半年报中找不到导致裁员的理由，星宇股份裁员事件引信披争议

本报（chinatimes.net.cn）记者陶炜 南京报道

近日，A股上市车灯龙头常州星宇车灯股份有限公司（下称“星宇股份”，601799.SH）批量辞退2026届应届毕业生的事件持续发酵，但在公司8月26日晚间发布的半年报中，却找不到可能导致大批量裁员的理由。

根据此前被裁应届生上传的与公司HR的对话录音与文字记录，HR曾提及本次大规模人员调整源于“公司经营状况”。但《华夏时报》记者对比星宇股份最新发布的2026年半年度报告，以及此前向港交所递交的港股IPO招股书内容后发现，两份官方公开披露的文件中均未提及任何会导致大规模裁员的重大经营不佳事项，企业对外披露的经营向好状态与裁员事件中的表述形成了鲜明反差。

“如果公司裁员的底层原因是经营层面的重大变化，那么该重大变化构成应当披露的重大事件。”上海明伦律师事务所证券维权律师王智斌对《华夏时报》记者表示。

信披中的基本面找不到裁员诱因

从星宇股份2026年半年度报告披露的核心经营数据来看，企业的经营基本面呈现稳中有进的态势，完全没有体现出需要通过大规模裁员缩减开支的迹象。

报告显示，上半年，星宇股份实现营业收入68.84亿元，同比2025年同期增长1.87%；归属于上市公司股东的净利润6.69亿元，受下游乘用车整车内销不畅等因素影响同比小幅下滑5.26%。

尽管利润小幅下滑，但公司半年报中的表述并不悲观。“优质新项目的研发和批产为公司未来发展提供了强有力的保障。”公司如是表达。

公司现金流状况稳健，2026年上半年经营活动产生的现金流量净额高达9.91亿元，同时账面持有大量银行理财产品，截至报告期末交易性金融资产余额接近9.1亿元，具备充足的资金储备。

星宇股份在半年报中还将“以人为本的企业文化”列为排名第一的核心竞争力，宣称公司一直践行“爱、感恩、责任”的家文化。

在7月底递交到港交所的招股书中，星宇股份所展示的基本面同样非常积极。“我们是中国汽车照明产品行业的技术深耕者，在国内拥有强大的市场认可度。”“我们为整车制造商提供汽车照明产品，车辆需求量增长叠加行业智能化转型，为我们的业务带来巨大的发展机遇。”“高素质人才梯队已成为我们长期增长的基石。”招股书中到处都是积极的表述，完全找不到公司已经需要大规模裁员的表述。

始终未正式披露大规模裁员原因

即便是事件已经大规模发酵的现在，星宇股份始终未披露大规模裁员的原因。对于网帖中“经营状况”成为裁员理由的说法，公司方面既未承认也未否认，公司对外联系电话无人接听，《华夏时报》记者的采访函也未被回复。

“如果公司确实出现了需要裁员上百人的经营困难，我们认为大概率需要披露，未披露可能构成重大遗漏或误导。香港上市规则对招股书的基本要求是：必须载有足够资料，使投资者能够对发行人的业务、财务状况、盈利前景等作出知情评估，且不得有误导性或欺骗性内容。如果公司确实因经营困难而批量裁员上百人，尤其是HR以‘经营状况’为理由解约，这通常属于影响投资者判断的‘重大不利事实’。特别是在招股书已经提交或刊发后、上市前发生重大不利变化，发行人通常有义务主动补充或更新招股书，并通知联交所。因此，如果星宇股份确实因经营困难而裁员上百人，但港交所招股书中完全未提示经营问题，表面上已经形成明显矛盾，对于明显矛盾，大概率应予以披露！”上海沪紫律师事务所律师刘鹏对《华夏时报》记者说。

“如果公司在7月底递交招股书时，已经对校招和各部门启动大规模人员优化，从而能预见经营状况的重大不利变化，那么未在招股书中对此进行风险提示或说明，就可能存在信息披露不充分的争议。反之，如果裁员决定是在招股书递交之后才作出，则属于期后新发生事项，更应在后续更新中披露。”康德顾问团法律专家、上海浦润融福律师事务所律师唐世宣对《华夏时报》记者表示。

大规模裁员是否需要信披

本次星宇股份招录440名2026届应届生后，仅入职一个月就与107人解除劳动合同，近四分之一的新招应届生被集中劝退，这类大规模人员调整事项是否需要履行信息披露义务呢？

“是否属于信披的事件，关键在于其是否会对上市公司的股票交易价格产生较大影响，如果会产生较大影响，则属于需要进行信息披露的重大事件。裁员上百人虽然未被法律明确列明属于必须信披的重大事件，但根据《中华人民共和国证券法》第八十条的规定，如果其背后实质性的体现了公司存在重大亏损或者重大损失、生产经营的外部条件发生了重大变化等情形，则应当予以披露。”康德顾问团法律专家、上海市光明律师事务所任龙律师对《华夏时报》记者说。

“裁员上百人本身没有被明确列为必须披露的事项，但如果裁员的原因是经营困难、订单下滑、业务收缩、成本压力等，则可能反映公司出现重大劳资纠纷或赔偿风险。这种情况下，即使裁员人数尚未过万，裁掉上百人占员工总数比例可能达到1%—10%，且属于集中性、批量性裁员，社会影响大，通常可能被认定为重大事件。另外，如果裁员产生大额经济补偿金，或引发劳动仲裁、诉讼，金额达到净资产或净利润一定比例，也可能单独触发披露义务。”刘鹏认为。

“即便裁员属于正常人员优化，考虑到批量裁减校招人员已引发重大舆情，且可能动摇市场对公司人才战略和业务前景的预期，从合规审慎角度出发，上市公司也应及时披露并说明情况。”王智斌对《华夏时报》记者说。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳