山东
【导语】：近期甲醇行情强势拉升，内地与盘面共振互推；海峡不通，近月甲醇局面无解。至截稿前当日，期货09、10合约盘中均最高拉升至3000元/吨以上，次轮涨势凶猛仅次于乙二醇产品。虽当前海峡内浮仓、库存已身处高位并仍在积累，但美国公布史上最大制裁并持续严厉封锁海峡，成为甲醇现货无解的唯一核心逻辑。
据隆众数据统计，8月甲醇进口预期卸入73.83万吨，天气因素影响的卸货速度以及海峡封锁，叠加内地的强势导致的套利窗口关闭，再加上出口套利窗口再度打开，最终同步导致了8月港口库存累库不及最初预期。8月截至目前仅12-16万吨货物驶出海峡，叠加海峡封锁后沙特货驶出再次归零以及马油装置检修带来的减量，最终使得9月甲醇进口供应预期将再度下降至40万吨附近（若未来一周海峡有所变动，我们将重新调整9月预期）。
图1 8-9月甲醇月度进口量预估（万吨）
数据来源：隆众资讯
累库不及预期以及低进口供应，强势支撑多头思路，次轮上涨产业内外同步发力，正套头寸和单边上涨表现抢眼。随着甲醇价格的大涨，烯烃利润已大幅回撤，需密切留意未来烯烃的开车意愿变化以及买货动作。至截稿前，原油略有回落，海峡变化依旧是未来市场走势的重中之重，预计9月中旬港口库存将再度回落至50-55万吨之间，货源流动性有限背景下，关注后市太仓纸货基差异动。
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