贵州
宇树科技股票和它的人形机器人
行旅人生
宇树科技上市了，走进了创业板，作为一个举着高科技旗号的民企，这种上市当然是一种刺激或者说是鼓励。
网上流传着一张宇树科技上市当天，它的掌门人王兴兴的照片，原本该是一个喜笑颜开的时刻，没想到此时的王总，眉目轻皱，一脸看着不轻松的表情。
据说是作为民企机器人的龙头，宇树科技最早的成名，应当是它的机器人在春晚舞台上的跳舞。虽然有点瑕疵，不影响人们欢乐的心情，所以，这个点王兴和他的团队抓的不错。
只是，人们也明白，所谓高科技的机器人，如果仅仅就是会跳舞，那就说不去了，毕竟，这种会跳舞的机器人，看起来就是一个预设了程序的大号可操控玩具。有人说的挺不好听：就这种玩意儿，小鬼子几十年前就捣鼓过，但是，后来他们意识到这是中看不中用的玩意儿，所以果断丢弃。
这话听起来挺粗糙，但确实藏着一个绕不过去的东西，那就是今天宇树科技的机器人，比起几十年前日本人的机器人，有什么两样吗？是拾人牙慧还是自主创新？
当然，我个人觉得，这么说未免太瞧不起自己了，毕竟现在的软硬件技术早已经全面超越了日本机器人的时代，尤其是Ai技术的铺天盖地，如果向前走的方向和未来应当不会太差。
这几天我看了太多在北京召开的世界机器人大会上的一些现场展示，看了之后真心觉得，以这样的方式展现自己所谓“高科技的人形机器人”，怎么看都像是一场闹剧。具体的就不摊开说了，感兴趣的诸君可以自己寻来看看就是。
当然，机器人可以会跳舞，可以会跑步，这都不是问题，但这是方向吗？
前段时间看过一段来自俄乌战场的视频，视频里乌克兰的一艘无人艇，载着一台机器人步兵战车，登陆阵地后，强势扫除和压制对手，直至全歼，当时看了觉得这种靠精确的算力和各种制导定位，极具战力的战场机器人和当年看过的那些科幻大片没什么区别，唯一区别的无非是这台机器战车，是履带式的，而非人形。
机器人一定要是人形吗？能在春晚载歌载舞的宇树科技的机器人，据王兴自己的表达也很无奈，连自主端一杯茶给主人都做不到。
豆包对宇树科技风险预测有如下判断：
1.收入结构高度依赖科研教育，真正工业落地还很少人形机器人 7 成以上收入来自高校科研订单，商业展演占一部分，真正工厂干活、民用家庭场景占比很低。现在更多是 “被拿来做研究、做展示”，还没有大规模替代人力，没有真正打开万亿级工业 / 消费市场。如果科研经费收缩，会直接影响订单（中国日报网）。
2.强硬件、弱 AI 大脑运动控制（身体）很强，但通用智能大模型主要依靠外部合作，自研具身大模型还没有大规模商业化。机器人能干什么活，很大程度取决于外接大模型；灵巧手、续航、泛化作业能力仍是全行业共同短板，创始人也坦言人形机器人距离实用还有 2‑10 年周期（新浪财经）。
3.业绩增速开始放缓2025 年营收增速 332%，2026 年一季度营收增速回落至 68%，扣非净利润同比下滑，规模上来之后高增长不可持续，不能永远维持爆发式增长。
4.专利储备偏少整机工程能力强，但发明专利数量不多，技术更多依靠技术保密，而非专利保护，未来面对激烈竞争存在隐患。
上市当天，宇树科技股票最高居然以1100元的价位出现，第二天就几乎是腰折，跌至600元，然后几天继续下跌至五百多。作为旁观者，真是觉得哪些1100元进去的股民们，大约是肉痛至骨吧？
8月19号，宇树科技登陆科创板。发行价150块8，开盘直接干到1100，收盘845，一天涨了460%。市值从610亿飙到最高4444亿，一个90后创始人，身家直接破了千亿。但两天之后，股价从高点跌了39%，市值回到2720亿，蒸发了1700多亿。更有意思的是，敲钟那天，创始人王兴兴在机器人大会上泼了盆冷水，说技术离落地还早，“快则两三年，慢则五到十年”。翻译一下：资本市场觉得两三年能搞定的事，他自己说还早着呢。那问题来了，610亿的公司凭什么两天炒到2720亿？这笔钱到底买了个啥？
但愿这不是一场打着高科技旗号圈钱的游戏，否则韭菜们就太欲哭无泪了。
Ai智能的主导下的高科技机器人，一定是未来的方向，这点不用怀疑，只是风头当下，鱼龙混杂，是创业还是圈钱，这分辨大约也不难。
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