北京
来源：新浪证券-红岸工作室
拉卡拉是国内第三方支付领域头部企业，核心业务覆盖收单、个人支付及增值服务，具备成熟的支付运营技术壁垒。公司成立于2005年1月6日，2019年4月25日在深圳证券交易所上市，注册地为北京市，办公地涵盖北京市、香港特别行政区。
拉卡拉主营业务为实体小微企业提供收单服务、为个人用户提供个人支付服务，同时依托第三方支付运营经验向客户提供相关增值服务，所属申万行业为非银金融-多元金融-金融信息服务，覆盖互联网金融、金融科技等概念板块。
经营业绩：营收行业排名1，净利润行业排名1
2026年上半年，公司实现营业收入32.57亿元，在2家可比同业中位列第一，行业第一名拉卡拉32.57亿元，第二名仁东控股4.3亿元，当期行业平均数与中位数均为18.44亿元，公司营收规模大幅跑赢同业平均水平。同期实现净利润6.55亿元，同样在2家可比同业中排名首位，行业第一名拉卡拉6.55亿元，第二名仁东控股5466.25万元，当期行业平均数与中位数均为3.55亿元，净利润表现显著高于同业均值。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为56.32%，较去年同期的69.50%明显下降，低于70.19%的行业平均水平，长期偿债安全边际进一步提升。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为24.72%，略低于去年同期的25.12%，同时低于26.93%的行业平均水平，盈利水平仍有优化空间。
董事长孙陶然薪酬531.56万元，同比增加1.03万元
孙陶然先生，1969年出生，中国籍，无境外永久居留权，1991年毕业于北京大学经济管理系，大学本科学历。1991年至1998年历任四达集团广告部副经理、四达广告公司总经理、四达集团副总裁等职；1998年至2001年任北京恒基伟业电子产品公司董事、常务副总裁；2005年创办拉卡拉支付股份有限公司，自2015年12月至今任公司董事会董事长，2025年薪酬531.56万元，较2024年的530.53万元同比增加1.03万元。
王国强先生，1979年生，中国国籍，无永久境外居留权，西安交通大学管理学院本科毕业，美国明尼苏达大学卡尔森商学院MBA。2001年至2015年，历任广发银行支行行长、分行部门总经理、华润银行总行党委委员兼零售部总经理。2015年至2022年12月，任拉卡拉支付股份有限公司高级副总裁、执行总裁；2022年12月至今，任拉卡拉支付股份有限公司董事、总经理，2025年薪酬501.56万元，较2024年的499.8万元同比增加1.76万元。
A股股东户数较上期减少9.79%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为9.19万户，较上期减少9.79%；同期户均持有流通A股数量达1.12万股，较上期增加55.19%，筹码集中度有所提升。机构持仓方面，华宝中证金融科技主题ETF（159851）位居公司第五大流通股东，持股938.27万股，相比上期增加256.08万股；香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股545.80万股，相比上期减少2.68万股。
国泰海通证券指出，维持公司“增持”评级，对应2026年26xP/E，目标价为24.94元。业务亮点包括：
- 银行卡业务连续两个季度实现正增长，2026年上半年收单净费率同比提升0.58个基点，交易金额与收单费率同步上升，支付业务收入同比增长20.32%；
- 跨境业务高增，2026年上半年跨境交易规模543.64亿元，同比增长46.38%，外卡交易金额同比增长81.58%；
- 支付+SaaS形成良性循环，SaaS产品活跃用户实现翻倍增长，同时布局AI赋能业务流程，认缴1.5亿元投资人工智能创业基金，探索AI+支付发展路径。
广发证券指出，给予公司“增持”评级，预计2026年实现归母净利润9.47亿元，对应合理价值30.47元/股。业务亮点包括：
- 2026年一季度业绩迎来拐点，营收同比增长24.20%，境内收单交易金额同比增长14%，扫码交易同比增长31%，主业显著回暖；
- 跨境与外卡收单延续高增，2025年跨境支付交易金额同比增长80.69%，2026年一季度跨境交易金额同比增长39%、外卡收单交易金额同比增长98%；
- 上市以来累计分红超26亿元，股东回报稳定，科技服务收入2025年同比增长44.05%，SaaS生态与AI应用落地提速。
图：拉卡拉营收及增速
图：拉卡拉净利润及增速
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