腾讯的AI马拉松

腾讯又一次回应了“做AI慢了”的质疑。8月25日深夜，腾讯集团高级执行副总裁汤道生在腾讯内部年刊发表的长文被公开，承认“不焦虑不可能”，也直言“AI这场马拉松，现在可能才跑完第一公里”。其实，类似慢半拍的情况在腾讯历史反复出现。微博输给了新浪，电商输给了阿里，短视频第一轮输给了字节，微信并非第一个即时通信工具，视频号也不是第一个短视频平台。

财务数据提供了另一种参照。2026年二季度集团营收2047.9亿元，同比增长11%，非国际财务报告准则计算下的经营利润756.4亿元，同比增长9%。截至北京商报记者发稿，腾讯总市值约4.05万亿港元，股价从年内高点600多港元回调至450港元附近。投资者也在等待一个答案：这一次，慢策略是否依然成立？

“马拉松论”

“这篇文章是我和AI一起完成的”，文章开头汤道生就将基调定在AI上，也直接点出了他对AI的判断：工具不再只是执行，它开始能陪你一起想。

核心观点紧接着抛出，他说，“熬得久，比起得早更重要”。相比其他科技大厂，“腾讯挺坦诚”，从QQ时代就开始关注腾讯的文渊智库创始人王超认为，“不论做对做错都会承认”既是腾讯的优点，也是它的特点。

具体到AI也一样，汤道生坦言，“腾讯做AI慢了。要说一点不焦虑，那不可能。全球大模型市场竞争激烈，每天都有新消息——谁又发布了新模型、模型参数又大了多少，评测刷分的排名都广为流传。ToB（企业）客户也非常关注，过去几年友商在AI的声势也比较占优”。

大模型层面，“混元大模型经历了不同阶段，多次重构，混元Hy3架构化繁为简，更注重训练数据的质量，在同等参数的大模型中效果突出。但由于公司整体的算力严重不足，拖慢了模型训练与产品发展，产生了比较大的影响”。种种外界看到的看不到的，腾讯都承认。

但汤道生依然认为，起得早也许不是最关键的，AI的下半场才刚开始，新机会不断出现，市场格局正在变化，商业模式与产业链的价值分配还没定型。

为了论证这一点，他搬出了一段移动互联网史，拿出任天堂、苹果、诺基亚、摩托罗拉、黑莓等耳熟能详的企业做案例，“大模型这场竞赛，我更愿意把它看成一场马拉松，现在可能才跑完头一公里”。这是汤道生对腾讯AI节奏的自我定位：起得早虽然重要，但熬得久才有机会抓住持续出现的新机遇。

这不是汤道生首次以“马拉松”回应外界质疑。6月，他与腾讯首席AI科学家姚顺雨公开对谈时就已表达过相似判断，姚顺雨当时直言“AI下半场才开始”。

混元与两个Buddy

从“马拉松论”转入具体打法，汤道生的判断很清晰：“AI应用不止大模型，算法与工程都重要。”

用他的话说：算法决定天花板，工程能力决定你多快触达它。对腾讯来说，这条线的一边是混元大模型，另一边是围绕真实场景长出来的产品矩阵。

模型侧，OpenRouter最新数据显示，混元Hy3本周Token调用量排名全球第四，以相对小的参数规模，实现了可比肩参数规模2—5倍国内外旗舰模型的智能水平。

产品侧，出现在腾讯各个对外场合的WorkBuddy和CodeBuddy也在汤道生的长文中，他详细介绍了这两款产品诞生背后的故事。

根据官方定义，WorkBuddy是AI办公效率服务，CodeBuddy是AI编程工具。CodeBuddy源于腾讯云DevTools团队，“在降本增效的那几年，CSIG（腾讯云与智慧产业事业群）关掉了不少亏损的SaaS（软件即服务）/PaaS（平台即服务）产品，一度也要收缩对DevTools的投入，幸好没有砍掉这个项目”，他分享道。

到了2026年初，团队基于CodeBuddy底座打造出更适合非技术研发人员使用的WorkBuddy，腾讯文档团队调整到CSIG后，两个团队快速融合，WorkBuddy三个月迭代四十多个版本。据易观《2026年Q2中国办公智能体平台市场洞察报告》，WorkBuddy PC端6月访问量达2097万次。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林也强调了AI应用的用户反馈。“AI技术慢了是其次，但AI生态慢了是要命的，因为用户一旦形成了使用某款AI工具的习惯，很难再切换到其他AI。”他向北京商报记者表示，“慢策略有个前提——AI一定要有超越对手的底气，如果是相同的功能，用户很可能只会使用第一次用过的那款AI，也就是互联网领域常说的‘赢者通吃’。”

慢基因

这不是腾讯第一次被说“慢”。在社交媒体、电商、短视频赛道，腾讯都曾因“慢半拍”付出代价。但也有反例：微信不是第一个即时通讯应用，视频号也不是第一个短视频平台，它们最终都成了气候。

回到AI，“目前先进模型只能领先1—2个月，很快会被新模型赶超。腾讯既然已经晚了，争最先进模型的意义不大，在不放弃混元模型的前提下做AIGC（人工智能生成内容）应用，是适合腾讯的选择”。王超向北京商报记者表示。

业绩层面也证明了腾讯策略的效果。2026年二季度腾讯营收首超2000亿元，达2048亿元；上半年营收第一次超过4000亿元，达4012亿元。二季度腾讯经营利润672.76亿元，同比增长12%。

若剔除以Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及小微为主的新AI产品收入、成本及开支影响，2026年二季度腾讯非国际财务报告准则计算下的经营利润同比增长19%至861亿元。上一季度该数据同比增长17%至844亿元。对于业绩及运营层面，腾讯重点关注的AI业务表现相关数据，截至北京商报记者发稿，对方并未予以回应。

不久前阿里发布的最新财报显示，2026年二季度阿里营收2689.53亿元，同比增长9%；经营利润151.61亿元，同比减少57%。

从PC、移动互联网走到AI时代的两大科技巨头，也都通过增持、回购等不同方式表示自己对集团发展的信心。截至北京商报记者发稿，腾讯股价445.4港元，总市值4.05万亿港元，阿里港交所股价116.6港元，总市值2.24万亿港元。

对于以上两家面对态度不同的大厂，外部观察者也有不一样的态度。王超认为：“腾讯当前各项业务整体向好，增长稳健，造血能力强劲，资金投入和消耗相对可控，整体财务与业务健康度明显更优。相较之下，阿里两线作战，核心业务承压。”

在盘和林看来，“港股市值更多反映主业成色，但在AI功能上，腾讯落后于阿里，尤其是多模态领域，AI编程和AI视觉生成，这是AI最容易变现的赛道，而腾讯如今主要是向AI办公延伸”。

北京商报记者 魏蔚