上海
证券之星消息，2026年8月26日许继电气（000400）发布公告称公司于2026年8月26日召开业绩说明会。
具体内容如下：
问：公司2026年上半年利润表中的研发费用相比去年同期有所下降，请这个下降主要是由什么原因造成的？谢谢。
答：公司 2026 年上半年研发费用同比下降，主要是部分研发项目由研究阶段转入开发阶段，且满足资本化确认条件，予以资本化处理。2026 年上半年，公司研发投入总额为 2.97亿元，同比增长 12.97%，研发投入力度持续加大。
问：您好。公司此前表示在人形机器人领域没有布局，但看到公司在鹤壁变电站试点应用了电力人形操作巡检机器人，并与上海大学共建了具身智能联合创新中心。想请教一下，公司对电力机器人的战略定位是怎样的？目前专用巡检机器人已部署超 500 台，未来在具身智能方向是否有进一步的产业化规划？谢谢。
答：公司未获悉您所述的“专用巡检机器人已部署超 500台”情况。公司主营业务为电气装备制造及系统服务，包括电力一次设备和二次系统等产品和业务。公司顺应新型电力系统建设需求，结合主营业务和客户需求将相关智能装备在运维巡检等领域试点推广应用，巡检机器人本体为外采，不涉及人形机器人的研发生产。
问：公司针对上半年利润同比下滑严重的现状，有什么改善的规划或计划吗
答：公司上半年利润同比下滑的原因主要是综合毛利率较同期下降 3.85 个百分点，但较一季度降幅收窄。综合毛利率同比下降主要受去年中标的智能电表和部分配网产品订单招标价格下降、该类订单在本期部分确认收入以及直流输电板块收入结构变化等方面的影响。公司结合产品订单和收入结构变化，从市场拓展、产品研发、提质增效等方面加强经营管理。后续经营情况，请留意公司公开披露的定期报告及相关公告。
问：公司 2026 年国网前 4 批特高压中标超 26 亿元、同比增长 60% 以上。请这批订单在Q3、Q4 的交付和确收节奏是怎样的？直流输电板块的高毛利项目何时开始集中确收，毛利率能否在下半年明显回升？
答：公司特高压相关中标订单将根据项目建设进度、合同约定有序履约。直流输电板块毛利率受行业竞争、原材料价格等多重因素影响，公司将在年度报告中披露该板块毛利率情况。
问：中报经营现金流 -3.11 亿转负，主要是哪些项目导致的？下半年回款节奏如何？
答：公司上半年经营现金流净额为-3.11 亿元。主要原因一是预收货款较去年同期减少，销售商品收到的现金下降；二是采购货款支出同比增加影响。下半年款节奏主要受项目验收和客户付款进度影响，具体请关注公司定期报告及相关公告。
问：海外业务 +71%，请海外订单的毛利率和国内比如何？是否可持续？
答：2026 年上半年公司国际业务毛利率 25.25%，主要是前期在手订单确认收入。公司将结合在手存量订单和海外市场持续拓展情况，根据项目实施进度确认相关收入。有关经营情况请以公司后续公告为准。
许继电气（000400）主营业务：公司聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务,先进储能、智能运维、电力物联网、氢能产业等新兴业务,产品广泛应用于电力系统各环节。
许继电气2026年中报显示，上半年度公司主营收入65.25亿元，同比上升1.21%；归母净利润4.16亿元，同比下降34.4%；扣非净利润4.03亿元，同比下降34.73%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入41.47亿元，同比上升1.18%；单季度归母净利润3.05亿元，同比下降28.5%；单季度扣非净利润2.96亿元，同比下降28.57%；负债率48.42%，投资收益464.54万元，财务费用-2576.92万元，毛利率19.9%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为29.17。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.79亿，融资余额减少；融券净流入36.5万，融券余额增加。
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