江苏
8月26日晚间，华帝股份（SZ.002035）发布2026年半年度报告。上半年，公司烟机、灶具两大核心品类合计实现营业收入17.80亿元，其中烟机收入11.08亿元、灶具收入6.72亿元。尽管烟灶仍为负增长，但对照行业大盘，这份成绩单体现出明显的韧性。
受外部环境影响，行业下行幅度要深得多。奥维云网（AVC）推总数据显示，2026年上半年，油烟机市场零售额148亿元，同比下降11.5%；燃气灶市场零售额79亿元，同比下降15.1%。在烟灶品.0 0.类普遍两位数下滑的背景下，华帝核心主业录得个位数波动，降幅明显小于行业，跑赢大盘。
华帝烟灶的韧性主要来自两个层面。需求端看，烟灶属于传统刚需品类，产品使用年限长、更新需求持续存在。与此同时，厨电新国标密集落地，正加速低效产能出清，市场份额进一步向头部集中。
供给端看，公司围绕烟灶持续迭代产品、升级服务，让存量换新需求落进烟灶主业的基本盘。今年一季度，公司实现营业收入11.86亿元、归母净利润1.01亿元，上半年整体与一季度走势一致。值得一提的是，公司作为烟机、灶具能效新国标的参编单位之一，同时也是家用燃气灶具新国标的主笔单位，已率先开启技术迭代与产业升级，有望在新一轮行业洗牌中巩固并扩大领先地位，推动市场从低效竞争走向高质量发展的新阶段。
在行业集中度提升的存量竞争中，头部企业的相对优势往往在调整期进一步显现。华帝以烟灶基本盘为根基，叠加洗碗机品类的增长，正在形成“主业稳、新品类增”的经营结构：烟灶守住规模基本盘，洗碗机打开增速与空间，行业调整的周期也因此成为其巩固市场地位的时间窗口。
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