北京
近日，多家上市公司修订薪酬管理制度，将薪酬止付追索写进公司治理规则，给董事、高管等“关键少数”明明白白立规矩。
薪酬激励本是奖优罚劣的指挥棒。干出真业绩，高管拿高薪、获激励，理所应当。但现实中，不乏这样的乱象：财报造假东窗事发、违规担保接连“爆雷”，部分责任人却揣着高额绩效全身而退，把烂摊子甩给公司和中小投资者。激励和约束一头重一头轻，就容易催生短期逐利心态，助长“捞一票就撤”的浮躁之风。
今年1月实施的新修订的《上市公司治理准则》，把权责的天平重新校准，完善董事、高级管理人员薪酬止付追索等支付机制。简单来说，一旦出现财务造假、资金占用、违规担保等问题，负有责任的董事、高管，未发的绩效可以停发扣减，已经揣进兜里的，公司也有权依法追回，将“关键少数”个人收益和公司长期风险牢牢绑在一起。
这一招，瞄得准，下得实。
权责不对等的顽疾，有望由此扭转。过去，不少公司管理者习惯于盯着短期报表做文章，看重当下的薪酬兑现。如今，追索之剑高悬，责任终身绑定，做决策不能只追逐一季一报的表面光鲜，更得看重企业可持续的发展质量；内控合规就不能走过场，履职尽责更需经得起时间检验。高薪成为长期价值创造换来的结果，而非与生俱来的待遇，真正导向权责匹配。
违规套利的短视行径，有望得到遏制。回顾以往财务造假、资金占用、违规担保等典型案例，部分高管之所以铤而走险、以身试规，说到底是因为薪酬绩效与短期业绩深度绑定，违规操作能换来实实在在的收益。现在，“止付+追索”双管齐下，即便不当利益暂时到手，也难以真正落袋为安。那些想捞一把就走人的，动手之前难免得先掂量掂量：这钱，真捂得住吗？
对于中小投资者来说，更是一项实质性的权益保护。把本该由“关键少数”承担的责任重新交还给决策层，上市公司经营风险不再由普通投资者独自承担，高管须为自身过错付出真金白银的代价，极大保护了中小投资者权益，有助于修复市场信任，重塑资本市场公平底线。
薪酬可追溯、收益可追回，即便离职退休也逃不掉问责，事实上，金融业早已先行一步。A股上市银行基本已建立“反向讨薪”机制，有银行去年“反向讨薪”数千万元；今年以来，多家券商修订薪酬制度，把递延支付从软约束拧成硬条款。从金融业率先破冰，到向上市公司全面铺开，就是要涵养敬畏规则、敬畏责任的良好生态，为投资者营造风清气正的投资环境。
当然，好制度要落到实处，写进章程只是第一步。从纸面走向现实，还有不少考题有待作答。过错边界如何精准界定，追索金额怎么科学核算，遇到推诿靠什么保障执行等，都有赖于更细致的规则设计，考验上市公司敢不敢动真碰硬。当建章立制成为普遍选择，真正衡量公司治理能力的就不再是有没有，而是执行得好不好。
薪酬止付追索，止的是违规之念，追的是失职之责。只有每一份回报都经得起追问、每一次决策都担得起责任，只有越来越多上市公司踏踏实实做主业、一心一意谋长远，资本市场才可能迈向高质量发展，为实体经济行稳致远保驾护航。（作者：李华林 来源：经济日报）
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