华通线缆上半年营收大增41%！非洲电解铝项目放量在即，“线缆+油服+铝业”三驾马车驱动高质量发展

8月25日，河北华通线缆集团股份有限公司（股票代码：605196，以下简称“华通线缆”、“公司”）正式披露2026年半年度报告。期内，公司围绕“十五五”开局之年的战略目标，依托“线缆+油服+铝业”三大业务板块协同发展，持续深耕全球市场，产业链自主可控的能力持续增强，经营业绩实现稳健增长，全球化产业布局的成效得到充分显现。

报告期内，公司实现营业收入48.42亿元，同比增长41.35%，创造同期历史新高；归属于上市公司股东净利润1.63亿元，同比增长18.61%；截至报告期末，公司总资产达114.99亿元，较上年末增长17.09%，公司综合实力迈上新台阶。

数据来源：巨灵财经；制表：金融界上市公司研究院

三大主业协同发力，营收利润双增彰显增长韧性

财报显示，华通线缆上半年营业收入的大幅增长主要得益于海外订单增加、油服产品及服务提升，以及安哥拉铝产品销售放量。分产品来看，电线电缆及其他产品实现收入42.09亿元，占营业收入的86.92%；连续管及作业装置实现收入5.41亿元，占营业收入的11.17%。

值得关注的是，公司第二季度实现营业收入27.09亿元，同比增长43.39%，环比增长27.05%；归母净利润9889.1万元，环比增长53.21%；扣非净利润1.02亿元，环比增长359.07%。二季度盈利能力显著提升，展现出强劲的增长动能。

在盈利质量方面，公司上半年毛利率为17.53%，同比上升2.99个百分点；加权平均净资产收益率为4.78%，同比上升0.5个百分点。其中，第二季度毛利率达18.99%，同比上升5.34个百分点，环比上升3.32个百分点。公司上半年连续管及作业装置毛利率高达26.98%，体现出油服板块高技术壁垒带来的高附加值优势。

非洲电解铝投产即盈利，打开十倍成长空间

2026年1月，华通线缆安哥拉电解铝项目一期正式投产，安哥拉总统洛伦索亲自出席投产仪式并致辞，这一里程碑事件标志着公司从"线缆+油服"双轮驱动升级为"线缆+油服+铝业"三足鼎立的产业新格局。

投产近半年，安哥拉项目便展现出强劲的盈利能力。半年报显示，华通安哥拉实业有限公司上半年实现营业收入3.77亿元，净利润1.19亿元，净利率高达31.5%，远超公司传统线缆业务的盈利水平。

浙商证券测算显示，在乐观、中性、悲观假设下，安哥拉吨铝利润分别为9201元、8668元、7735元。仅一期12万吨产能满产，中性假设下年净利润即可达10.4亿元。

根据上市公司公告显示，华通线缆正在推进安哥拉项目二期建设，计划增加24万吨电解铝产能。今年6月，公司已与中工国际签署二期第一阶段EPC总包合同，金额高达17.17亿元。

浙商证券预计，一二期满产后总产能将达到36万吨，对应年利润约31亿元。以2025年净利2.86亿做对照，将有超10倍的增长空间。

同时，在产品销售方面，公司已与全球两大贸易巨头嘉能可（Glencore）和Mercuria签订销售协议，锁定了全球化的销售渠道。

全球化布局深化，研发创新构筑长期护城河

华通线缆的高增长并非偶然，而是公司二十余年坚持全球化战略与技术创新的厚积薄发。公司自2005年开始探索海外市场，目前业务已覆盖全球超过100个国家和地区，能够实现24小时客户需求响应。在生产端，公司针对非洲市场在坦桑尼亚、喀麦隆建设线缆生产基地，针对北美市场建成巴拿马基地并加速推进韩国釜山基地增资扩产，形成了"国内生产+海外出口"与"海外生产+海外销售"双轨并行的全球化产能布局。报告期内，公司境外资产达69.09亿元，占总资产比例60.10%，海外业务已成为驱动公司增长的核心引擎。

半年报显示，公司主要海外子公司经营表现亮眼：美国Pulse Wire & Cable上半年营收11.01亿元，净利润9577.11万元；巴拿马基地营收2.80亿元，净利润3744.6万元；韩国Pusan Cables营收9.53亿元。油服板块方面，公司子公司信达科创是全球仅有的六家获得API-5ST认证的连续油管制造企业之一，产品与哈里伯顿、贝克休斯、斯伦贝谢等世界顶级油服公司建立了长期稳定合作。

研发创新是公司保持竞争力的核心引擎。公司是国家级技术创新示范企业，并于2025年获评国家级制造业单项冠军，报告期内凭借"苛刻工况油气井用新型连续油管关键技术及应用"荣获河北省科学技术奖三等奖。上半年，公司研发投入达5079.22万元，截至2026年6月30日，集团及子公司累计专利480项，其中发明专利160项。

当下，华通线缆正处于多重利好叠加的战略机遇期。海外订单持续放量、安哥拉铝业一期产能释放与二期增资建设、油服业务稳健增长、全球产能布局日趋完善，共同构成公司中长期增长的坚实基础。

浙商证券明确指出，随着非洲电解铝业务规模逐步放量，公司超越行业的阿尔法属性将逐步呈现。随着"线缆+油服+铝业"三大板块协同效应的持续释放，公司正朝着"全球能源创新解决方案提供商"的战略目标稳步迈进，高质量发展前景值得期待。