四川
【FY27Q2核心财务数据】
营收962亿美元，同比增长106%，高于市场预期的924亿美元。
资料中心收入890亿美元，同比增长117%；高于市场预期的890亿美元。
Non-GAAP EPS 2.22美元，同比增长120%；
毛利率维持在75%。
下季营收指引1080亿美元（未包含中国数据中心收入），上下浮动2%，高于市场约1042亿美元的预期。
预计第三季度调整后毛利率73.5%-74.5%。（应该是因为存储涨价导致毛利率下行）
会议上，#管理层指引2028年收入增长预期有望达70%左右。
【FY27Q2业务亮点】
NVIDIA Vera Rubin平台宣布将全面投入生产，其机架已在包括CoreWeave、Google Cloud、Microsoft Azure、Oracle Cloud Infrastructure和Nebius在内的合作伙伴处投入使用。
宣布与Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs和KKR建立战略合作伙伴关系，以建立独立的计算融资平台，从而#调动超过5000亿美元的第三方资本，用于逐步构建人工智能基础设施，但需以最终协议为准。
宣布与SK海力士建立多年技术合作伙伴关系，以推进下一代存储器在全球人工智能工厂建设中的应用。
【后市展望】
总结而言，这是一份非常炸裂的财报。其中几个核心的点是：
1）此前在芯片平台切换过程中，通常收入会出现短暂的波动。但是今年Rubin放量之前的Q2，延续了高度景气，收入持续高增。
2）管理层给出收入高增速预期，#28财年收入增速达70%，证明了算力的强势需求。这一指引并非空穴来风，英伟达披露截至7月26日，供应和产能承诺已由上一季的1190亿美元增加至2790亿美元，公司明确表示，增加主要来自Memory采购。同时，公司指引存储器价格涨幅已经超出原先预期，明年价格还会更高，供应紧张可能持续到FY2028。并与海力士进行了多项合作。
3）AWS原先已规划增加超过100万颗NVIDIA GPU，现在又准备在2027～2028年增加部署200万颗Blackwell Ultra、Rubin与Rubin Ultra GPU。
4）5000亿美元的第三方基建计划正在进行，此前已有新闻报道。
英伟达作为当前算力芯片最大的供应商，其芯片出货预期直接决定了算力产业链景气度。从目前英伟达财报的趋势看，2028年高景气趋势正逐步清晰，光模块、存储等产业链条有望同步成长，有兴趣的朋友#可关注通信ETF（515880）的低位布局机会，但需要注意波动风险。
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