建龙微纳（688357）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期建龙微纳（688357）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.93亿元，同比上升3.88%，归母净利润3767.36万元，同比下降22.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.11亿元，同比上升5.27%，第二季度归母净利润2123.45万元，同比下降8.73%。本报告期建龙微纳三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达30.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.84%，同比增1.09%，净利率9.59%，同比减25.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计6503.61万元，三费占营收比16.56%，同比增30.19%，每股净资产17.39元，同比增1.75%，每股经营性现金流0.67元，同比增48.48%，每股收益0.38元，同比减22.45%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-30.36%,原因:期末现金管理资金未到期。
2. 交易性金融资产变动幅度为43.61%,原因:期末现金管理资金未到期。
3. 应收款项融资变动幅度为-48.89%,原因:期末银行承兑汇票减少。
4. 其他流动资产变动幅度为30.23%,原因:期末待抵扣税金增加。
5. 长期股权投资变动幅度为59.31%,原因:支付收购汉兴能源尾款及收到分红款。
6. 使用权资产变动幅度为-33.45%,原因:期末使用权资产累计折旧增加。
7. 递延所得税资产变动幅度为36.3%,原因:期末内部交易未实现导致的递延所得税增加。
8. 应交税费变动幅度为-60.72%,原因:期末应交企业所得税和增值税减少。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为758.54%,原因:期末一年内到期的长期借款增加。
10. 长期借款的变动原因:公司全资子公司上海建龙收购汉兴能源的并购贷款。
11. 营业收入变动幅度为3.88%,原因:公司产品结构优化，生命健康板块收入增加。
12. 营业成本变动幅度为3.36%,原因:跟随营业收入变动，相比上期变化较小。
13. 销售费用变动幅度为4.44%,原因:公司加大市场开拓力度，市场拓展相关费用有所增加，整体变动与营业收入变动趋势相匹配。
14. 管理费用变动幅度为5.21%,原因:固定资产折旧增加。
15. 财务费用变动幅度为647.31%,原因:可转债利息费用化及汇兑损失增加。
16. 研发费用变动幅度为3.31%,原因:公司坚持创新引领发展，研发强度保持稳定。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为48.48%,原因:销售收款增加及应收款项减少。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-199.03%,原因:理财资金在报告期末未到期尚未赎回及支付收购汉兴能源股权价款。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为369.39%,原因:本期新增并购贷款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.96%，资本回报率不强。去年的净利率为11.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.07%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为2.13%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额8.20亿元，累计分红总额3.28亿元，分红融资比为0.4。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.4%/4.8%/6.2%，净经营利润分别为1.53亿/7475.62万/9852.36万元，净经营资产分别为13.38亿/15.63亿/15.95亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.16/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7133.77万/1.24亿/1.24亿元，营收分别为9.72亿/7.79亿/8.41亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.29%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.55%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达18.69%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达118.95%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.01亿元，每股收益均值在1.01元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为73.46亿元，已累计从业20年189天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有建龙微纳最多的基金为诺安优选回报混合A，目前规模为8.61亿元，最新净值2.867（8月25日），较上一交易日上涨1.67%，近一年上涨27.78%。该基金现任基金经理为杨谷。

本文数据来源于建龙微纳2026年中报，仅供参考不构成投资建议。