以上光模块2400万支，2026年直接飙到6300万组。而CPO、NPO市场规模更夸张，从2025年的1亿美元，暴涨到2030年的超390亿美元。这两类架构，全都离不开CW激光器提供光源。

更关键的是功率升级。传统光模块70-100mW就够用，CPO通道数暴增，需要300-400mW的大功率光源。100mW以上大功率CW芯片，2024到2030年的复合增长率高达276% ，这是整个光芯片赛道里增速最陡峭的细分领域。

然而供给端，Lumentum一家独占全球90% 份额，产能已经排到2028年。光收发器20%-40% 的供需缺口里，激光器就是那个卡脖子的瓶颈。

好消息是，国内厂商在CW路线上已经取得了突破性进展。源杰科技的CW产品已百万颗级出货，仕佳光子CW DFB产品序列覆盖75mW到1000mW。国内外CW激光器产品不存在代际差距，国产替代正在重构全球光芯片格局。

算力争夺战，已经从芯片打到了光。而CW激光器，就是那束照亮产业链的光。以下梳理了CW激光器A股重点上市公司名单。

01上游：衬底与材料

1. 云南锗业（002428）：A股唯一6英寸磷化铟衬底量产企业，国内市占率超60%，磷化铟是CW激光器的核心衬底材料。控股子公司鑫耀半导体已实现2-6英寸磷化铟衬底量产，2026年扩产后总产能将达45万片。

2. 有研新材（600206）：国内唯一7N高纯铟量产企业，是国家“02专项”承担者，高纯铟是磷化铟衬底的核心原材料。在CW激光器上游材料环节具备战略卡位价值。

3. 锡业股份（000960）：全球原生铟龙头，铟储量4821吨，量产7N高纯铟，供货住友电工、云南锗业等核心衬底厂商。受益于磷化铟衬底需求爆发对上游高纯铟的拉动。

4. 株冶集团（600961）：年产能60吨高纯铟，依托锌冶炼副产具备显著成本优势。作为高纯铟重要供应商，间接受益于CW激光器对磷化铟衬底的需求扩张。

02中游：CW激光器芯片

5. 源杰科技（688498）：国内CW激光器芯片绝对龙头，70mW已大批量供货、100mW批量交付，300mW已送样研发。2026年Q1营收增长321%，是全球第二大硅光高速激光器芯片供应商。

6. 仕佳光子（688313）：拟定增28亿元加码CW激光器芯片，其中14亿元投向CW激光器芯片及COC产业化。100mW已批量出货，400mW小批量出货，900mW以上MOPA激光器已开发完成。

7. 长光华芯（688048）：70mW/100mW CW DFB已量产出货，200mW高功率CW激光器已落地，规划500mW以上适配CPO架构。通过成立星钥光子布局硅光Foundry。

8. 永鼎股份（600105）：子公司鼎芯光电以IDM模式量产，70mW CW-DFB芯片及100G EML系列已完成全流程验证并实现供货。2026年7月子公司签订11.33亿元大功率激光器芯片采购订单。

9. 光智科技（300489）：国内唯一具备电子级红磷自供能力和磷化铟衬底生产的公司，具备“电子级红磷-磷化铟-光芯片”纵向一体化能力。先导集团高功率CW光芯片和EML进展良好。

03下游：光模块/CPO封装与配套

10. 光迅科技（002281）：CW激光器已实现自主突破，Q3产能集中释放，月产达400-500万只。高速光模块90%以上采用硅光方案，自研CW激光器完全匹配高速模块需求。

11. 中际旭创（300308）：全球光模块龙头，深度绑定英伟达等海外云厂商供应链，已导入国产CW光源及磷化铟衬底。800G/1.6T高速光模块需求爆发直接拉动CW激光器采购量。

12. 新易盛（300502）：全球主流光模块供应商，已导入源杰科技等国产CW光源产品。受益于AI数据中心对高速光模块的旺盛需求，CW光源采购持续放量。

13. 天孚通信（300394）：英伟达CPO技术合作伙伴，布局CPO光引擎（OE）、光纤阵列（FAU）、外置光源（ELS）等核心环节，是CPO光引擎核心供应商。

14. 太辰光（300570）：布局MPO连接器、Shuffle Box、柔性光纤板、FAU光纤阵列等多产品线，在CPO产业链MPO及光柔性板环节卡位明确。

15. 炬光科技（688167）：面向硅光模块CW光源、CPO外置激光器光源，氮化铝衬底材料与多家头部客户合作送样验证。光通信业务2026年上半年收入同比增长215%。

04补充观察（关联度较高）

光库科技（300620）：FAU光纤阵列配合海外研发

富信科技（688662）：Micro TEC温控器件，已与光模块厂商就CPO封装TEC应用对接合作

长盈通（688143）：特种光纤，光纤激光器上游配套

剑桥科技（603083）：光模块及CPO相关布局

风险提示：本文仅为产业链逻辑梳理与上市公司业务盘点，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。