2026年上半年跑赢基准0.18%！中泰稳固30天持有中短债A商园波：2026年下半年债市偏强

来源：新浪基金∞工作室

8月26日消息，近期中泰稳固30天持有中短债A披露2026年上半年报，基金规模11.07亿元，比2026年第一季度降低11.06%。基金经理商园波最新投资观点同步出炉。

商园波表示，2026年下半年在政策逆周期调节与新旧动能转换协同推进下，国内经济有望平稳运行，债券市场将延续震荡偏强格局，中短债产品可通过灵活调整组合配置实现净值稳步抬升。 宏观经济： 全年实现4.5%-5%的经济增长目标具备基本面支撑，但仍需警惕外部环境不确定性犹存、内需修复基础尚不牢固、价格传导仍存梗阻等三重风险传导。 资本市场： 债市下半年有望延续震荡偏强格局，利率下行空间有限、波动或将进一步放大，资金面整体适度宽松但难以回到前期极度宽松状态，三季度或形成利率阶段性高点，四季度有望再探年内新低。 投资方向： 将继续以信用债作为底仓，搭配利率债、金融债的波段交易增厚收益，结合市场动态灵活调整组合仓位与久期水平，力争实现基金净值稳步上涨。 风险提示： 需关注外部环境超预期变动、内需修复不及预期、债市供给集中释放引发阶段性调整等潜在风险，警惕组合净值出现阶段性波动。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.18%

数据显示，截至2026年上半年末，中泰稳固30天持有中短债A净值为1.11元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.23%，同期业绩比较基准收益率为1.05%，跑赢基准0.18%。

商园波自2022年10月18日担任中泰稳固30天持有中短债A基金经理，截止2026年8月26日，任期回报10.75%。

表：中泰稳固30天持有中短债A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.54%0.49%0.05%近6月1.23%1.05%0.18%近1年1.97%1.86%0.11%近3年8.21%7.13%1.08%近5年---成立以来
(2022-10-18)10.51%8.96%1.55%

资料显示，商园波，中国国籍，上海财经大学硕士研究生，证券从业年限14年，曾任上海银行股份有限公司理财产品部交易员、经理，现任中泰证券(上海)资产管理有限公司固收公募投资部副总经理，2022年10月18日至今担任中泰稳固30天持有期中短债债券型证券投资基金基金经理。 臧洁，证券从业年限12年，2022年10月18日至今担任中泰稳固30天持有期中短债债券型证券投资基金基金经理。 马潇，中国国籍，上海财经大学毕业，证券从业年限9年，2017年7月加入中泰证券(上海)资产管理有限公司任交易部交易员，现任固收公募投资部基金经理，2024年9月19日起担任中泰稳固30天持有期中短债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，中泰稳固30天持有中短债A依托核心基金经理团队的固收投研经验，过往各阶段业绩持续跑赢业绩比较基准，2026年上半年也实现了稳健的净值表现。结合基金团队对下半年债市的研判，该产品以信用债为底仓、搭配波段操作的配置思路，适配震荡偏强的债市环境，不过投资者仍需留意相关潜在市场风险，理性评估产品的持有体验与收益确定性。

附公告原文节选：

2026年上半年经济运行总体平稳,新旧动能转换加速推进,但仍面临有效需求不足､ 投资持续疲弱等困难和挑战｡2026年上半年国内生产总值69.57万亿元,按不变价格计算, 同比增长4.7%,处于全年4.5%-5%的官方增长目标区间｡其中,一季度同比增长5.0%, 二季度同比增长4.3%｡一季度名义GDP同比增长4.9%,二季度名义GDP同比增速升至 5.9%,GDP平减指数在连续12个季度为负后首度转正至+1.6%,价格因素开始对经济产 生正向拉动｡

从增长结构来看,出口与新动能是上半年经济增长的两大核心支撑,而投资拖累显 著｡上半年全国固定资产投资同比下降5.7%,二季度投资需求明显转弱｡扣除房地产开 发投资后,固定资产投资仍下降2.7%｡分领域看,基础设施投资同比下降2.4%,制造业 投资下降1.2%,房地产开发投资大幅下降18.0%｡

财政政策保持更加积极的取向,支出力度持续加大｡2026年赤字率拟按4%左右安排, 赤字规模达5.89万亿元,比上年增加2300亿元｡拟发行超长期特别国债1.3万亿元､支持 国有大型商业银行补充资本特别国债3000亿元,拟安排地方政府专项债4.4万亿元｡全国 一般公共预算支出规模首次达到30万亿元｡从上半年执行情况看,全国一般公共预算收 入12.1万亿元,同比增长4.7%;全国一般公共预算支出14.3万亿元,同比增长1.5%｡

货币政策延续适度宽松基调,流动性保持充裕,但政策利率与LPR持续稳定｡DR001 和DR007月度均值在6月读数分别为1.39%和1.44%,较去年12月的月度均值分别上行 10.7BP和下行4.9BP｡债市收益率整体呈现震荡下行的趋势,1年国债收益率月度均值由

去年末的1.37%下行至1.17%,10年国债收益率月度均值由1.84%下行至1.73%,10-1年利 差月度均值由47.4BP走阔至56.3BP｡

报告期内,受益于资金面平稳宽松､供给收缩､需求旺盛,各评级､各期限信用利 差持续收窄,在此情况下本基金适当增加了账户持仓信用债的久期及占比,同时在4-5 月适时加大了二永和利率债的交易仓位,增厚了账户收益｡1-5月本基金日均杠杆率超过 120%,组合久期较2025年下半年进一步抬升;进入6月随着资金面边际收敛,本基金顺 势降低了杠杆和久期水平,上半年最大回撤-0.10%,回撤力度总体可控,有效实现了基 金净值的稳步上涨｡

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